Moyés par cinq facteurs convergents, les prix de l'or ont continué de grimper le 29 janvier

Les prix de l'or ont fortement augmenté en janvier

Selon le système d'analyse des prix des matières premières de SunSirs, au 29 janvier 2026, le prix du marché matinal des contrats à terme sur l'or s'élevait à 1 243,40 RMB/gramme, soit une augmentation de 27,26 % par rapport au prix de 977,07 RMB/gramme enregistré au début du mois (1er janvier).

Le 29, les prix de l'or ont continué à augmenter fortement. En ce qui concerne les prix spot :

Le 29 janvier 2026, le prix de référence de midi de la Bourse de l'or de Shanghai (poids standard 1 kilogramme, lingots d'or d'une pureté d'au moins 99,99% ; contrat de prix) était de 1 248,22 RMB / gramme ; une augmentation de 7,23 RMB / gramme (0,58%) par rapport au prix de référence du matin de 1 240,99 RMB / gramme ; et une augmentation de 66,9 RMB / gramme (5,66%) par rapport au prix de référence de midi de la journée de bourse précédente (28 janvier) de 1 181,32 RMB / gramme.

Marché Futures :

Le 29 janvier 2026, le contrat à terme sur l'or de référence de Shanghai a ouvert à 1 189,60 RMB / gramme et a clôturé à 1 249,12 RMB / gramme, en hausse de 7,88% par rapport au prix de règlement de la veille de 1 157,88 RMB / gramme.

Les raisons de la hausse des prix de l'or métal précieux le 29 janvier 2026

Le 29 janvier 2026, les prix de l'or ont grimpé de manière significative, tirés par une confluence de cinq facteurs clés : l'escalade des risques géopolitiques, le renforcement des attentes de baisses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, la faiblesse du dollar, la poursuite des achats d'or par les banques centrales, les compressions à court terme des fonds et la hausse des attentes d'inflation. Ces facteurs ont propulsé les prix internationaux de l'or au-dessus de 5 500 dollars l'once, et le principal contrat à terme sur l'or de Shanghai a augmenté de près de 8 %. Les raisons précises sont les suivantes :

1. Les risques géopolitiques ont éclaté simultanément, entraînant une hausse de la demande d'actifs de refuge.

Tensions au Moyen-Orient : Les États-Unis et l'Iran intensifient leur confrontation sur la question nucléaire, augmentant le risque de conflit militaire et entraînant une augmentation rapide de l'aversion au risque sur le marché.

Les frappes aériennes russes sur l'Ukraine ont affecté les infrastructures civiles, soulevant des inquiétudes quant à une escalade plus large du conflit, conduisant à une augmentation des investissements dans l'or comme refuge sûr.

Les tensions commerciales entre les États-Unis et l'Europe s'intensifient à nouveau : l'administration Trump prévoit d'imposer des droits de douane sur les produits en provenance d'Europe et du Canada, ce qui, conjugué au risque d'une fermeture du gouvernement américain, intensifie les inquiétudes du marché sur l'incertitude économique mondiale.

2. Les attentes d'un changement de politique de la Réserve fédérale et d'un dollar affaibli ont accru l'avantage de prix de l'or.

La Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt à 3,5% -3,75% lors de sa réunion de janvier, envoyant un signal clair de baise. Les attentes du marché sont que le cycle de baisse des taux d'intérêt commencera en 2026, ce qui réduira le coût d'opportunité de la détention de l'or.

La faiblesse des données économiques américaines (comme la baisse du PMI manufacturier et le ralentissement de la croissance de l'emploi) renforce les attentes de baisses des taux d'intérêt et affaiblit simultanément la crédibilité du dollar américain.

L'indice du dollar américain est tombé à un niveau plus bas depuis près de quatre ans (environ 98,5), rendant l'or plus attractif pour les détenteurs de devises non américaines et entraînant les flux de capitaux des actifs libellés en dollars vers l'or.

3. Les banques centrales mondiales continuent d'acheter de l'or, solidifiant un plancher de prix

En 2025, les banques centrales mondiales ont acheté un net de 1 136 tonnes d'or, et la quantité d'or achetée en janvier 2026 a atteint un niveau record. La Banque populaire de Chine a augmenté ses avoirs en or pendant 14 mois consécutifs, et des pays tels que la Russie et la Pologne ont également augmenté leurs achats d'or.

Les achats d'or des banques centrales sont une allocation stratégique et ne sont pas sensibles aux prix, fournissant un soutien rigide et à long terme aux prix de l'or et atténuant les pressions à la baisse à court terme.

4. Les attentes d'inflation augmentent, soulignant le rôle de l'or comme couverture contre l'inflation

La hausse généralisée des prix des matières premières a déclenché des attentes de « réinflation », l'indice des prix des métaux précieux de la Banque mondiale prévoyant une hausse de 66% d'ici 2025, ce qui indique que les pressions inflationnistes sont transmises au secteur des métaux précieux.

L'expansion potentielle du bilan de la Réserve fédérale et l'élargissement du déficit budgétaire des États-Unis (avec des paiements d'intérêts sur la dette publique dépassant le budget de la défense) exacerbent les risques d'inflation à long terme, accroissant l'attractivité de l'or en tant que couverture contre l'inflation.

5. La contraction du financement à court terme et les pénuries structurelles ont accéléré la hausse des prix

La hausse record continue des prix de l'or a attiré des capitaux spéculatifs, entraînant une pénurie structurelle sur le marché des contrats à terme et déclenchant une contraction à court terme, qui a entraîné une hausse rapide des prix.

Les avoirs dans les ETFs aurifères ont considérablement augmenté récemment, les entrées de capitaux renforçant encore la tendance haussière.

Perspectives de marché :

À court terme, les risques géopolitiques et le sentiment du marché peuvent continuer à faire grimper les prix de l'or, mais la prudence est nécessaire quant au risque de correction due aux déclarations de la Réserve fédérale, à un rebond du dollar et à la prise de bénéfices.À long terme, si les baisses des taux d'intérêt se concrétisent, si les achats d'or de la banque centrale se poursuivent et que les pressions inflationnistes persistent, le marché haussier de l'or pourrait se poursuivre. Il est recommandé de suivre la réunion de février de la Réserve fédérale, les développements au Moyen-Orient et les données d'achat d'or de la banque centrale.

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