SunSirs: 아연 가격은 12 월 상반기에 점차 상승

12 월 상반기 동안 아연 가격은 점차 상승했다.광산 끝에서 한계적인 긴축으로 인해 아연광석 처리 수수료가 급격히 하락했습니다.아연 농산물 공급이 빡빡한 것으로 뒷받침된 주요 상하이 아연 계약은 톤당 CNY 23, 730 에 최고치를 기록했으며 LME 아연 선물은 톤당 약 3, 220 USD 로 최고치를 기록했습니다.

연준은 12 월 예상대로 금리를 25 베이시스 포인트 인하하고 단기 재무부 구매 프로그램을 시작했다.인플레이션이 내년 1 분기에 정점에 올 것으로 예상되고 미국 달러 지수가 약세를 보이고 있기 때문에 아연 가격에 대한 전반적인 전망은 약간 강세를 보이고 있습니다.일본은행은 이번 주에 금리를 인상할 가능성이 높으며, 이는 시장의 감정 변화를 촉발시킬 수 있다.금요일 밤 거래 기간 동안, 이전에 상당한 이익을 보였던 은, 구리 및 알루미늄 선물은 최고점에서 물러나 아연 가격에 하락 압력을 가했습니다.

아연 농산물 가공 수수료 하락

데이터에 따르면 올해 1 월부터 9 월까지 세계 아연 농축 생산량은 9361 만 톤으로 전년 대비 6 만 톤 또는 7. 5% 증가했습니다. 11 월 국내 아연 농산물 생산량은 311, 400 톤으로 10 월보다 19, 400 톤 감소했지만 전년 대비 5. 2% 증가했다. 1 월부터 11 월까지 누적 생산량은 336 만 9 천 톤으로 지난해 같은 기간에 비해 1 만 톤 (1. 7%) 감소했다.

최근 일부 북부 광산들은 겨울철 생산 감축에 들어서 국내 광석 공급을 강화했다.수입 측면에서 중국은 10 월에 341, 000 톤의 아연광석을 수입했는데, 이는 전월 대비 32. 5% 감소했지만 전년 대비 3. 3% 증가했다.불리한 국내 - 국제 가격 차등과 상당한 수입 손실로 인해 아연광석 수입은 주로 페루, 호주 및 러시아에서 공급되는 것으로 줄어들었습니다. 1 월부터 10 월까지 누적 수입은 434, 89 만 톤에 달해 전년 동기 대비 37. 3% 증가했다.

11 월 이후 제련사들은 원자재 저장에 대한 강한 수요를 보여주면서 국내 광석을 위한 경쟁이 심화되고 아연광석 가공 수수료의 급격한 하락을 이끌었다.지난 주 현재 국내 아연광석 가공비는 금속 톤당 1600 위안으로 떨어졌다.동시에 수입 광석 가공 수수료는 건조 톤당 50. 56 달러로 하락했습니다.국내 광석이 계절적 비정확기에 처해 있다는 점을 감안할 때 전체 광석 공급은 내년 1 분기까지 빡빡할 것으로 예상된다. 11 월 말까지 제련소의 원자재 재고는 377, 000 톤의 금속으로 감소했으며, 재고 공급 일수는 20. 8 일으로 이전 달보다 크게 감소했습니다.지난 주 주요 항구의 아연광석 재고는 9 월 중순 수준에서 감소한 31 만 2, 000 톤으로 전반적으로 적당한 수준을 유지했다.

국내 제련소들은 생산을 약간 줄였다.

9 월 전세계 정제 아연 생산량은 119. 5 백만 톤에 달하여 월 대비 약간 감소했으며 월간 2 만 톤의 공급 잉여를 기록했습니다. 1 월부터 9 월까지 누적 생산량은 1029 만 톤으로 전년 대비 변동이 거의 없다.데이터에 따르면 11 월 중국의 정제 아연 생산량은 595, 200 톤에 달하여 전월 대비 22, 000 톤 감소했지만 전년 대비 16. 7% 증가했습니다. 1 월부터 11 월까지 누적 생산량은 628, 16 만 톤으로 지난해 같은 기간에 비해 607, 000 톤 또는 10. 7% 증가했다.

아연광석 가공비가 급격히 떨어지면서 제련소들은 생산 압력이 크게 증가하고 있다. 12 월부터 일부 제련소는 일상적인 유지보수 때문에 생산량을 줄이고 있습니다.국내 정제 아연 생산은 더 감소할 것으로 예상된다.현재 제련소의 이론적 생산 손실은 톤당 CNY 2, 000 에 근접합니다.그러나 부산물 황산 가격은 여전히 강세를 보이고 있으며, 제련사들은 전반적인 수익성 향상에 집중해야 한다.생산 감축은 규모가 제한될 가능성이 높다.

재고가 계속 감소하다.

국내 아연 잉글릿 재고가 꾸준히 하락세를 보이고 있다. 12 월 15 일 현재 상하이, 광둥, 천진 등 지역의 사회 재고는 12 만 5700 톤으로 11 월 말보다 2 만 톤 감소했다.상하이선물거래소 (SHFE) 의 총 아연 재고량은 10 월 중순 11 만 톤에서 지난 주 8 만 1000 톤으로 감소했으며 창고 입고량은 5 만 1000 톤으로 감소했다.스팟 공급은 점차적으로 강화되었으며 상하이의 스팟 프리미엄은 약 70 RMB / t 로 상승했으며 광둥과 천진의 스팟 할인은 약 10 RMB / t 로 좁혀졌습니다.

10 월에 절대 최저치를 기록한 후, LME 아연 재고는 최근 약간의 반등을 보였습니다.총 재고량은 64, 500 톤으로, 등록된 창고 입고량은 60, 000 톤으로 전반적으로 낮은 수준을 유지했다.해외 시장은 여전히 공급이 부족한 상태에 있다.

12 월 첫 2 주 동안, 아연 도금 플랜트 운영 비율은 약간 상승했습니다.온실 파이프 및 사각형 튜브에 대한 수요는 중국 남부에서 견고하게 유지되었으며, 일부 최종 사용자 프로젝트는 연말 급류 생산 단계에 들어가 아연 도금 파이프 주문을 주도했습니다.아연 구조 구성요소의 경우 타워 건설 및 수출 인프라 주문 모두 회복 조짐을 보이고 있습니다.아연 합금 주조소는 운영율이 약간 감소했다.아연 가격 상승의 영향으로 일부 기업은 생산을 적당히 줄였지만 다운스트림 하드웨어 주문은 여전히 약했습니다.

거시적 측면에서 연방준비제도이사회 (Federal Reserve) 의 금리 인하가 시행되었다.이번 주 일본은행 회의와 미국 주식의 변동성은 시장의 위험감에 영향을 미칠 수 있다. 11 월 국내 경제수치는 압력에 직면했지만 정책 기대는 긍정적이다.일부 북부 광산은 계절적 생산 감축 기간에 들어서 아연광석의 공급이 긴박해졌다.가공 공장은 탄력적인 운영률을 유지했지만 최종 사용자의 수요는 약간 약세를 보였다.

전반적으로, 공급 측면의 제약이 심화되고 있으며, 아연 가격에 대한 하락 지원이 강화되고 있습니다.단기적인 관심은 외부의 압력에 초점을 맞춰야 한다.

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