SunSirs: Excesso de oferta continua a restringir a recuperação do preço da ureia

O declínio atual no inventário das empresas de ureia reflete principalmente a transferência para o inventário social a jusante ou a coleta em portos à espera de exportação, na verdade, não foi digerido pelo mercado terminal, e o inventário total de ureia na China ainda está em um alto nível.

Recentemente, a Índia anunciou seu plano de licitação de ureia, e o mercado espera que as exportações de ureia aumentem no período posterior; Além disso, a situação dos pedidos domésticos ainda é aceitável, e o declínio no inventário corporativo apoiou os preços da ureia. No entanto, considerando que a oferta global excede o padrão de demanda no mercado não mudou, e a demanda industrial diminuiu, espera-se que o espaço de recuperação para os preços da ureia seja limitado.

Começando a carregar um pouco para baixo

Recentemente, devido ao lançamento de informações de licitação na Índia e ao apoio de pedidos a jusante, o preço da ureia parou de cair e se estabilizou, com um ligeiro aumento em algumas áreas. Com a recuperação dos preços, as condições de operação das empresas de produção de ureia melhoraram. A partir de 18 de dezembro, a margem de lucro doméstica para a produção de ureia usando a nova tecnologia de gaseificação de carvão foi de cerca de 150 CNY / tonelada, um aumento de 15 CNY / tonelada em comparação com o mês anterior. No entanto, o processo de leito fixo e as unidades de processamento de gás natural com custos mais altos ainda estão operando com perdas.À medida que o ano se aproxima de seu final, devido a fatores como inspeções ambientais e pedidos insuficientes, apesar de alguma reparação dos lucros corporativos, a carga de produção da indústria da ureia ainda diminuiu ligeiramente. A partir de 18 de dezembro, a carga de produção doméstica de ureia foi de 80,69%, um aumento de 0,51 pontos percentuais em comparação com o mesmo período do ano passado, mas uma diminuição de 3,39 pontos percentuais em comparação com o estágio máximo de meados de novembro. Atualmente, a produção doméstica semanal de ureia caiu para cerca de 1,365 milhões de toneladas. Embora o fornecimento tenha diminuído ligeiramente na off-season para consumo, o total ainda excede cerca de 245.000 toneladas.

Com a liberalização das exportações de ureia, o estoque portuário doméstico diminuiu significativamente, o que também acelerou o processo de desstockamento das empresas. No curto prazo, a situação das encomendas das empresas é boa, e o estoque diminuiu, impulsionado pelas reservas de inverno e licitações indianas. Até agora, o inventário das empresas domésticas de ureia é de 1,18 milhão de toneladas, que ainda está em um nível alto, mas mostrou uma tendência de queda. Ao mesmo tempo, o inventário de amostras domésticas de ureia no porto é de 138.000 toneladas, que está em um nível baixo, mas devido à concentração contínua de suprimentos de exportação nos portos, o inventário do porto pode aumentar gradualmente mais tarde.

No geral, o declínio atual nos estoques das empresas de ureia reflete principalmente uma transferência para os estoques sociais a jusante ou uma coleta em portos para exportação, em vez de ser digerido pelo mercado terminal, e o estoque total doméstico de ureia ainda está em um nível alto.

Espera-se que as exportações aumentem

No momento, o lucro da indústria de fertilizantes compostos ainda é aceitável, mas devido ao impacto das patrulhas de proteção ambiental e pedidos insuficientes, o inventário da empresa se acumulou e a carga de produção diminuiu ligeiramente. A indústria da melamina passou de lucro para perda desde dezembro e, combinada com o impacto sazonal fora da temporada, a carga de produção diminuiu significativamente.

Em 16 de dezembro de 2025, a National Fertilizer Limited (NFL) da Índia emitiu uma nova rodada de licitações de importação de ureia, planejando comprar 1,5 milhão de toneladas de ureia. O prazo de licitação é 2 de janeiro de 2026, o período de validade da cotação é até 16 de janeiro de 2026, e a data de envio mais recente é 20 de fevereiro de 2026.

O autor acredita que a nova rodada de licitações na Índia deve estimular as exportações, o que também é uma razão importante para a recente recuperação dos preços da ureia. Com o relaxamento das políticas de exportação de ureia e a emissão contínua de cotas de exportação doméstica, espera-se que o excesso de oferta do mercado de ureia e a pressão de altos estoques sejam aliviados. Dados divulgados pela Administração Geral das Alfândegas mostram que o volume de exportação acumulado de ureia doméstica de janeiro a novembro deste ano atingiu 4,62 milhões de toneladas, superando o nível de 4,25 milhões de toneladas em 2023.

No geral, espera-se que o preço da ureia a curto prazo se recupere e se recupere na zona de forte suporte de 1630 - 1660 CNY / tonelada, impulsionado por fatores como o lançamento da licitação indiana, melhores pedidos do mercado e o declínio no inventário corporativo. No entanto, considerando que a oferta excede o padrão de demanda de ureia não mudou, espera-se que a amplitude de recuperação do preço da ureia seja limitada a um grande excesso.

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