Le dernier rapport : la dépendance de la Chine aux importations de pétrole restera autour de 70% pendant la période du 15e plan quinquennal

« Au cours de la période du 15e plan quinquennal, la dépendance de la Chine aux importations de pétrole restera à environ 70 %. »

Le 3 février, l'Institut de recherche économique et technique de la China National Petroleum Corporation (CNPC ERIC) a publié le « Rapport sur le développement de l'industrie pétrolière et gazière nationale et internationale de 2025 » (ci-après dénommé le « Rapport »), qui a fourni les prévisions ci-dessus.

Par rapport à la période 2023 - 2025, les données sur la dépendance à l'étranger afficheront une tendance à la baisse.

L'année dernière, la production intérieure de pétrole brut a continué d'augmenter, tandis que les importations de pétrole brut ont atteint 578 millions de tonnes, soit une augmentation de 4,4% en glissement annuel.

« La consommation intérieure de pétrole s'est développée régulièrement avec de nouveaux développements, montrant une tendance à la transformation plus prononcée. La structure de la consommation d'énergie présente les caractéristiques de « diminution de l'essence et du diesel, augmentation du carburant d'aviation et augmentation significative de l'huile légère chimique », a noté le rapport.

En termes de consommation totale, la croissance de la demande intérieure de pétrole est restée généralement stable. D'ici 2025, la consommation intérieure de pétrole devrait atteindre 762 millions de tonnes, soit une augmentation de 1,1% en glissement annuel, la croissance de la demande étant principalement tirée par les secteurs de l'aviation et de la chimie.

Parallèlement, portée par de nouveaux projets de production tels que l'éthylène et le paraxylène (PX), la demande de matières premières chimiques augmente. D'ici 2026, la consommation de pétrole devrait croître de 0,4 % en glissement annuel pour atteindre 765 millions de tonnes.

Ces dernières années, la tendance de transformation de « baisse de la consommation de pétrole et augmentation de la demande chimique » est devenue de plus en plus prononcée.

Le rapport indique que, à mesure que la transformation de la structure énergétique s'approfondit, les nouvelles sources d'énergie forment une tendance à remplacer les combustibles fossiles traditionnels. La consommation intérieure de pétrole entrera dans une phase de plateau de pointe, son rôle se déplaçant progressivement vers « la sécurité énergétique des transports + l'énergie des matières premières de base ».

Plus précisément, la demande de pétrole raffiné continuera de baisser à partir de 2024, en baisse de 3% en glissement annuel en 2025. En revanche, la demande de pétrole de matières premières chimiques deviendra le nouveau moteur de croissance de la consommation de pétrole, en hausse de 8,8% en glissement annuel en 2025.

D'une part, la force motrice des sources d'énergie alternatives telles que le GNL et l'électricité devient de plus en plus importante.

En 2025, les véhicules à énergie nouvelle maintiendront une forte dynamique de croissance, avec des ventes annuelles dépassant les 16 millions d'unités, en hausse de 28% en glissement annuel, et un taux de pénétration approchant les 50 %.

En conséquence, la consommation intérieure de pétrole raffiné en 2025 atteindra 378 millions de tonnes, soit une baisse de 3% d'une année sur l'autre. La consommation d'essence et de diesel diminuera de 2,4% et 4,4% respectivement. Après un rebond post-pandémie, la consommation de carburant pour réactions passera à une croissance modérée à faible, augmentant de 2,1% en glissement annuel.

En 2026, l'effet de substitution des véhicules électriques et des camions lourds au GNL devrait devenir plus prononcé.

Le rapport indique que la consommation annuelle de pétrole raffiné diminuera pour atteindre 363 millions de tonnes, soit une baisse de 3,9% en glissement annuel. La consommation d'essence et de diesel diminuera de 3,5% et 5,8% respectivement, tandis que la consommation de carburant pour réactions augmentera de 3,2 %.

D'autre part, la consommation intérieure d'huile chimique augmente rapidement, la production et le rendement de l'huile légère chimique montrant une tendance à la hausse d'année en année.

En 2025, la production d'huile légère chimique de la Chine a atteint 184 millions de tonnes, soit une augmentation de 8,8% par rapport à l'année précédente, le rendement de l'huile légère chimique ayant augmenté à 25 %, en hausse de 1,1 point de pourcentage d'une année sur l'autre. Au cours de la même période, le rendement du pétrole raffiné a diminué de 3,7 points de pourcentage, alors que des projets tels que Guangxi Petrochemical et Jilin Petrochemical, qui se concentrent sur la « réduction du pétrole et l'augmentation des produits chimiques », ont été mis en ligne.

Le rendement se réfère au pourcentage de produit cible généré par rapport à la quantité de matière première réactive.

D'ici 2026, la production de pétrole léger chimique de la Chine devrait encore augmenter pour atteindre 198 millions de tonnes, soit une croissance de 7,6% en glissement annuel, avec un rendement en hausse de 26,4 %. Les effets de transformation de « réduire le pétrole et augmenter les produits chimiques » continueront de se dérouler.

Du côté de l'offre de l'industrie pétrochimique, le taux d'autosuffisance de la Chine pour les produits pétrochimiques a fait un bond en avant et la résilience de la chaîne industrielle continue de se renforcer.

D'ici 2025, les importations d'éthylène équivalent de la Chine devraient atteindre environ 15 millions de tonnes, avec un taux d'autosuffisance équivalent de 78,1 %. Le taux d'autosuffisance du paraxylène (PX) restera à 79,4 %, ce qui améliorera considérablement la capacité d'approvisionnement des produits pétrochimiques.

D'ici 2026, la Chine devrait ajouter 8,05 millions de tonnes / an de capacité d'éthylène, portant la capacité totale à 70,75 millions de tonnes / an. Les taux d'autosuffisance pour l'éthylène et le PX dépasseront 80 %, ce qui réduira encore les importations d'équivalents en éthylène.

À l'avenir, les nouveaux matériaux chimiques joueront un rôle de plus en plus vital dans des secteurs tels que les nouvelles énergies, les équipements haut de gamme, l'électronique et les technologies de l'information et les soins de santé. Au cours de la période du 15e plan quinquennal, les taux de croissance annuels des polyooléfines haute performance, des plastiques spéciaux d'ingénierie, du caoutchouc haute performance et des fibres haute performance devraient atteindre respectivement 9 %, 10 %, 10 % et 14 %.

En regardant le marché mondial du pétrole, des facteurs tels que les frictions commerciales ont conduit le taux de croissance de la demande mondiale de pétrole en 2025 à un niveau plus bas post-pandémie.

L'année dernière, la demande mondiale de pétrole s'est élevée à environ 103,6 millions de barils par jour. Le taux de croissance est passé de 900 000 barils par jour l'année précédente à 700 000 barils par jour, l'impact négatif des politiques tarifaires américaines représentant environ 200 000 barils par jour.

D'un point de vue régional, les pays en développement d'Asie ont été les principaux moteurs de la croissance, la demande ayant augmenté de 450 000 barils par jour l'an dernier. La demande mondiale de pétrole devrait atteindre 104,3 millions de barils par jour en 2026, demeurant en grande partie inchangée d'une année sur l'autre. La région Asie-Pacifique continuera de représenter la majeure partie de la hausse, ajoutant 500 000 barils par jour.

Dans un contexte de ralentissement de la croissance de la demande, les prix internationaux du pétrole et le dollar américain ont tous les deux diminué en tandem l'année dernière, ce qui indique un affaiblissement significatif de l'influence du dollar sur les prix du pétrole.À la fin de l'année, l'indice du dollar américain avait chuté de 9,37% par rapport à son niveau d'ouverture, tandis que les contrats à terme sur le brut Brent avaient chuté de 19,86% sur la même période.

"Bien que la Réserve fédérale ait repris les baisses de taux en septembre, intensifiant la tendance à la baisse du dollar, les vents de fond du secteur financier n'ont pas apporté un soutien significatif au marché international du pétrole brut en raison de la faiblesse de la confiance macroéconomique et des attentes accrues de suroffre", a déclaré Wang Haibo, directeur de l'Institut de recherche sur le marché pétrolier de l'Institut de recherche économique CNPC.

Wang a également noté qu ' d'ici 2026, le marché prévoit au moins deux baisses supplémentaires des taux de la Fed totalisant 50 points de base, ce qui déprimera davantage l'indice du dollar. Cependant, il est peu probable que cela apporte un soutien efficace aux prix du pétrole.

Parallèlement, les prix des métaux précieux ont augmenté, ce qui a relativement diminué la valeur d'investissement du pétrole brut.

En 2025, dans un contexte d'incertitude macroéconomique mondiale accrue, le statut des métaux précieux en tant que quasi-monnaies et actifs de base de refuge a été renforcé sans précédent, entraînant des hausses substantielles des prix de l'or, de l'argent et d'autres métaux.

Les contrats à terme sur l'or sont passés de 2 660,9 $l'once au début de l'année à 4 324,5 $l'once à la fin de l'année, ce qui représente une augmentation de 62,5 %. Le ratio or / pétrole a à plusieurs reprises atteint des sommets records. En 2026, les principales institutions ont maintenu des perspectives haussières sur les matières premières comme l'or et l'argent, les contrats à terme sur l'or dépassant 5 000 $l'once fin janvier.

Wang Haibo a noté que depuis 1988, le ratio moyen or / brut Brent s'est élevé à 19,3. Avec le ratio actuel à 71,1, les modèles de corrélation historiques et la logique de tarification des actifs suggèrent que le ratio pourrait revenir à sa moyenne historique.

En 2025, les prix internationaux du pétrole ont suivi une tendance à la baisse avec volatilité. Le prix moyen des contrats à terme sur le brut Brent s'est établi à 68,19 dollars le baril, en baisse de 11,67 dollars le baril en glissement annuel, soit une baisse de 14,6 %, marquant le niveau le plus bas en près de cinq ans.

« En 2025, le marché mondial du pétrole a été principalement tiré par les fondamentaux de l'offre et de la demande. Les conflits géopolitiques n'ont provoqué que des perturbations temporaires des prix du pétrole, n'ayant pas réussi à renverser la tendance générale à la baisse. Le marché est passé d'un équilibre entre l'offre et la demande serré à un excédent important tout au long de l'année, avec un excédent annuel estimé à 1,4 million de barils par jour », a expliqué Wu Mouyuan, directeur adjoint de l'Institut de recherche économique de PetroChina.

Actuellement, les prix internationaux du pétrole se trouvent à une conjoncture critique où les forces fondamentales et les facteurs géopolitiques sont en concurrence.

L'Institut de recherche économique de la CNPC prévoit que, dans un scénario axé sur les fondamentaux, la croissance de la demande mondiale de pétrole restera lente en 2026. Avec l'OPEP + maintien des politiques actuelles et la production hors OPEP + continuant de croître, le marché pétrolier continuera d'avoir un excédent d'offre tout au long de l'année. Les niveaux des stocks augmenteront considérablement, ce qui entraînera des fluctuations à la baisse des prix internationaux du pétrole. Le prix moyen du brut Brent devrait se situer entre 60 et 65 dollars le baril

Les conflits géopolitiques apparaîtront comme la variable la plus significative influençant les prix du pétrole. Le conflit russo-Ukrainien et les développements au Moyen-Orient demeurent incertains, tandis que l'instabilité politique persiste au Venezuela et dans les pays africains riches en ressources. Parallèlement, les États-Unis continuent d'intensifier leurs menaces militaires contre d'autres pays. Dans un scénario dominé par un conflit géopolitique, le prix moyen du Brent pourrait monter à 70 - 75 dollars le baril.

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