Les prix du soja en 2026 seront influencés par l'excédent d'offre, la production américaine et les facteurs géopolitiques

Selon le rapport annuel des perspectives rédigé par Rafael Silveira, analyste et consultant chez le cabinet de conseil Safras & Mercado, des facteurs tels que l'excédent d'offre sud-américain, les perspectives de production aux États-Unis et les incertitudes géopolitiques façonneront les tendances des prix du soja en 2026.

M. Silveira a noté qu ' en 2026, l'offre abondante du marché du soja exercera une pression à la baisse sur les prix à court terme, tandis que le soutien de la prime de soja du Brésil devrait diminuer. Même si le Brésil maintient une part importante des exportations mondiales, il peut encore faire face à des défis liés à une récolte de soja sud-américaine, à l'accumulation des stocks, à la réduction des primes et à la ralentissement des ventes de la nouvelle culture. Ces facteurs incitent souvent les producteurs à accélérer les ventes au comptant, notamment entre avril et mai, afin de répondre aux obligations financières. En outre, l'environnement de crédit au Brésil devrait rester serré en 2026, les difficultés de financement ayant un impact direct sur les volumes de vente.

Aux États-Unis, malgré les rendements record de soja de la campagne de récolte 2025 / 26, la superficie plantée a diminué. La chute des prix à terme du soja a conduit les agriculteurs américains à réduire considérablement les acres de soja, en déplaçant une grande partie vers le maïs. Cela a entraîné une production record de maïs aux États-Unis et une baisse de la production de soja d'une année sur l'autre. L'USDA prévoit actuellement la production de soja aux États-Unis à 115,7 millions de tonnes, un volume qui exerce toujours une pression sur les stocks de fin des États-Unis. Parallèlement, les exportations de soja américain restent fragiles, principalement impactées par les États-Unis. Guerre commerciale de la Chine.

Au Brésil, la prochaine récolte de soja devrait être assez robuste, estimée à un record de 178,7 millions de tonnes. Malgré des précipitations irrégulières au début de la saison de plantation causant des retards dans certaines régions (notamment dans le Nord-Est), les précipitations dans le Midwest et le Nord-Est ont régulièrement récupéré après les premiers retards, réduisant ainsi les risques de rendement. En Argentine, la production de soja est estimée à 51,1 millions de tonnes, ce qui renforce les attentes d'une autre approvisionnement substantiel en soja sud-américain.

M. Silveira a déclaré que d'un point de vue climatique, il n'y a actuellement aucun signe clair indiquant des pertes significatives de rendement. Même si janvier apporte une réduction des précipitations et des températures plus élevées, l'impact serait limité aux ajustements des rendements, et les prévisions météorologiques actuelles n'indiquent pas de telles conditions. Par conséquent, sauf événements météorologiques extrêmes, l'offre sud-américaine restera robuste, exerçant naturellement une pression sur le marché international du soja.

Les prix du soja au Brésil seront sous pression au premier semestre 2026

Compte tenu des attentes actuelles de rendements élevés, les prix intérieurs du soja au Brésil seront sous pression en 2026, en particulier au cours du premier semestre de l'année.

La situation des exportations du Brésil en 2025 est exceptionnelle. Malgré une production record, les prix sont restés stables au second semestre de 2025 - même en hausse depuis le milieu de l'année - alors que les primes à l'exportation ont compensé les baisses des contrats à terme sur le soja de Chicago. Les primes portuaires ont approché 2 $le boisseau pendant certaines périodes, tirées par l'impact de la hausse des prix des États-Unis. Guerre commerciale de la Chine. Les exportations brésiliennes de soja ont atteint un niveau record en 2025, tirées par la forte demande chinoise.

Cependant, Silveira avertit que les perspectives d'exportation du Brésil pour 2026 justifient la prudence. Les marges de concassage du soja en Chine restent sous-optimales et les niveaux d'inventaire sont relativement élevés. La conclusion d'un rapport américain - L'accord commercial avec la Chine pose également des risques tangibles pour les exportations brésiliennes. Si la Chine honorait son engagement d'acheter environ 25 millions de tonnes de soja américain par an au cours des trois prochaines années, elle pourrait réduire considérablement la fenêtre d'exportation du Brésil, en particulier au cours de la seconde moitié de chaque année. Par conséquent, les stocks de soja du Brésil en 2026 devraient être plus abondants que l'année précédente.

En ce qui concerne la demande intérieure, le Brésil devrait concraser environ 59 millions de tonnes métriques de soja en 2026, principalement en raison de l'augmentation de la consommation d'huile de soja stimulée par l'expansion de l'industrie des biocarburants.

Pour éviter des stocks excessifs de fin de saison, le Brésil doit exporter au moins 109 millions de tonnes de soja en 2026. Si une partie de cette demande d'exportation se déplaçait vers les États-Unis, cela pourrait avoir un impact significatif sur les prix intérieurs.

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