SunSirs : Intensification de la dynamique du marché pétrolier dans un contexte de faiblesse de l'offre et de la demande de gaz naturel

L'Institut de recherche économique et technique de la China National Petroleum Corporation (CNPC ERIC), un think tank national de haut niveau, a publié sa dernière prévision : D'ici 2026, le marché pétrolier mondial connaîtra des changements dynamiques entre « réalités de suroffre » et « risques de conflit géopolitique », les prix du brut Brent se stabilisant probablement entre 60 et 65 dollars le baril. Le marché mondial du gaz naturel connaîtra un rebond de la croissance de la demande, l'offre augmentant plus que la demande.

Les fondamentaux de l'offre et de la demande ainsi que les conflits géopolitiques font monter les prix internationaux du pétrole.

« Les prix internationaux du pétrole ont baissé pendant trois années consécutives, le prix moyen des contrats à terme sur le brut Brent en 2025 atteignant 68,19 dollars le baril, le plus bas des cinq dernières années », a déclaré Wang Haibo, directeur de l'Institut de recherche sur le marché pétrolier de l'Institut de recherche économique et technique de la CNPC.

En regardant en arrière en 2025, le marché pétrolier mondial a été principalement tiré par les fondamentaux de l'offre et de la demande, passant d'un équilibre serré à un excédent important. Les conflits géopolitiques n'ont apporté qu ' un soutien temporaire aux prix du pétrole mais n'ont pas réussi à inverser la tendance à la baisse.

En 2026, Wang Haibo prévoit que dans des conditions fondamentales du marché, le prix moyen des contrats à terme sur le brut Brent se situera entre 60 et 65 dollars le baril. Les conflits géopolitiques seront la plus grande variable du marché ; s'ils dominaient, ce niveau de référence pourrait monter à 70 - 75 dollars le baril.

Plus précisément, les stocks mondiaux de pétrole pourraient poursuivre leur trajectoire à la hausse, supprimant ainsi le niveau central des prix du pétrole international. Wang Haibo a noté que bien que l'OPEP + (l'alliance des pays producteurs de pétrole) ait décidé de prolonger son gel de production jusqu 'en mars de cette année, compte tenu de la production d'autres pays, l'approvisionnement mondial en pétrole devrait augmenter de 1,3 million de barils par jour en 2026, atteignant finalement 106,3 millions de barils par jour. Du côté de la demande, la demande mondiale de pétrole devrait atteindre 104,3 millions de barils par jour en 2026, les taux de croissance restant largement inchangés par rapport à 2025.

Comment la politique monétaire de la Réserve fédérale affectera-t-elle le marché pétrolier en 2026 ? Wang Haibo a indiqué que bien que les marchés anticipent au moins deux réductions de taux de la Fed totalisant 50 points de base, entraînant une dépréciation supplémentaire de l'indice du dollar américain, cela est peu susceptible de fournir un soutien efficace aux prix du pétrole.

Au niveau national, la production de pétrole brut de la Chine a atteint un niveau record de 216 millions de tonnes en 2025 et devrait se stabiliser autour de 200 millions de tonnes en 2026. Du côté de la consommation, la consommation intérieure totale de pétrole restera largement stable en 2026, bien que sa structure continue de s'ajuster. En raison de la demande accrue de matières premières chimiques provenant de nouveaux projets tels que l'éthylène et le paraxylène (PX), la consommation annuelle de pétrole devrait atteindre 765 millions de tonnes, soit une augmentation de 0,4% en glissement annuel.

Tendances de l'offre et de la demande sur le marché mondial du gaz naturel vers un assouplissement

Selon le « Examen et perspectives du marché du gaz naturel intérieur et international en 2025 » publié par l'Institut de recherche économique de la China National Petroleum Corporation (CNPC), le marché mondial du gaz naturel a subi des changements significatifs en 2025, présentant un modèle de « resserrement suivi d'assouplissement ».

En 2025, influencés par des facteurs tels que la vague de froid au début de l'année, la perturbation des approvisionnements par les gazoducs russo-ukrainiens et les conflits géopolitiques, les prix internationaux du gaz ont mis fin à leur tendance à la baisse de deux ans et ont commencé à augmenter. Depuis la seconde moitié de l'année, le ralentissement de la croissance économique mondiale et l'augmentation de la capacité de liquéfaction de GNL ont atténué les tensions sur le marché. Les prix du gaz en Europe et en Asie ont baissé en glissement annuel, tandis que les prix du gaz aux États-Unis ont continué d'augmenter, soutenus par la demande de matières premières pour l'exportation de GNL.

« En 2026, le marché mondial du gaz naturel connaîtra un équilibre entre l'offre et la demande, avec une augmentation de l'offre dépassant la croissance de la demande, et les prix internationaux du gaz entreront dans un canal à la baisse », a déclaré Duan Zhaofang, directeur de l'Institut de recherche sur le marché du gaz naturel à l'Institut de recherche économique de la CNPC. La croissance de la demande devrait rebondir, tandis que la croissance de l'offre dépassera la croissance de la demande, entamant une tendance à la baisse des prix internationaux du gaz. Duan Zhaofang, directeur de l'Institut de recherche sur le marché du gaz naturel de l'Institut de recherche économique de CNPC, a déclaré que grâce à l'exploration et au développement actifs des compagnies internationales de pétrole et de gaz soutenant la croissance de la production, la production mondiale de gaz naturel devrait atteindre 46 billions de mètres cubes en 2026, ce qui représente une augmentation annuelle de 1,8 %.

Du point de vue du marché intérieur, la consommation de gaz naturel augmente régulièrement avec de larges perspectives à moyen terme. En 2025, la consommation de gaz naturel de la Chine a atteint 432 milliards de mètres cubes, la consommation de gaz pour les transports croissant de plus de 10% et la consommation de gaz pour l'industrie et la production d'électricité augmentant régulièrement. Duan Zhaofang prévoit que la consommation intérieure de gaz naturel restera entre 450 et 455 milliards de mètres cubes en 2026, atteignant environ 550 milliards de mètres cubes d'ici 2030.

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