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SunSirs: 연준 금리 인하 연료 실버 가격의 지속적인 강점

December 19 2025 09:37:33 China Non-Ferrous Metals News (lkhu)

연준은 9 월 금리 인하를 재개하고 10 월에 금리를 다시 인하한 뒤 12 월에 예정대로 금리를 인하해 연간 총 75 베이시스 포인트 인하했다.이번 금리 인하에서 3 명의 연준 위원들이 이 결정에 반대표를 던졌습니다.밀란 연방준비제도이사회 총재는 50 베이시스 포인트 인하를 원했고, 캔자스 연방준비제도이사회 회장 슈에트 (Schuette) 와 시카고 연방준비제도이사회 회장 에반스 (Evans) 는 금리를 변하지 않기를 원했고, 연방준비제도이사회 내의 분열이 커졌다.

또 연준은 12 월 막대한 준비금을 유지하기 위해 단기 미 국채 매입을 발표했는데, 이는 예상보다 늦은 규모로 예상보다 큰 규모였다.도트 플롯은 2026 - 2027 년에 한 번의 금리 인하의 가이드를 유지했습니다.파월의 성명서는 전반적으로 "도비치적" 이었다. 비록 고용이나 경제에 대한 벤치마크 예측에서 약간의 편차가있을 때까지 연준이 금리 인하를 중단 할 수 있음을 암시했지만, 1 월 FOMC 회의에서 금리 인하 가능성을 남겼다.이에 따라 이번 연준의 금리 인하는 여전히 ' 예방적 인하 ' 범주에 속하며, 정책금리가 중립으로 돌아간 후 이후 금리 인하의 임계값은 더욱 높아질 것이다.또한 파월은 연준의 금리 인상 가능성을 부인했다.

관련 자료에 따르면 연준 관리들은 올해와 향후 3 년간의 GDP 성장률 예측을 인상하고 2027 년의 실업률 예측을 0. 1% 포인트 약간 낮추고 다른 연도의 실업률 예측을 그대로 유지했다.이러한 조정은 연준이 노동 시장이 더 탄력적이라고 믿는 것을 보여준다.게다가, 연준 관계자들은 인플레이션 전망치를 더욱 낮추고, 인플레이션이 2028 년까지 2% 로 다시 떨어질 것으로 예상했다.연준 관계자들은 미국 경제가 "소프트 착륙" 으로 진화할 것이라고 예측하면서 전반적인 경제에 대해 더 낙관적이다.

파월의 내년 임기 동안, 연방준비제도이사회는 새 연준 의장이 취임할 때까지 "보류" 할 가능성이 높다.그러나 새로운 연준 의장 선출에 대한 불확실성은 여전히 남아 있다.새 의장이 취임하면 그들은 시장에 ' 비둘기 ' 신호를 보낼 가능성이 높다.금리 인하 기대에 따른 위험욕의 개선은 계속될 것이다.

현물 공급이 부족하다.

최근 연준의 금리 인하 기대가 커지고 있어 시장의 낙관론으로 은 가격이 사상 최고치를 기록하고 있다.실버는 금융과 상품의 속성을 모두 가지고 있습니다.금융 속성의 관점에서 볼 때, 은과 금은 모두 느슨한 통화 정책의 거시적 환경 속에 있습니다.공급 측면에서 전 세계 은은은 5 년 연속 부족 상태에 있으며 시장 격차는 2025 년까지 29, 500 톤에 도달 할 것으로 예상됩니다.올해 초 미국이 관세를 부과하고 은을 중요한 광물로 나열한 가운데 많은 거래자들이 올해 초부터 해외에서 대량으로 미국으로 수입하게 되었다.런던 시장은 10 월에 실버가 부족한 후 중국과 미국에서 런던으로 실버 재고가 유입되면서 긴장감이 완화되었다.전 세계적으로 재고 감소는 이미 현물 시장에서 명확한 압박 신호로 이어졌고, 물리적 배달의 긴장은 단축 압박의 연쇄 반응을 유발하여 은 가격을 더욱 상승시킬 수 있습니다.

최근 상하이의 은 재고가 계속 하락한 뒤 반등했지만 코메크스 은 재고가 크게 감소했다.최근 데이터에 따르면 상하이 선물 거래소의 은 재고는 742 톤으로 지난 10 년 동안 현저하게 낮은 수준에서 증가했습니다. COMEX 은 재고량은 14, 200 톤으로 10 월 초 16, 500 톤에 비해 크게 감소했다.

물리적 공급이 빡빡한 상황에서 단기적으로는 은가격이 강세를 유지할 수 있지만, 코메크스 12 월 은의 납품 상황과 상하이선물거래소의 재고 변동은 면밀히 지켜볼 필요가 있다.향후 공급 부족 정도가 다소 완화되거나 12 월 납품량이 시장 기대에 부응하지 못한다면 은 가격은 여전히 급격한 변동 위험에 직면 할 수 있습니다.

금은비율은 더욱 고쳐졌다.

최근 은가격이 크게 상승한 반면 금가격은 고조되고 있어 은 / 금 비율은 2023 년 최저치에 근접한 66 대로 떨어졌다.

금과 은은 모두 귀금속으로 간주되며 함께 상승하고 하락 할 가능성이 있지만 근본적인 특성은 다르며 추세도 상당한 차이를 보여줍니다.실버는 산업 분야에서 광범위한 응용 프로그램을 가지고 있으며, 산업 수요는 전체 수요의 거의 60 % 를 차지하며, 산업 수요는 금에 대한 약 10 % 를 차지합니다.따라서 은 가격은 경제주기에 더 민감하며 금 가격보다 더 큰 변화를 겪습니다.금은 강한 반인플레이션 속성을 가지고 있지만, 위험 감수 속성에 대한 금전적 속성의 영향은 더 크다.금에 대한 주요 수요는 투자 또는 위험 감수이며, 일반적으로 시장 추세가 약할 때 인플레이션 헤지 및 안전한 피난처 자산으로 작용합니다.경제적 또는 지정학적 불확실성의시기에 금의 가격은 은보다 더 상승하며 금과 은의 비율은 증가합니다.경제 회복시기에 산업 수요가 증가함에 따라 은가격이 더욱 상승하고 금과 은의 비율이 좁아진다.

현재의 은 - 금 비율 회복은 은의 상승에 의해 주도되고 있다.강한 무역 및 산업 속성을 가진 금속으로서 은은 연준의 금리 인하와 강한 수요의 맥락에서 더 큰 가격 상승을 보았습니다.자산 할당의 관점에서 볼 때, 금 가격 상승 이후, 은은 낮은 가치와 높은 탄력성을 가지고, 위험 회피와 추세 추종 자본을 모두 유치 할당.

단기적으로 COMEX 은 선물의 납품은 이달 말까지 계속될 것이다. 12 월은 전통적으로 대량 납품 달이며 물리적 공급이 빡빡한 상황에서 연말까지 높은 변동성이 계속될 수 있습니다.앞으로는 금과 은의 비율이 반등할 수 있는 기회가 보인다.

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