SunSirs ： 米国の影響の分析 —非鉄 · 貴金属市場におけるベネズエラ紛争

現地時間 1 月 3 日午前 3 時頃、ベネズエラの首都カラカスの複数の場所が約 1 時間にわたって米軍による持続的な爆撃を受けた。標的に軍用空港、国防省、港湾が含まれていた。この作戦中、アメリカデルタ軍の特殊作戦部隊はマドゥロ大統領とその妻を捕らえ、アメリカ合衆国に輸送した。最新のアップデート ：1 月 5 日、国連安全保障理事会は、ベネズエラ情勢に対処するため、ニューヨークの国連本部で緊急会合を招集した。中国、ロシア、その他の国の代表は、ベネズエラに対する米国の軍事行動を強く非難し、複数の国がベネズエラへの支持を表明した。 地政学的リスク伝達メカニズム ベネズエラの金属資源の配分と輸出依存 ベネズエラの金属資源は高度に集中した分布パターンを示す。例えば、オリノコ鉄帯はベネズエラの鉄鉱石埋蔵量の 92% を占め、 210 億トン、平均品位 45% から 65% の確認埋蔵量があり、世界最大の未開発鉄鉱石地域の一つとなっている （ 2024 年、インドはベネズエラ最大のオリノコ鉄鉱山を買収し、新たな輸出計画を策定した ）

SunSirs ： 国際ニッケル、錫、銀が新高を記録

火曜日、国際的な原油価格は下落し、ニッケル、錫、銀などの金属の価格は高騰を続けました。 西テキサス中間原油は、 2.38% 下落し、 1 バレル 56.95 ドルで落ち着いた。ブレント原油は 2.06% 下落し、 1 バレル 60.50 ドルで落ち着いた。

SunSirs ： 持続的な強気走行に向けた非鉄金属の複数の要因が収束する

SunSirs ： 持続的な強気走行に向けた非鉄金属の複数の要因が収束する   2026 年の始まり以来、「非鉄強気」は減速の兆候を示しておらず、いくつかの主要な中国の株価が過去最高値を記録しています。この持続的な急増の後、非鉄金属セクターの強みを維持できるかどうかは、業界全体で注目の焦点となっています。 地政学的緊張が再燃し、資源強気相場が長引く。アナリストは、 2026 年には、世界の資産価格のロジックが「リスク回避」から「反脆弱性」と「回復」に移行すると示唆している。技術革命、財政拡大、サプライチェーンの再編という 3 つの大きな波が収束する中で、非鉄金属は今年最も魅力的な資産クラスとして浮上する可能性があります。 マクロ経済的には、海外の金利引き下げと国内の緩和が相まって、デュアルサイクルの共鳴期にあります。全体として、世界的な金利下落サイクルは、世界的な非鉄資源価格にとって非常に有利な環境を作り出しています。同時に、 2026 年は中国の第 15 次 5 カ年計画の開幕年であり、持続的な緩和政策や様々なイニシアチブが期待される。第二に、供給側では、世界的な資源制約がますます明らかになっています。資源ナショナリズムは脱グローバル化の流れの中で加速している。資源ナショナリズムの拡大は、上流の資源取得コストを大幅に上昇させる一方で、サプライチェーンの不確実性に対する懸念は、需要側諸国が安全備蓄レベルを大幅に増加させる。最後に、新興セクターの需要は供給制約の下で共鳴し続けています。この非鉄金属性能のラウンドは、 AI コンピューティングパワー、ロボット工学、エネルギー貯蔵などの新興分野の需要に起因しています。これらのセクターの需要は、非常に高い割合で成長しているだけでなく、予想をはるかに上回る商品価格寛容性を示しています。 具体的には金のような貴金属は、「金利引き下げ + 脱ドル化」という二重の力によって戦略的オーバーウェイト価値を維持すると予想される。- 銅、アルミニウム、ニッケルなどの工業用金属は、「供給混乱 + 財政拡大 + エネルギー転換」の競合圧力の中で、「ボラティリティの高い上昇傾向」を続ける可能性があります。- リチウムのようなエネルギー金属は、エネルギー貯蔵需要の拡大に拍車をかけ、新しいサイクルの準備ができています。しかし、戦略的マイナー金属は、資源豊かな国々からの供給縮小リスクに直面する可能性がある。 非鉄金属セクターの持続的な好調性を受けて、現在の評価は上位に傾いているにもかかわらず、海外の金利引き下げ、中国の緩和的なマクロ環境、デグローバリゼーションと新興国セクターからの需要の収束という 3

2025 年のコモディティ市場は極端な分極を示し、銀は 146% 上昇、原油は 18% 上昇

2025 年、複雑で不安定なマクロ経済環境の中で、世界のコモディティ市場は対照的な極端な状況を示しました。 一方では、金や銀のような貴金属が壮大な強気走行に乗り出した。シルバーは 146% を超え、年間最大の上昇を記録し、金は 60% 以上上昇しました。工業用金属は好調な回復を遂げ、繰り返し過去最高値を記録し、市場の注目を集める支配的な上昇トレンドとなりました。一方、エネルギー市場は、需給不均衡と需要低迷という二重の圧力の下、価格の下落が続いているなど、低迷のままであります。WTI 原油は今年 18% 以上下落し、 2020 年以来の急激な年下落となりました。 2026 年を見据えると、金属需要のファンダメンタルズは堅調であり、原油はシステミックな上昇勢いは見られない。 貴金属 ： シルバー、ゴールドが連続記録を樹立 2025 年には、すべての主要な品種が堅調な上昇と明確な価格軌跡を示し、貴金属がコモディティ市場の支配的な力として浮上しました。 金は今年 60% 以上急増し、開始時の 1 オンスあたり 2，650 ドルから 1 オンスあたり 4，000 ドルを超えて急上昇しました。この年中に

SunSirs ： 銀価格が繰り返し新高を記録した後、大幅な修正を経験しました

銀価格が大幅に修正 SunSirs の商品市場分析システムによると、 2025 年 12 月 31 日午後の銀市場価格は 17，0 0 4 元 / kg で、今月のピークスポット価格 19，414 元 / kg から 12.4% 下落しました。 先物市場 ：2025 年 12

SunSirs ： 貴金属の高騰の背景にある穏やかな反省

12 月 29 日、 CME グループは、金、銀、パラジウム、リチウムを含む金属先物のマージン要件を包括的に引き上げ、現地時間月曜日の取引終了後に施行することを発表しました。このうち、金先物のマージンが 10% 、銀先物が約 13.6% 、プラチナが約 23% 引き上げられました。この動きは、国際金属先物価格の複数のラウンドの下落を引き起こした。国際的な金価格は 1 オンスあたり 4，500 ドルを下回り、国内の主なパラジウムと白金の契約は 1 日の下落値で終了しました。

音楽が止まったとき、投資家は出口に駆けつけました。連続した高騰に続き、今週、国際金銀価格は大幅なボラティリティを経験しました。このトレンドに引きずり込まれ、人民元建ての金、白金、パラジウム価格は急落し、「バンジージャンプ」のような市場動きを示した。この貴金属の集団的修正は、差し迫った転換点を示唆するか ？この市場の混乱からどのようなシグナルが出現するか。 金と貴金属市場は別の「バンジージャンプ」を目撃 2025 年末の貴金属市場は、スリリングで不安なものです。特にこの 1 ヶ月間、金価格が以前の連結後、上昇軌道を再開した中で、銀やプラチナなどの他の貴金属は集団的に急上昇し、「フロントランナーを上回る」。例えば、シルバー先物は 1 オンスあたり 50 ドル前後から 80 ドル以上に急上昇し、 60 ドル、 70 ドル、 80 ドルの心理的障壁を連続して突破しました。その月間利益は数年ぶりの高値に達した。 シルバーに比べると、プラチナの「狂気」はさらに強烈でした。わずか 3 週間で、ロンドンのスポットプラチナ価格は 1 オンスあたり 1，640 ドル以上から 1 オンスあたり