SunSirs : Le marché du polypropylène continue sa tendance à la baisse

En 2026, la chaîne de l'industrie du polypropylène persiste dans les conditions de marché ralenties qui ont commencé au quatrième trimestre de 2025. La nouvelle année constate que le secteur du polypropylène est toujours aux prises avec une suroffre et une faible demande, manquant d'élan à la hausse global et susceptible de prolonger son ralentissement.

Les coûts plongent au milieu de la volatilité

Le propylène, la matière première principale du polypropylène, n'a pas réussi à répondre à son traditionnel pic de demande « Octobre d'argent » en 2025. Contre l'impact combiné des redémarrages de l'entretien des usines et de la libération de nouvelles capacités, les producteurs ont maintenu des concessions de prix, entraînant le marché dans une baisse volatile et abrupte.

Les analystes de SunSirs ont noté qu ' en novembre 2025, les installations de Yangmei Heng Tong et de Xintai Petrochemical étaient entrées en fermeture de maintenance, tandis que les unités de déshydrogénation du propane de Ningbo Kingfa, Donghua Energy Zhangjiagang et Tianjin Bohua reprenaient progressivement leurs opérations. Les prix ont poursuivi leur trajectoire à la baisse, le prix du marché du propylène du Shandong a brièvement chuté à 5 600 yuans (par tonne, même en dessous), atteignant un creux de plusieurs années et en baisse de 22% par rapport à son pic de 2025.

Par la suite, les producteurs ont adopté une position plus proactive pour soutenir les prix, ce qui a conduit à un rebond du marché après son creux. Toutefois, à partir de la mi-décembre 2025, les prix du propylène ont repris leur trajectoire à la baisse, plongeant à nouveau à des creux annuels.

Les données indiquent qu 'au quatrième trimestre 2025, le prix moyen du propylène du Shandong est resté inférieur à 6 000 yuans, en baisse de 7,44% sur un trimestre et de 13,81% sur un an.

Les acteurs du marché indiquent que le principal facteur conduisant le ralentissement du marché du propylène est une croissance excessivement rapide de la capacité. La capacité totale de production de propylène de la Chine devrait atteindre 77,58 millions de tonnes en 2025, ce qui représente un taux de croissance estimé de 10,42 %, ce qui exacerbe encore la pression du décalage entre l'offre et la demande dans l'industrie. L'approvisionnement total en propylène domestique au quatrième trimestre 2025 devrait augmenter de 3,21% sur un trimestre et de 12,52% sur un an.

La contradiction fondamentale de l'industrie est progressivement passée de "l'expansion croissante" à "la concurrence des capacités existantes".

Au premier trimestre de cette année, 1,9 million de tonnes de nouvelles capacités de propylène devraient être mises en ligne. Cependant, les pressions sur les coûts des unités de déshydrogénation du propane (PDH) freinent l'enthousiasme opérationnel, plusieurs unités de PDH annonçant des plans d'entretien, ce qui pourrait apporter un soutien à l'offre du marché. De plus, les prix du propylène étant actuellement au plus bas, un léger rebond est possible, bien que l'ampleur et la durée restent incertains.

L'offre reste abondante

Au quatrième trimestre de 2025, le marché du polypropylène a poursuivi sa tendance à la baisse, atteignant des creux pluriannuels. En particulier à la fin de l'année 2025, les stocks élevés et la faible demande ont incité les compagnies pétrochimiques en amont à lancer des stratégies de désinventaire. Le 23 décembre 2025, le prix du matériau en fibre de polypropylène de la Chine orientale a atteint 6 080 yuans, marquant un plus bas niveau d'une décennie. Par rapport au troisième trimestre de 2025, les prix du polypropylène ont baissé de 8,22% au quatrième trimestre et ont diminué de 14,97% en glissement annuel.

Les initiés de l'industrie notent que les facteurs positifs sur le marché du polypropylène restent relativement limités et manquent de durabilité. Si l'entretien partiel des usines et les perturbations logistiques localisées ont causé des pénuries structurelles temporaires, elles ne peuvent pas modifier le paysage global de l'offre et de la demande. L'offre abondante et les pressions de désinventaire continuent de peser sur les prix du polypropylène.À la fin de 2025, les entreprises ont été confrontées à des pressions accrues de désinventaire pour atteindre leurs objectifs de ventes et les mesures d'inventaire, ce qui a encore intensifié la pression à la baisse du marché.

Les contraintes du côté de l'offre demeurent le principal facteur limitant du marché actuel du polypropylène. Tout au long de 2025, l'impact des rejets de capacité concentrée de nouveau polypropylène a continué de se déployer. Plusieurs nouvelles installations, dont Baofeng en Mongolie intérieure et Yulong Petrochemical, ont réalisé une production stable de produits qualifiés. Le taux d'exploitation global de l'industrie a atteint près de 80 % d'ici la fin de 2025, tout en maintenant une offre abondante. Les volumes de production ont augmenté d'une année sur l'autre : copolymère à faible fusion en hausse de 5 %, copolymère à fusion moyenne en hausse de 12 % et copolymère à haute fusion en hausse de 16 %.

Les prix actuels du polypropylène restent relativement bas et certaines entreprises en aval ont des besoins temporaires de réapprovisionnement avant les vacances, ce qui peut fournir un soutien temporaire aux prix. Toutefois, une fois que les nouvelles capacités libérées au deuxième et troisième trimestres de cette année augmenteront régulièrement la production, la base d'approvisionnement globale restera importante. Il est peu probable que le modèle à long terme de l'industrie de l'offre et de la demande lâches subisse un changement fondamental, et l'élan à la hausse du marché reste insuffisant.

La demande lutte pour gagner traction

En tant que l'une des résines synthétiques les plus largement utilisées, la demande en polypropylène n'a pas réussi à suivre le rythme de l'expansion de la capacité en amont. La consommation apparente de polypropylène de la Chine devrait croître d'environ 3% en 2025 - un taux relativement modéré - tandis que la capacité en amont se développe à deux chiffres. Ce décalage dans les trajectoires de croissance freine le développement sain du marché.

La demande actuelle de polypropylène est confrontée à de multiples contraintes : Premièrement, la contradiction croissante entre l'expansion continue de la capacité et le ralentissement de la croissance de la demande a conduit à une concurrence féroce et homogénéisée dans les produits bas de gamme, ce qui constamment réduit les prix et les marges bénéficiaires. Deuxièmement, les risques politiques découlant des changements dans l'environnement commercial international ont accru la pression opérationnelle sur les entreprises exportatrices. Troisièmement, l'affaiblissement du secteur immobilier a indirectement impacté les applications en aval de la polyoléfine, comme les matériaux de tuyauterie, réduisant le soutien à la demande. Quatrièmement, le ralentissement prévu de la croissance du secteur des appareils ménagers d'ici 2025 atténue davantage la demande en polypropylène.

La demande actuelle de polypropylène est confrontée à de multiples contraintes : Premièrement, la contradiction entre l'expansion continue de la capacité et le ralentissement de la croissance de la demande s'est intensifiée, avec une concurrence féroce et homogénéisée dans les produits bas de gamme pressant les prix et les marges bénéficiaires. Deuxièmement, les risques politiques découlant des changements dans l'environnement commercial international ont accru la pression opérationnelle sur les entreprises orientées vers l'export. Troisièmement, l'affaiblissement du secteur immobilier a indirectement impacté les applications en aval de la polyoléfine, comme les matériaux de tuyauterie, réduisant le soutien à la demande. Quatrièmement, le ralentissement projeté de la croissance du secteur de l'appareil ménager d'ici 2025 freine encore l'expansion de la demande en polypropylène.

À l'avenir, alors que la Fête du Printemps approche et que les prix du polypropylène restent relativement bas, les entreprises en aval devraient se livrer à un réapprovisionnement sélectif vers la mi-janvier pour couvrir les pénuries de matières premières pendant la période des vacances. Cela fournira un soutien temporaire à la demande. Toutefois, les craintes persistantes d'une nouvelle baisse des prix vont probablement limiter l'ampleur et la durabilité des efforts de réapprovisionnement.

Les acteurs du marché soulignent que la libération limitée de la demande terminale avant la Fête du Printemps est peu susceptible de générer un soutien supplémentaire significatif.À l'approche des vacances, les taux d'exploitation en aval diminueront progressivement, marquant l'entrée officielle dans la période de ralentissement saisonnier. Ce changement va affaiblir le soutien aux matières premières en amont.

En tant que plateforme Internet intégrée fournissant des prix de référence, le 13 janvier, le prix de référence du PP (grade de filament) selon SunSirs était de 6393,33 RMB / tonne, une augmentation de 3,62% par rapport au début du mois (6170,00 RMB / tonne).

Application du prix de référence SunSirsš

Les traders peuvent fixer des prix des transactions spot et contractuelles en fonction du principe de tarification de la marque et de la formule de tarification convenues (Prix de transaction = Prix SunSirs + Marque).

Si vous avez des questions ou des besoins d'achat, n'hésitez pas à contacter SunSirs avec support@sunsirs.com.