SunSirs: 과잉 알루미나 재고로 인한 압력은 여전히 상당하다
December 19 2025 14:18:52
최근 주요 알루미나 선물 계약의 가격은 2500 RMB / 톤 이하로 떨어졌으며 일부 회사의 현금 비용 이하로 떨어졌습니다.
관련 자료에 따르면 11 월 국내 보크사이트 생산량은 469 만 8 백만 톤으로 전월 대비 1. 6% 감소하고 전년 대비 5. 3% 감소했으며 1 월부터 11 월까지 누적 국내 보크사이트 생산량은 5521 만 3 백만 톤으로 전년 대비 4. 2% 증가했다.현재 중국 북부의 보크사이트 생산은 여전히 점진적인 회복 단계에 있으며 공급이 매우 안정적이지 않아이 지역의 공급이 부족합니다.지난 목요일 현재 알루미나 정제공장에는 53212 만 톤의 보크사이트가 재고되어 있으며, 거의 84 일 동안 사용할 수 있는 재고가 있으며, 이는 일반적으로 높은 수준이다.국내 보크사이트 가격은 안정적으로 유지되었지만 수입 보크사이트 가격은 계속 약간 하락했다.산둥의 주요 항구에서 기니의 45% Al, 3% Si Bauxite 의 CIF 가격은 건조 톤당 US $ 70 로 떨어졌습니다.
수입 측면에서 10 월 중국은 1377 만 톤의 보크사이트를 수입해 전월 대비 13. 3% 감소하고 전년 대비 12. 3% 증가했다. 1 월부터 10 월까지 중국의 보크사이트 누적 수입은 1 억 7096 만 톤에 달해 전년 대비 30% 증가했으며 기니 수입은 74% 를 차지했다.현재 기니의 보크사이트 선적은 안정적이며, 장마철 전에 호주에서 선적되는 물량이 급증하여 상대적으로 안정적인 미래 도착을 초래했습니다.지난주 말 국내 보크사이트 항만 재고는 264 만 354 톤으로 전주에 비해 1475 만 톤 감소해 크게 감소했다.
11 월 국내 금속급 알루미나 생산량은 743, 94 만 톤으로 전월 대비 4. 4% 감소하고 전년 동기 대비 1. 4% 약간 증가했다. 1 월부터 11 월까지 국내 금속 등급 알루미나 생산량은 8189. 7 백만 톤으로 전년 대비 7. 4% 증가했다. 11 월에 북부 지역의 일부 기업은 일시적인 생산 감축과 장비 조정을 겪었지만 남부 지역의 운영은 상대적으로 안정적으로 유지되었습니다.
올해 하반기 이후 국내 알루미나 생산 능력은 안정적으로 유지되었으며 새로운 용량은 온라인으로 출시되지 않았습니다.지난 목요일까지, 금속 등급 알루미나의 전국적인 총 설치 용량은 1, 1032 만 톤 / 년으로 남아 있으며, 운영 용량은 87832 만 톤 / 년으로 남아 있습니다.주간 영업률은 주 대비 0. 15% 가 약간 증가한 79. 62% 를 기록했다.구이저우성 일부 기업의 유지보수가 완료되면서 전체 운영 능력은 이전 최고 수준보다 약간 낮아졌지만 운영률이 반등했다.
알루미나 가격은 계속 하락하고 있으며, 현재 일부 회사에서는 현금 비용 라인 이하로 떨어졌습니다. 수익성 문제로 인해 생산 감축 가능성이 높아지고 있지만 운영 능력은 여전히 높으며 대규모 생산 감축은 아직 일어나지 않았습니다.한편으로는 원자재가격 하락 기대가 있고, 다른 한편으로는 기업들은 장기 계약의 이행과 내년 계약의 시장 점유율 확보를 확보해야 한다.전반적으로 알루미나 시장은 공급 잉여를 유지합니다.
지난 주 현재 상하이 선물 거래소의 알루미나 총 재고는 258, 800 톤이었고, 창고 영수증은 총 254, 900 톤이었습니다.신강 지역의 창고 용량은 전액에 육박하고 있으며, 시장에 유입되는 창고 영수증은 가격에 상당한 압력을 가할 것이다.국내 알루미나 재고는 5061 만 톤에 달했으며 여전히 증가하고 있습니다; 전해질 알루미늄 회사는 3516 만 톤의 알루미나 재고를 보유하고 있으며, 상대적으로 충분한 원료 매장량을 나타냅니다.
알루미나의 현물 가격은 상대적으로 안정적으로 유지되었다.지난 목요일 알루미나 지수는 2, 804. 9 위안 / 톤으로 전주보다 16. 48 위안 / 톤 하락했으며 주요 선물 계약의 결제 가격에 비해 300 위안 / 톤의 프리미엄을 기록했습니다.현물거래와 관련하여 지난 주 하남성 알루미나 출하가격은 톤당 2, 780 위안, 신강성은 톤당 2, 948 위안으로 10, 000 톤의 현물 알루미나를 조달했으며 중국 남부에서도 2, 800 ~ 2, 835 위안의 출하가격으로 거래가 발생했습니다.
다운스트림 부문을 보면 11 월 중국의 전해질 알루미늄 생산량은 3637 만 톤으로 전월 대비 2. 8% 감소하고 전년 대비 1. 5% 증가했다. 1 월부터 11 월까지 중국의 누적 전해질 알루미늄 생산량은 4014 만 톤으로 전년 대비 1. 8% 증가했다. 11 월 전해질 알루미늄 설치 용량이 증가하고 운영 용량이 약간 증가했으며 기업의 용량 활용률은 약 96% 로 유지되었습니다. 12 월 첫 2 주 동안 주간 전해질 알루미늄 생산량은 약 856, 000 톤으로 유지되었습니다.
현재 산업 체인의 이익은 여전히 전해질 알루미늄 부문에 집중되어 있습니다. 10 월과 11 월에 전해질 알루미늄의 이론적 현물 이익은 5, 000 RMB / 톤을 초과했으며 회사는 높은 운영 능력을 유지했습니다.그러나 용량 제약으로 인해 향후 개선할 여지가 제한되어 있습니다.
전반적으로 단기적으로 알루미나 선물 가격은 반등 할 필요가 있지만 공급과 재고의 압력은 여전히 상당합니다.따라서 후기 가격 반등 가능성은 제한되어 있으며 상품 시장의 감정 변화를 모니터링해야합니다.
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