SunSirs: 원유 가격은 2025 년에 계속 하락하고, 2026 년에는 공급과 수요에 의해 여전히 유가가 떨어질 수 있습니다.

In 2025, international crude oil surged at the beginning of the year and then fluctuated downwards throughout the year. The central market has significantly shifted downwards compared to the previous two years. According to data from SunSirs, Brent crude oil fell by 17.56% in 2025. The core logic behind this is the combined effect of oversupply and weak demand in the global market under the influence of US tariff policies and increased OEPC production, as well as a short-term rebound caused by geopolitical disturbances.

올해 초 미국 재무부가 러시아에 대한 새로운 제재를 가하면서 시장은 석유 공급이 강화될 것으로 예상했다.유럽과 미국의 극도로 추운 날씨가 연료 수요를 주도하는 것과 결합하여 브렌트 원유 가격은 1 월 15 일 배럴당 82. 63 달러로 올해 최고치를 기록했으며, 유리한 공급과 수요에 의해 촉진되었습니다.이후 미국의 관세정책이 표면화되고, 예상되는 가자 휴전 합의가 이루어지고, OPEC 은 4 월에 증산주기에 들어서 수급구조가 바뀌었다. 4 월 9 일 브렌트 원유가격은 60 달러 이하로 떨어졌다.

6 월 말, 이스라엘이 이란에 대한 공습을 시작하면서 지정학적 갈등이 재발하여 원유의 지정학적 위험 프리미엄이 상승했습니다.브렌트 원유가격은 6 월 20 일 78. 85 달러로 올랐으며 올해 두 번째로 높은 수준으로 다시 큰 반등을 보였다.

올해 하반기 시장은 OPEC 의 생산 증가로 인한 공급 압력뿐만 아니라 미국의 관세 정책의 영향과 계절적 수요의 약화로 인해 하락세를 경험했습니다.지정학적 갈등으로 인한 일시적인 반등은 전반적인 하락 추세를 역전시키지 못했습니다.

공급측 분석:

OPEC 생산 정책은 유가 하락을 촉진합니다.

2025 년부터 OPEC + 는 시장 기대보다 훨씬 빠른 속도로 생산량을 여러 배 증가시켰다.한편, 트럼프 미국 대통령으로부터 유가 인하와 인플레이션 수준을 낮추는 미국의 요구에 협조할 것을 여러 차례 촉구해왔다.한편 OPEC + 내부 갈등이 심화되고 있으며 카자흐스탄, 나이지리아, 이라크, 아랍에미리트 등 회원국들은 자신들의 이익과 경제적 필요를 바탕으로 생산능력을 증대시키기를 열망하고 있다.한편 트럼프의 관세 정책도 세계 경제를 둔화시키고 OPEC + 는 원유 시장 점유율을 놓고 경쟁하기 위해 점차 생산을 늘리고 있다.생산량이 크게 증가하면서 유가는 계속 하락하고 있다.

2025 년 4 월, OPEC + 의 첫 번째 단계 생산 증가는 하루 220 만 배럴입니다.자발적인 생산 감축을 위한 회복 계획은 다음과 같다: 1. 4 월에 하루 137, 000 배럴의 생산을 늘렸다; 2. 5 월부터 7 월까지 생산량은 3 개월 연속 월당 41 만 배럴 / 일 증가했으며, 월간 증가량은 3 개월간의 총 계획에 해당한다; 3. 8 월부터 9 월까지 매일 55 만 배럴의 월간 증가를 가속화하여 총 4 개월 동안 원래 계획과 비슷한 월간 증가를 가속화한다.

2025 년 10 월, OPEC + 는 2 단계의 생산을 증가시킬 예정이며, 이는 하루 165 만 배럴입니다.공동 생산 감축을 위한 회복 계획은 9 월 7 일에 발표될 예정이며, 10 월에는 하루 137, 000 배럴의 증가를 예상할 예정이다. 10 월 5 일에는 11 월에도 137, 000 배럴의 생산 증가를 계속하기로 결정했고, 11 월 2 일에는 12 월에도 137, 000 배럴의 생산 증가를 계속하기로 결정했다. 2026 년 1 분기 생산 증대 계획을 중단한다.

OPEC 보고서에 따르면 11 월 OPEC 의 일일 원유 생산량은 4306 만 배럴으로 10 월보다 4 만 3000 배럴 증가했습니다.이들 중 OPEC 의 11 월 원유 생산량은 일일 10 만 배럴 감소한 2848 만 배럴으로, 사우디아라비아의 11 월 원유 생산량은 일일 5 만 4 천 배럴 증가한 10053 만 배럴으로, 러시아의 11 월 원유 생산량은 일일 9367 만 배럴으로 약간 증가했다.이 보고서는 2026 년 OPEC + 원유 수요가 하루 평균 4300 만 배럴이 될 것으로 예측하고 있으며, OPEC + 의 1 분기 원유 수요는 하루 4260 만 배럴이 될 것으로 예상된다.

러시아의 석유 수출이 차단되었다.

2025 년부터 유럽과 미국 등 국가들은 러시아 석유 수출에 대한 제재를 지속적으로 부과해 러시아 석유 수출에 장애가 되고 있지만, 섀도 함대의 급속한 확장으로 인해 러시아 석유의 하락은 크게 보이지 않는다.기관들은 러시아의 석유 수출이 2025 년까지 하루 약 480 만 배럴에 달할 것으로 예상하고 있으며, 이는 작년 예측보다 4. 5% 증가한 수치이다.상반기 실제 수출량은 감소했지만 올해 내내 세계 2 위의 수출국으로의 입지를 유지했다.제재의 영향으로 수출 방향이 바뀌면서 유럽 수출의 점유율은 51% 에서 11% 로 감소했고 아시아 수출의 점유율은 81% 로 증가했다.

2026 년 공급 예측:

비 OPEC + 생산량의 전년 대비 성장률은 2026 년에도 높은 수준을 유지할 것으로 예상되며, 증가는 2025 년에 비해 감소할 것으로 예상된다.투자 및 비용 제약으로 인해 미국의 셰일 생산 증가는 병목 현상에 직면 할 것이며 2026 년에는 생산 감소의 여지가있을 것으로 예상됩니다. OPEC + 생산 증가 속도는 수요 성장 둔화와 낮은 유가로 인해 둔화되거나 일시적으로 침체될 수 있습니다.또한 러시아는 제재를 회피하기 위해 자체의 그림자 함대를 보유하고 있지만 여전히 생산 감소의 위험이 있습니다.향후 OPEC + 의 광범위한 목표는 모든 회원국의 생산능력 재평가 과정을 시작하고 시장을 실시간으로 모니터링하며 생산 정책을 적시에 조정하는 것입니다.

수요측 분석과 예측 : 중미 무역마찰이 원유가격에 미치는 영향

미국의 관세 정책과 2025 년 중국과 미국의 무역 마찰은 세계 GDP 성장률의 하락을 초래했다.트럼프의 정책의 불확실성으로 관세 정책은 일반적으로 세계 경제 침체 과정에 영향을 미치며 석유 수요를 어느 정도 약화시킬 것입니다.그러나 동시에 미국 경제는 여전히 탄력성을 보이고 있으며 2026 년에는 원유 수요가 둔화될 것으로 예상되지만 2025 년에 비해 성장률은 감소할 것으로 예상된다.유럽의 수요가 어느 정도 감소할 수 있고 아시아의 원유 성장률은 계속 반등할 것이다.주요 기관의 관점에서 볼 때, IEA, EIA 및 OPEC 은 2025 년 원유 수요 성장률을 반복적으로 낮추었으며 2026 년에도 수요 성장률이 계속 하락 할 것으로 예상됩니다.낮은 수요 기대의 경우, 공급 과잉의 부정적인 영향과 지정학적 위험 프리미엄의 사라지는 것은 시장의 약세 정서를 강화했습니다.

2026 년 유가 전망

2026 년에는 원유 공급과 수요의 기초가 느슨해지면서 공급 과잉의 압력이 줄어들지 않을 것이다. OPEC 이 1 분기에 생산을 중단하더라도 상반기 공급 과잉으로 인해 유가에 여전히 압력이 있을 것이다.

공급 측면에서 비 OPEC + 생산은 2026 년에도 매년 계속 성장할 것이며 OPEC + 는 생산 증대의 주요 원동력이 될 것입니다. ' 저유가 ' 의 원가 압박과 석유회사의 투자 의지가 부족한 배경으로 미국의 원유 생산량은 감소할 수 있다.전반적으로 생산은 여전히 천천히 증가하고 있습니다.

수요 측면에서 미국의 원유 수요는 계속 약간 증가할 것으로 예상되지만 2025 년에 비해 성장률은 하락할 것으로 예상되며 아시아 지역의 원유 성장률은 계속 반등할 것으로 보인다.중국의 15 차 5 개년 계획의 시작 해인 2026 년은 경제 발전을 꾸준히 추진할 것이며, 중국의 원유 수요 성장률은 약간 반등할 것이다.인도와 동남아시아의 수요 성장률도 회복될 것이다.

전반적으로 2026 년에는 유가 중심이 하향으로 이동할 가능성이 높지만 공간은 상대적으로 제한되어 있으며 브렌트 원유의 평균 가격은 55 - 65 달러 수준으로 유지될 수 있다.

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