Les hydrocarbures aromatiques mènent le rallye du secteur chimique dans un contexte de convergence des forces du marché

La hausse générale du secteur chimique de ce cycle, avec la série d'hydrocarbures aromatiques en tête des gains, n'est pas due à un seul facteur, mais plutôt au résultat de la résonance de forces multiples telles que la rotation des capitaux, les perturbations de l'approvisionnement et la conduction émotionnelle. Les différences dans les forces motrices de base de différentes variétés sont également relativement évidentes.

En entrant dans la deuxième moitié du mois de janvier, le marché à terme de la chimie a changé de son état de ralentissement précédent et a montré une tendance de force collective. Parmi eux, les prix du benzène, du styrène, du PTA, du PX et d'autres variétés ont considérablement augmenté, dépassant de loin les prix d'autres variétés chimiques telles que les plastiques et le PP, devenant le moteur principal de la hausse du secteur.

Les journalistes ont observé sur le marché de négociation que le contrat à terme sur le benzène 2603 s'est performé de manière brillante, passant du prix de clôture de 5 573 CNY / tonne le 12 janvier à 6 056 CNY / tonne, soit une augmentation de 8,67 %, la position atteignant 31 843 lots. Le contrat à terme de styrène 2603 a également gagné en élan simultanément, le prix passant de 7 124 CNY / tonne à 7 708 CNY / tonne, en hausse de 8,19 %, et la position a même grimpé à 423 400 lots, atteignant un sommet progressif.

En réponse à cela, Xia Congcong, chef de l'équipe industrielle de Founder Mid-term Futures, a déclaré que la chaîne de l'industrie des produits chimiques est complexe et que le secteur actuel s'est essentiellement stabilisé au fond. La chaîne de l'industrie des hydrocarbures aromatiques est précisément un domaine présentant des fondamentaux relativement forts et une forte attention du marché.

Dans l'entretien, le journaliste a appris que la hausse générale actuelle dans le secteur chimique, avec la série aromatiques en tête des gains, n'est pas due à un facteur unique, mais plutôt au résultat de la résonance de forces multiples telles que la rotation des capitaux, les perturbations de l'approvisionnement et la transmission émotionnelle. Les différences dans les pilotes de base des différentes variétés sont également relativement évidentes.

Le 22 janvier, le contrat principal des contrats à terme sur l'éthylène glycol a fortement augmenté après l'ouverture, devenant l'un des moteurs importants de la hausse générale du secteur chimique ", a expliqué Li Sijin, analyste principal de l'énergie et de la chimie chez CITIC Securities Futures. Il a noté que, bien qu ' il y ait eu des nouvelles selon lesquelles l'usine d'éthylène glycol de 450 000 tonnes par an en Arabie saoudite subirait une maintenance ce jour-là, la capacité de l'usine ne représentait que 0,7% du total mondial, de sorte que l'impact réel était limité. La véritable force motrice derrière la hausse des prix à terme de l'éthylène glycol ce cycle est que les fonds du marché ont commencé à favoriser les actifs d'actions chimiques à basses valorisations.

Fin décembre 2025, le prix à terme de l'éthylène glycol a atteint un nouveau plus bas depuis son inscription. La raison principale était qu ' un grand nombre de nouvelles capacités de production continuaient à être réalisées, formant une certaine attente de faible approvisionnement à l'avenir.

Li Sijin a déclaré que bien que l'environnement macro s'est quelque peu amélioré, l'éthylène glycol est dans un cycle de libération de capacité de production. En 2026, il existe encore des plans relativement sûrs de mettre en œuvre de nouveaux projets intégrés de soutien à l'éthylène, notamment le projet de Zhongsha Gulei d'un million de tonnes par an et le projet Huajin Aramco de 350 000 tonnes par an. La pression sur l'offre reste le facteur principal qui domine le marché. Si les prix peuvent continuer à augmenter à l'avenir dépend de la répartition active de nouvelles positions longues et de leur entrée sur le marché.

Par rapport au rebond des prix à terme de l'éthylène glycol, les prix à terme du benzène et du styrène ont augmenté plus rapidement, dépassant de manière significative les attentes du marché, et sont devenus le principal moteur de la hausse du secteur des hydrocarbures aromatiques.

Tang Jianlin, analyste chez Zijin Tianfeng Futures, a déclaré que le cycle actuel de hausse des prix à terme pour le benzène et le styrène est incompatible avec les attentes précédentes du marché, les principaux facteurs étant axés sur deux aspects : le sentiment du marché et les perturbations de l'approvisionnement.

En ce qui concerne le styrène, la combinaison des nouvelles d'exportation et des rapports fréquents de défaillances d'équipement a enflammé la volonté du marché d'aller long ", a déclaré Zhang Xiaocui, analyste en styrène chez Zhuochuang Information. Elle estime que le déclencheur du renforcement des prix du styrène la semaine dernière a été la réduction supplémentaire non planifiée du côté de l'offre - la fermeture de Tangshan Xuyang en raison d'une défaillance dans la soirée du 20 janvier, couplée à la fermeture inattendue de Tianjin Bohua le 24 décembre 2025. Les fermetures successives des deux ensembles d'équipements en raison de défaillances dans une courte période de temps non seulement directement affecté le modèle fondamental du styrène, mais aussi affecté les longs émotionnellement, poussant ainsi les prix du styrène à un nouveau sommet en six mois. De plus, le style des actions A a considérablement changé depuis janvier. Alors que le secteur des métaux non ferreux prend une pause, la rotation des fonds vers le secteur chimique est également devenue un soutien essentiel à la forte hausse des prix du styrène, une performance qui a également dépassé les attentes de certains acteurs du marché.

La hausse du prix du benzène est principalement due au prix du styrène. En outre, Sinopec a continué à augmenter la cotation du benzène, formant un fort soutien aux prix », a déclaré Zhang Xiaocui. D'un point de vue fondamental, le modèle actuel de « styrène fort et benzène faible » reste. La hausse du prix du benzène est plus un suivi passif du renforcement des prix du styrène qu ' une amélioration substantielle de ses propres fondamentaux.

Il convient de noter que l'entretien de l'usine de styrène de 450 000 tonnes / an de Sinochem Quanzhou s'est terminé plus tôt que prévu. Il est prévu de redémarrer le 25 janvier et devrait reprendre son fonctionnement à pleine charge en février. D'ici là, l'offre de styrène augmentera considérablement, ce qui pourrait exercer une pression à la baisse sur les prix au comptant. Dans le même temps, après le redémarrage de son usine de benzène de soutien, la demande de benzène augmentera, ce qui devrait soutenir davantage le prix du benzène.

Actuellement, le secteur chimique est généralement en hausse, et la série d'hydrocarbures aromatiques est forte, mais il existe encore des différences sur le marché concernant la tendance future.

Tang Jianlin estime que les prix actuels du benzène et du styrène sont à des niveaux élevés et que l'acceptation en aval n'est pas élevée. De plus, à l'approche de la Fête du Printemps, la demande en aval devrait s'affaiblir. Si la rétroaction négative se produit en aval (c. - à - d., réduire les achats en raison de prix excessivement élevés), le prix du styrène peut faire face à une pression à la baisse significative. Toutefois, étant donné que la plupart des fonds actuels sont versés dans le secteur chimique, les prix du benzène et du styrène pourraient rester relativement forts à court terme. "Le cœur du rythme de négociation du marché dans la période ultérieure sera le changement du sentiment du marché et l'intensité des retours négatifs en aval, qui sont également les points de risque sur lesquels il faut se concentrer", a déclaré Tang Jianlin.

Zhang Xiaocui a également déclaré qu 'en regardant le marché futur, la force des aspects fondamentaux du styrène pourrait montrer un affaiblissement marginal, et il est nécessaire de se concentrer sur la situation de rétroaction négative en aval et les tendances des positions de capital. Soutenue par le styrène, la faible tendance des prix du benzène peut s'améliorer, et avec la fin de la livraison, l'écart de prix élevé actuel entre les deux pourrait se réduire légèrement. En outre, la récente hausse des prix du styrène est également due à la superposition de multiples facteurs tels que l'équilibre serré entre l'offre et la demande, l'augmentation des exportations et le déstockage au-delà des attentes dans les ports. Avant la Fête du Printemps, la demande rigide en aval augmentera modérément et le stockage commencera, ce qui peut fournir un certain soutien aux prix, mais la durabilité est limitée.

Pour l'éthylène glycol, la pression d'approvisionnement reste un facteur dominant à long terme ", a déclaré Li Sijin. Même s'il y a un rebond à court terme tiré par le capital, la durabilité de ce rebond sera difficile à garantir sans le soutien des fondamentaux, en particulier du côté de la demande. La reprise de la demande en aval après la Fête du Printemps sera la clé pour déterminer la tendance des prix de l'éthylène glycol.

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