SunSirs: Com o aumento dos níveis de inventário, qual será a tendência futura para o glicol de dietileno?

No final do ano, os estoques de dietilenglicol nos armazéns portuários foram significativamente maiores do que no mesmo período nos últimos anos. Sob esta tendência, o acúmulo de inventário nos portos após o Festival da Primavera pode se tornar ainda mais grave. Juntamente com o planejado início de novas instalações no sul da China em janeiro, o lado da oferta continuará a enfrentar pressão, enquanto a demanda permanece fraca devido à temporada baixa. Com o sentimento de baixa dominando o mercado, os preços do glicol de dietileno provavelmente continuarão a diminuir.

Os estoques portuários foram maiores do que o mesmo período do ano passado

No final do ano, os estoques nos portos do leste da China foram significativamente maiores do que no mesmo período do ano passado. Em 22 de dezembro, o estoque total nos portos de Fubao e do rio Yangtze no leste da China foi de 49.700 toneladas, 17.300 toneladas mais altas do que no mesmo período do ano passado, representando um aumento anual de 53%; em comparação com 29.800 toneladas no mesmo período de 2023, o aumento foi de 149,75%

De acordo com dados estatísticos, os níveis de estoque em dezembro de 2025 mostraram um aumento significativo em comparação com o mesmo período nos dois anos anteriores, e esta tendência de aumento ano a ano tem sido observada nos últimos anos. Os níveis de estoque após o Festival da Primavera em 2023 - 2025 mostraram um aumento significativo em comparação com o final do ano anterior. Considerando os níveis atuais de estoque nos portos do leste da China, a situação atual de demanda e o fato de que o Festival da Primavera deste ano é mais tarde do que o do ano passado, uma estimativa conservadora sugere que o estoque no leste da China após o Festival da Primavera de 2026 pode chegar a cerca de 87.000 toneladas, potencialmente atingindo um novo recorde.

É improvável que a pressão da oferta diminua a curto prazo

Com base em uma comparação das taxas de operação de plantas domésticas de glicol de etileno (DEG) nos últimos três anos, a indústria doméstica de DEG viu um aumento significativo nas taxas de operação no terceiro trimestre de 2025, e até mesmo subiu para mais de 76% no quarto trimestre. Isso se deveu principalmente ao fato de que a maioria das usinas anteriormente fechadas retomou a produção normal no final do terceiro trimestre e no início do quarto trimestre, e a nova planta da Yulong Petrochemical no leste da China iniciou oficialmente a produção em meados de setembro e, posteriormente, operou de forma estável. Embora algumas usinas, como as da Quanzhou Sinochem, Shenghong Refining & Chemical e Ningbo Fude, tenham sido submetidas a manutenção no quarto trimestre, e a Hainan Refining & Chemical e a Sanjiang Chemical operaram com capacidade reduzida, e algumas usinas tiveram paradas de curto prazo para aliviar a pressão de fornecimento, a taxa operacional doméstica de DEG permaneceu em um nível relativamente alto ao longo do ano. Em 22 de dezembro, a taxa de operação da indústria doméstica de DEG ainda estava em torno de 70%. Além disso, a Zhanjiang BASF está programada para iniciar oficialmente a produção em janeiro, o que aumentará ainda mais a oferta doméstica.

A tendência de enfraquecimento da demanda é irreversível

Em contraste, as principais indústrias a jusante do glicol de etileno, a saber, resinas insaturadas e poliéster, estão experimentando um apoio global fraco devido à demanda lenta dos usuários finais. Com o Ano Novo Lunar se aproximando, se as indústrias a jusante experimentarem um acompanhamento insuficiente dos pedidos, há a possibilidade de paradas antecipadas e feriados. A tendência de enfraquecimento da demanda de dietilenglicol no final do ano é irreversível, juntamente com as frequentes quedas de preços no mercado de dietilenglicol, o que tem repetidamente prejudicado a confiança do mercado. Considerando o acúmulo de estoque nos portos e a expectativa de um aumento da oferta doméstica, os jogadores a jusante hesitam em comprar, temendo novas quedas de preços e possíveis perdas. Portanto, os compradores a jusante estão se tornando cada vez mais cautelosos, carecendo de confiança na construção de estoque, o que pode levar ainda mais a um declínio na demanda.

Conclusões

Considerando a dinâmica geral da oferta e da demanda e o sentimento do mercado, o alto estoque portuário no final do ano torna altamente provável que os estoques se acumulem a altos níveis após o Festival da Primavera. Isso, juntamente com a tendência de forte oferta e fraca demanda por dietilenglicol doméstico antes e depois do Festival da Primavera, e o declínio contínuo dos preços do dietilenglicol, levando a um sentimento instável do mercado e expectativas cada vez mais pessimistas entre os participantes do mercado em relação ao preço inferior, sugere que os preços domésticos do dietilenglicol provavelmente permanecerão sob pressão até o Festival da Primavera, com um risco significativo de queda. Recomenda-se prestar muita atenção ao estado operacional das plantas de glicol de etileno, as alterações no inventário do porto de glicol de etileno e as condições operacionais das indústrias a jusante.

Como uma plataforma integrada de internet que fornece preços de referência, em 23 de dezembro, o preço de referência do glicol de etileno de acordo com a SunSirs foi de 3.326,67 RMB / tonelada, uma diminuição de 3,11% em comparação com o início do mês (3.433,33 RMB / tonelada).

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