SunSirs: Melhoria insuficiente na demanda do usuário final leva os preços do PS a novas baixas

De acordo com a Sina Finance, múltiplos fatores, incluindo interrupções na política tarifária, políticas de subsídios que esgotam a demanda futura e a vontade e capacidade restringidas dos consumidores, resultaram coletivamente em uma melhoria geral insuficiente na demanda dos usuários finais de PS ao longo de 2025. Isso gradualmente desencadeou feedback negativo em todos os segmentos da cadeia industrial. Ao mesmo tempo, a liberação de novas capacidades e a competição por participação de mercado aumentaram ainda mais os volumes de fornecimento de PS, mantendo uma pressão sustentada sobre a estrutura de oferta-demanda. A mudança descendente em curso nos custos da indústria de PS está criando pressão descendente, com os preços dos PS atingindo novas baixas ao longo de 2025.

Com custos em declínio persistente e desequilíbrios de oferta e demanda persistentes, os fornecedores de PS enfrentam estoques teimosamente altos. Os preços mantiveram uma trajetória descendente unidirecional ao longo do ano. No início de novembro de 2025, o preço de fechamento do poliestireno de uso geral no leste da China caiu para 6.975 RMB / tonelada, marcando um declínio ano a ano de 28,09%. Durante o ano, o preço de baixo custo dos principais graus circulantes atingiu brevemente uma baixa histórica de 6.850 RMB / tonelada.

Dados do lado da oferta indicam que a expansão da capacidade de PS da China em 2025 deverá crescer 16,52% ano a ano, com o volume de produção esperado aumentar 5,74%. Em novembro de 2025, a indústria havia adicionado 80.000 toneladas de nova capacidade, incluindo: - Fase III da instalação de 360.000 toneladas de Saibolong - Atualização da capacidade de 80.000 toneladas de Liwan New Materials - Expansão de 20.000 toneladas da Guangxi Petrochemical Até o final do ano, a capacidade total de produção de PS da China é projetada para atingir 8,04 milhões de toneladas.

Em 2025, a pressão descendente sustentada sobre os preços das matérias-primas levou a um declínio gradual dos custos de produção de PS, resultando em melhorias graduais nos lucros para os fabricantes. Juntamente com a competição por participação de mercado, os produtores domésticos de PS viram um renovado entusiasmo pela produção. A expansão contínua da capacidade reforçou as taxas de auto-suficiência doméstica, enquanto a liberação constante de nova capacidade impulsiona ainda mais o crescimento da oferta doméstica.

Enquanto a capacidade de PS sobe constantemente, a produção doméstica também mostra uma tendência anual ascendente, impulsionando o crescimento contínuo das taxas de auto-suficiência. No entanto, em meio à expansão mais ampla da capacidade, o aumento dos graus de commodities é proeminente e a concorrência homogenizada se intensifica. Consequentemente, os exportadores exploram ativamente mercados estrangeiros. Novos avanços nos volumes de exportação aliviam parcialmente as pressões do excesso de oferta nas principais áreas de produção e apoiam melhorias graduais em certas demandas do mercado.

Dados aduaneiros indicam que, de janeiro a setembro de 2025, as exportações de PS da China totalizaram 241.400 toneladas métricas, marcando um aumento anual de 49,44%. As exportações totais são projetadas para ultrapassar as 300.000 toneladas métricas até o final do ano, com o volume de pico de exportação ocorrendo em maio em 32.300 toneladas métricas.

De janeiro a maio deste ano, a indústria de PS demonstrou uma robusta rentabilidade. Os fabricantes retomaram as operações e mantiveram a produção estável, levando a um aumento sustentado na oferta doméstica de PS.À medida que os custos caíram consecutivamente, os preços do PS seguiram o exemplo, revelando gradualmente sua vantagem de preço. Os exportadores se expandiram ativamente para os mercados estrangeiros, levando as exportações mensais de maio a um recorde. Embora o crescimento do volume absoluto das exportações tenha sido limitado, aliviou parcialmente a pressão temporária de oferta no mercado de commodities.

A melhoria insuficiente da demanda dificultou a capacidade dos fornecedores de reduzir efetivamente os estoques, contribuindo para o declínio dos preços do PS.

Impulsado por atualizações de alta qualidade, eficientes em termos de energia e inteligentes, a indústria de bens brancos manteve um crescimento relativamente estável em 2025. Como um setor de consumo chave a jusante para PS, proporcionou apoio eficaz à demanda para o mercado de PS, particularmente no primeiro semestre do ano. No entanto, os impactos das exportações e das políticas colocaram pressão a curto prazo sobre a demanda no exterior, com apenas algumas empresas líderes mantendo um desempenho estável. Fatores como o esgotamento da demanda de "comércio " levaram a um enfraquecimento marginal da demanda interna. Consequentemente, em um contexto de melhoria da demanda mais fraca do que o esperado no setor de bens brancos durante o segundo semestre do ano, as remessas de recursos de PS de média a alta gama foram dificultadas, arrastando os preços de mercado para baixo.

Dados do Escritório Nacional de Estatísticas mostram que, de janeiro a setembro de 2025, as taxas de crescimento cumulativo da produção para frigoríficos e ar condicionado - setores-chave de consumo de PS - foram de 1,5% e 4,4% em relação ao ano anterior, respectivamente, mas essas taxas de crescimento diminuíram 6 e 3,6 pontos percentuais em comparação com 2024. Os dados aduaneiros mostram que as exportações de janeiro a setembro de refrigeradores e ar condicionado aumentaram 1,6% e 0,7% em relação ao ano anterior, respectivamente, com taxas de crescimento diminuindo 20,2 e 24,8 pontos percentuais em comparação com o mesmo período em 2024.

Entrando no quarto trimestre deste ano, à medida que os níveis de preços do PS continuaram a declinar, o mercado gradualmente demonstrou resiliência contra novas quedas, apoiado pela demanda essencial de reabastecimento de algumas empresas líderes a preços mais baixos.

Em 2026, espera-se que o mercado de PS da China siga uma trajetória de recuperação inicial de baixo nível seguida de declínios flutuantes, com o preço médio anual projetado para cair em comparação com 2025. O preço de referência para o petróleo bruto internacional pode continuar a diminuir em 2026, e os preços de mercado para produtos químicos a granel devem cair. Espera-se que os mercados a montante para o benzeno puro e a matéria-prima primária estireno também sigam um padrão de subida primeiro e depois queda, o que significa que o apoio aos custos do PS pode se fortalecer inicialmente antes de enfraquecer. Do ponto de vista da oferta e da demanda, as liberações concentradas de novas capacidades persistirão em 2026, potencialmente pressionando o lado da oferta de PS. Com as expectativas para a melhoria da demanda final permanecendo moderadas, a extensão de qualquer recuperação de baixo nível pode ser um pouco limitada.

Como uma plataforma integrada de internet que fornece preços de referência, em 18 de novembro, o preço de referência do PS na SunSirs foi de RMB 7.516,67 por tonelada, inalterado desde o início deste mês.

Aplicação do SunSirs Benchmark Pricingš

Os comerciantes podem preciar as transações spot e contratuais com base no princípio de precificação da marcação acordada e na fórmula de precificação (Preço da transação = Preço da SunSirs + Marcação).

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