SunSirs: Mercado de aço no final do ano verá desempenho diferenciado em meio à volatilidade

Em novembro, o mercado siderúrgico da China seguiu um padrão de declínio antes de se recuperar.À medida que o ano se aproxima do encerramento, espera-se que o mercado siderúrgico exiba um desempenho diferenciado em meio à volatilidade. Embora os estoques de aço permaneçam relativamente altos, pressionando os preços, o desempenho do mercado varia entre diferentes graus de aço e regiões.

Do ponto de vista macro, a liquidez do mercado e as condições econômicas melhoraram após a resolução da paralisação do governo dos EUA. A recente reunião de política monetária do Federal Reserve anunciou um corte de 25 pontos-base na faixa-alvo da taxa de fundos federais para 3,5% - 3,75%. Isso marca o terceiro corte consecutivo das taxas de juros de 25 pontos base desde setembro deste ano e o sexto corte desde que o Fed iniciou seu atual ciclo de flexibilização em setembro de 2024. Além disso, o Banco Mundial recentemente elevou sua previsão de crescimento econômico da China para 2025 em 0,4 pontos percentuais em sua mais recente atualização econômica da China. O Banco Mundial afirmou que a política fiscal mais proativa e a política monetária moderadamente acomodativa da China apoiaram o consumo interno e o investimento. Enquanto isso, a Conferência Central de Trabalho Econômico recentemente convocada enfatizou que a orientação da política econômica do próximo ano deve priorizar a estabilidade enquanto busca o progresso, aumentar a qualidade e a eficiência, alavancar os efeitos combinados das políticas existentes e novas, fortalecer os ajustes contracíclicos e intercíclicos e melhorar a eficácia da governança macroeconômica. Neste contexto, o sentimento do mercado viu alguma recuperação.

Fundamentalmente, apesar de um modesto declínio na produção dos cinco principais produtos siderúrgicos em novembro (diminuição semanal de 640.000 toneladas), os estoques de aço ainda caíram 1,13 milhões de toneladas. Dados da Associação de Ferro e Aço da China mostram que, no final de novembro, os estoques sociais desses cinco produtos de aço em 21 cidades totalizaram 8,33 milhões de toneladas, uma queda de 380.000 toneladas (4,4%) em relação ao período de dez dias anterior. Os estoques têm vindo a diminuir continuamente, com o ritmo de redução acelerando. Enquanto isso, o Índice Báltico Seco (BDI) - um indicador líder da atividade econômica e comercial global - se recuperou de 2.275 pontos em 21 de novembro para 2.560 pontos no final de novembro, atingindo uma alta de vários anos com um aumento de 12,5%. Esta recuperação decorre principalmente do aumento dos volumes comerciais.

O índice de novas encomendas e o índice de novas encomendas de exportação aumentaram 0,4 ponto percentual e 1,7 ponto percentual, respectivamente, em novembro em comparação com o mês anterior, superando a recuperação do índice de produção. O índice de exportação caiu 7,1 pontos percentuais mês a mês em novembro. Considerando que os quatro principais subíndices para o setor da construção mostraram graus variados de melhora mês a mês, as exportações de aço devem diminuir no final do ano. No entanto, a demanda doméstica por aço de manufatura e construção pode demonstrar resiliência.

Dezembro serve como um momento crítico para avaliar o desempenho anual. Embora o cumprimento das principais metas econômicas seja praticamente assegurado, incertezas como a implementação de controles de produção e inspeções ambientais ainda podem impactar o mercado.À medida que os fundamentos do mercado siderúrgico melhoram, os preços do aço, anteriormente subvalorizados, estão prontos para uma fase de recuperação e recuperação, embora as variações regionais possam ocorrer. Embora os desequilíbrios entre oferta e demanda no final do ano persistem, espera-se que eles diminuam.

Atualmente, as empresas siderúrgicas com perdas devem controlar ativamente a produção para garantir o fluxo de caixa. Os comerciantes de aço devem agir de acordo com a demanda do mercado onde ela existe. Os usuários finais devem adquirir com base em necessidades reais. Os departamentos governamentais relevantes devem continuar a avançar em medidas de controle de produção para as empresas siderúrgicas e iniciativas substanciais de "anti-concorrência interna".

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