SunSirs: Preço da celulose de madeira da China em fevereiro primeiro subiu e depois caiu, mantendo uma consolidação de faixa no curto prazo

De acordo com o monitoramento do sistema de análise de mercado de commodities da SunSirs, os preços da celulose de madeira macia e da celulose de madeira dura mostraram uma tendência de primeiro aumento e depois queda em fevereiro de 2025. Em 28 de fevereiro, o preço médio de mercado da celulose de madeira macia na província de Shandong foi de 6.610 RMB / tonelada, um aumento de 0,15% em comparação com o preço médio de 1 o de fevereiro. Em 28 de fevereiro, o preço médio de mercado da celulose de madeira dura na província de Shandong foi de 4.820 RMB / tonelada, uma diminuição de 1,23% em comparação com o preço médio em 1 o de fevereiro.

Do lado da oferta: Após o feriado do Festival da Primavera, o preço da celulose de madeira do exterior aumentou, apoiando o preço spot da celulose de madeira importada na China. No entanto, devido à suspensão do trabalho durante o Festival da Primavera e ao influxo de uma grande quantidade de celulose importada no porto, os portos domésticos experimentaram um acúmulo inesperado de estoque, resultando em um aumento ano a ano no estoque de celulose em fevereiro. Recentemente, o estoque de portos nas cinco regiões atingiu um recorde histórico de 2,3 milhões de toneladas, colocando alguma pressão sobre o estoque portuário. Entende-se que as fábricas de celulose estrangeiras ainda têm planos de manutenção no primeiro trimestre, e ainda pode haver expectativas de apertar o volume de importação de celulose de madeira na China no futuro.

Do lado da demanda: Após o feriado, as fábricas de papel retomaram a produção e gradualmente retomaram o trabalho, de modo que a demanda por celulose de madeira mostrou uma leve fadiga. Mas recentemente, os Estados Unidos impuseram tarifas à China, aumentando a pressão sobre os custos da celulose de madeira importada doméstica. Embora o preço de mercado da celulose de madeira esteja em um nível alto, as empresas de papel a jusante têm um ritmo lento de retomada do trabalho e sua mentalidade de aquisição de matérias-primas é cautelosa, resultando em recuperação limitada da demanda e acompanhamento insuficiente no mercado de celulose. Com a recuperação da produção e vendas de papel a jusante, não houve melhoria inesperada e até mesmo alguma fraqueza. As empresas de papel bruto a jusante estão principalmente passando por manutenção de rotina ou consumindo inventário de matérias-primas no estágio inicial, de modo que a demanda por celulose de madeira ainda é fraca e os preços mudaram de subir para cair.

Dados do porto doméstico: Em 27 de fevereiro de 2025, o estoque de amostra dos principais portos de celulose da China foi de 2,3 milhões de toneladas, um aumento de 27.000 toneladas em relação ao período anterior e um aumento mensal de 1,2%. O estoque mostrou uma tendência de acumulação neste ciclo, e o principal estoque do porto mudou de desestoqueamento para acumulação. Neste ciclo, o inventário de celulose no porto doméstico principal do Porto de Qingdao mostrou uma tendência de acumulação, com pouca mudança na velocidade de embarque dentro do porto. A quantidade de polpa de folhas largas foi maior que a de polpa de coníferas. Neste ciclo, o inventário do Porto de Changshu mostrou uma tendência estreita de desabastecimento, com embarques superiores a 130.000 toneladas durante a semana. Não há muita mudança na faixa de quantidade de estoque de outros principais portos durante este ciclo, e as mudanças normais de estoque são mantidas.

Em termos de futuros, o principal preço do contrato de futuros de celulose é fraco e flutuante. A partir de 28 de fevereiro, o preço de abertura do contrato principal de futuros de celulose sp2505 na Bolsa de Futuros de Xangai foi de 5.978 RMB / tonelada, o preço de fechamento foi de 5.962 RMB / tonelada e o preço mais alto foi de 5.990 RMB / tonelada, com 97.700 transações e 163.459 posições mantidas.

O analista de celulose de madeira da SunSirs acredita que o fornecimento e o inventário atuais de celulose de madeira ainda estão em um alto nível, e o estágio de reabastecimento final de papel a jusante terminou e entrou na tradicional off-season. As fábricas de papel consomem principalmente inventário. Além disso, devido à demanda limitada no lado da demanda e à falta de benefícios de recuperação para os preços da celulose, os preços externos continuaram a subir e também há apoio para o fundo dos custos spot domésticos. Espera-se que o preço spot de curto prazo da celulose de madeira mantenha uma tendência de consolidação de faixa.

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