SunSirs: Análise das tendências do açúcar na China em 2024 e perspectivas para 2025

De acordo com o monitoramento da SunSirs, o preço médio do açúcar branco de primeira qualidade no início do ano era de 6.704 RMB/tonelada e, no final do ano, o preço médio do açúcar branco de primeira qualidade era de 6.250 RMB/tonelada, uma queda de preço de 6,77%.O preço mais alto do açúcar branco durante o ano foi de 6.802 RMB/tonelada, e o preço mais baixo durante o ano foi de 6.260 RMB/tonelada.

Fase Um

Durante o período de alta volatilidade (janeiro e junho) no primeiro e segundo trimestres, o reabastecimento sazonal antes do Festival da Primavera impulsionou a demanda e criou um claro sentimento de alta para os fundos.Com o aumento da área de plantio doméstico e o declínio contínuo do açúcar bruto, os lucros das importações foram bem restaurados e houve uma oportunidade de longo prazo para ajuste de preços.

Estágio de queda (julho e dezembro) no terceiro e quarto trimestres (queda de tremor): O volume de importação aumentou significativamente em relação ao ano anterior, levando os preços spot domésticos a continuar caindo.A partir de outubro, os principais países produtores de açúcar do hemisfério norte começaram a produzir altos rendimentos de açúcar, e a nova temporada de moagem na China começou uma após a outra, resultando em uma queda contínua nos preços do açúcar.

Fase Dois

Situação da oferta e da procura internas

Aumento da oferta: A principal área de produção em Guangxi produziu 6 milhões de toneladas de açúcar durante a temporada de moagem de 2023/24, e espera-se produzir cerca de 6,85 milhões de toneladas de açúcar durante a temporada de moagem de 2024/25, um aumento de 800.000 a 1 milhão de toneladas em relação à temporada anterior.A produção de açúcar em Yunnan durante a temporada de moagem de 2023/24 é de 2,15 milhões de toneladas, e espera-se que seja de cerca de 2,3 milhões de toneladas durante a temporada de moagem de 2024/25, um aumento de 100.000 a 200.000 toneladas em relação ao ano anterior.Devido ao claro aumento da produção em Guangxi e Yunnan, a produção nacional estimada de açúcar para a temporada de moagem 2024/25 é de cerca de 11,2 milhões de toneladas, um aumento ano a ano de 1,4-1,5 milhão de toneladas ou 12,5%.

O consumo permanece estável com ligeiro aumento: No gráfico, podemos ver que o consumo de açúcar branco na China permaneceu entre 15 milhões e 15,8 milhões de toneladas nos últimos quatro anos, mostrando uma ligeira tendência de aumento.Espera-se que o consumo de açúcar da China no ano de 2024/25 seja de 15,8 milhões de toneladas, um aumento de 300.000 toneladas em relação ao ano anterior.No curto prazo, o consumo de açúcar da China pode permanecer estável.Devido à produção insuficiente de açúcar na China por muitos anos, a lacuna entre oferta e demanda ainda depende do açúcar importado como suplemento.

Situação das importações: 4,75 milhões de toneladas de açúcar branco foram importadas durante a temporada de moagem 2023/24, um aumento de 860.000 toneladas em relação ao ano anterior.Devido à tendência mais forte dos preços internacionais do açúcar em relação aos preços internos, o lucro das importações fora da cota será invertido por um longo tempo.Algumas empresas de processamento ainda usarão licenças de cota para importar a fim de continuar a produção e a operação.Espera-se que o volume de importação de açúcar em 2025 permaneça no mesmo patamar de 2024.

O volume de importação de três tipos de xarope na China durante a temporada de moagem 2023/24 é de 2,1 milhões de toneladas, com uma conversão de açúcar de cerca de 1,4 milhão de toneladas.A importação em larga escala de xarope impactou a demanda por açúcar doméstico.Em novembro deste ano, houve relatos no mercado de que a China imporá restrições à importação de xarope por algumas empresas tailandesas, o que ajudará a aumentar a demanda por açúcar doméstico.O montante final das restrições às importações ainda tem de ser continuamente controlado.A importação de xarope para a temporada de moagem 2024/25 deve chegar a 2,4 milhões de toneladas, com espaço para novos aumentos.

Situação básica no exterior:

Do lado da oferta global: No geral, a safra 2024/25 pode continuar mantendo um equilíbrio apertado, e a magnitude do superávit ou escassez global depende principalmente da produção de açúcar do Brasil durante a próxima safra.

Brasil reduz produção: Durante a temporada de moagem 2023/24, a produção de açúcar do Brasil atingiu 46,88 milhões de toneladas.A produção de açúcar nas regiões centro e sul durante a temporada de moagem 2024/25 deve ser de 39,5 milhões de toneladas, uma redução de 2,8 milhões de toneladas.A produção total de açúcar no Brasil é de 43-43,5 milhões de toneladas, uma redução de 2,5 milhões de toneladas.

Diminuição do volume exportado: o Brasil só terá nova oferta de açúcar em abril, e a quantidade de açúcar esperando para ser transportada nos portos é baixa atualmente.As fontes de açúcar do Brasil serão limitadas no primeiro trimestre.O volume de exportação de açúcar branco durante a temporada de moagem 2023/24 foi de 36,274 milhões de toneladas.O volume de exportação do Brasil durante a temporada de moagem 2024/25 deve ser de 34,8 milhões de toneladas, uma queda de 1,474 milhão de toneladas em relação ao ano anterior.

Tailândia aumenta a produção: Devido à expansão da área de plantio durante a temporada de moagem de 2024/25, o rendimento aumentou, o teor de açúcar aumentou e a produção de açúcar também aumentou.A produção de açúcar da Tailândia durante a temporada de moagem de 2023/24 foi de 8,8 milhões de toneladas.A produção estimada de açúcar na Tailândia durante a temporada de moagem de 2024/25 é de 11,5 milhões de toneladas, um aumento de 2,7 milhões de toneladas em relação ao ano anterior.

Aumento das exportações: A Tailândia exportou 5 milhões de toneladas durante a temporada de moagem de 2023/24.O volume de exportação da Tailândia durante a temporada de moagem de 2024/25 deve ser de 10 milhões de toneladas, um aumento de 5 milhões de toneladas em relação ao ano anterior.A tensão nos fluxos comerciais do mercado internacional de açúcar precisa ser aliviada no hemisfério norte, e a produção e as exportações da Tailândia são particularmente cruciais antes das exportações da Índia.

Internacionalmente, devido à dificuldade de curto prazo em suspender as restrições à exportação da Índia, as exportações globais de açúcar dependem principalmente do Brasil e da Tailândia.A safra brasileira de açúcar está chegando ao fim, e a expectativa de baixa estoque no Brasil antes do início da nova safra em abril de 2025 dará algum suporte aos preços de mercado.Do lado tailandês, levará algum tempo para que a produção se traduza em pressão de oferta para as exportações.Espera-se que os preços do açúcar bruto no mercado internacional continuem a flutuar em um nível elevado no primeiro trimestre.

Internamente, a China está em um ciclo de aumento da produção, com os preços flutuando principalmente para baixo.A pressão do lado da oferta doméstica vem do aumento da produção doméstica de açúcar e da manutenção do volume de importação.A suplementação das importações de açúcar se tornará um item de perturbação em 2025, e a implementação e implementação de novas políticas precisam ser observadas.Espera-se que a faixa de operação do açúcar branco esteja entre 5.600-6.300 RMB/tonelada até 2025.

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