SunSirs: O mercado doméstico de acetona continuou sua tendência de queda em 2025

Em 2025, o mercado doméstico de acetona entrou em um período de profundo ajuste, com os preços de mercado ao longo do ano mostrando uma tendência fraca de "declínio volátil e fundo contínuo". "De acordo com dados monitorados pela SunSirs, até o final de 2025, o declínio anual cumulativo no mercado doméstico de acetona atingiu 32,37%. Os preços caíram continuamente de um máximo de 5.992 RMB / tonelada no início do ano, com as cotações do mercado principal no leste da China caindo para cerca de 4.050 RMB / tonelada no final do ano, atingindo o nível mais baixo em quase seis anos. Este declínio significativo foi o resultado inevitável de múltiplos fatores, incluindo o desajuste de oferta e demanda no ciclo de expansão da indústria, o enfraquecimento do suporte de custos e o feedback negativo da cadeia industrial, o que teve um impacto profundo no ecossistema industrial a montante e a jusante da acetona.

A tendência dos preços do mercado doméstico de acetona em 2025 pode ser dividida em três fases descendentes distintas, com um declínio contínuo e gradualmente alargado ao longo do ano. A primeira fase, desde o início do ano até o final do segundo trimestre, foi um "período de declínio lento. "Devido à recuperação da demanda mais fraca do que o esperado após o Festival da Primavera, os preços de mercado caíram gradualmente de 6.300 RMB / tonelada em janeiro para 5.500 RMB / tonelada no final de junho, um declínio acumulado de 12,69% ao longo do meio ano. As transações de mercado foram impulsionadas principalmente pela demanda essencial, e os comerciantes mantiveram uma atitude cautelosa. A segunda fase, o terceiro trimestre, foi um período de declínio rápido. A tradicional temporada de pico de "setembro dourado" não se materializou, juntamente com um aumento nas importações levando ao aumento do estoque, fazendo com que os preços despenquem para 4.800 RMB / tonelada. Somente no terceiro trimestre, o declínio foi de 12,73%, resultando em perdas generalizadas em toda a indústria pela primeira vez. A terceira fase, o quarto trimestre, foi um "período de flutuação de baixo nível", com os preços flutuando dentro de uma faixa estreita de 4.000 - 4.300 RMB / tonelada. Embora houvesse sinais de estabilização temporária, devido ao apoio insuficiente dos fundamentos da oferta e da demanda, o preço finalmente se estabeleceu em 4.050 RMB / tonelada no final do ano, com o declínio anual acumulado atingindo oficialmente 32,37%.

O lado da oferta: A liberação concentrada da capacidade de produção, juntamente com as importações, preparou o terreno para uma situação de oferta frouxa.

Em 2025, a indústria doméstica de acetona permaneceu nos estágios finais de um ciclo de expansão rápida, com a liberação concentrada de nova capacidade tornando-se a principal fonte de pressão no lado da oferta. De acordo com as estatísticas, o aumento líquido na capacidade doméstica de acetona em 2025 foi de 510.000 toneladas / ano, elevando a capacidade total para mais de 4,48 milhões de toneladas / ano. Especificamente, uma planta de 200.000 toneladas / ano em Shandong e uma planta de 60.000 toneladas / ano em Zhejiang iniciaram com sucesso as operações do final do terceiro trimestre ao início do quarto trimestre, levando diretamente a um aumento de 15% -20% na oferta do mercado no quarto trimestre em comparação com o trimestre anterior. Ao mesmo tempo, a eliminação da capacidade obsoleta não atendeu às expectativas, com apenas 100.000 toneladas / ano de capacidade obsoleta da Yanshan Petrochemical e da Jilin Petrochemical sendo eliminadas ao longo do ano, tendo um impacto limitado na redução da pressão de fornecimento. O fluxo contínuo do mercado de importação exacerbou ainda mais a situação de excesso de oferta. As importações de acetona permaneceram elevadas ao longo de 2025; apenas em dezembro, o volume de carga importada nos portos do leste da China atingiu 50.000 toneladas, das quais 26.000 toneladas chegaram com sucesso e 24.000 toneladas ainda estavam em trânsito. Os estoques portuários permaneceram em um nível relativamente alto de 24.000 toneladas, preenchendo efetivamente as lacunas temporárias na oferta doméstica. Embora algumas plantas domésticas de fenol-acetona tenham entrado em sua tradicional temporada de manutenção, e as taxas operacionais caíram temporariamente para o segundo ponto mais baixo do ano, em 65%, os períodos de manutenção eram geralmente curtos (15 - 20 dias), e as empresas haviam preparado o inventário com antecedência, não conseguindo mudar fundamentalmente a situação básica de excesso de oferta.

O lado da demanda: a transmissão a jusante foi fraca e o apoio dos principais setores de consumo foi insuficiente.

A fraqueza contínua na demanda a jusante de acetona, com as indústrias principais a jusante geralmente enfrentando desequilíbrios de oferta e demanda, resultou na aquisição de acetona apenas atendendo às necessidades básicas. Enquanto a indústria do bisfenol A, o maior consumidor de acetona, ainda estava em uma fase de expansão em 2025, sua taxa operacional permaneceu baixa devido à fraca demanda das indústrias de policarbonato e resina epóxi a jusante. A aquisição de acetona foi limitada ao reabastecimento conforme necessário, falhando em fornecer um ímpeto significativo. Embora a sua participação no consumo tenha permanecido estável em torno de 36%, a taxa de crescimento absoluto da demanda desacelerou para 0,8%. A segunda maior indústria a jusante, a indústria de MMA do método de cianohidrina de acetone, também mostrou um desempenho fraco. Afetada pela expansão mais lenta do que o esperado do módulo fotovoltaico de nova energia e das indústrias de exibição de alta qualidade, a taxa de crescimento da demanda de acetona diminuiu significativamente em comparação com os anos anteriores. A indústria de MIBK, enfrentando crescentes desequilíbrios de oferta e demanda, viu os preços caírem 300 RMB / tonelada em comparação com novembro, com forte pressão descendente dos compradores a jusante, enfraquecendo ainda mais a demanda por acetona. Além disso, o setor de solventes tradicionais continua a experimentar um encolhimento da demanda devido a políticas ambientais mais rígidas e ao impacto dos produtos substitutos. O fraco desempenho em várias indústrias criou um efeito cumulativo, resultando em uma persistente falta de impulso de crescimento no mercado de acetona.

Custo: os preços das matérias-primas estavam enfraquecendo, reduzindo significativamente o suporte de custos

Para os produtores de acetona, as empresas não integradas foram as mais afetadas, com perdas sustentadas levando a reduções involuntárias nas taxas operacionais e uma mudança gradual de participação de mercado para empresas integradas. Em 2025, a taxa de integração vertical da capacidade de produção doméstica de acetona aumentou para 71%. As empresas integradas, alavancando suas vantagens em custos de transporte de oleodutos e a capacidade de compensar os lucros em operações a montante e a jusante, demonstram uma resistência significativamente maior ao risco. No entanto, um declínio na lucratividade geral da indústria permaneceu inevitável.

As seguintes foram as cotações de preços de acetona nos principais mercados em todo o país:

Outlook de mercado

De acordo com a SunSirs, espera-se que o mercado doméstico de acetona mantenha uma tendência fraca e volátil no início de 2026, com um potencial de aumento de preço limitado. No lado da oferta, espera-se que a taxa de operação das plantas domésticas de fenol-acetona aumente ligeiramente, juntamente com a chegada concentrada de remessas importadas no final de 2025, potencialmente empurrando os estoques portuários para 28.000 - 30.000 toneladas, destacando ainda mais a pressão de um amplo fornecimento. Do lado da demanda, as taxas operacionais em indústrias principais a jusante, como o bisfenol A e o MMA, provavelmente não verão uma melhoria substancial, e a indústria de solventes continuará a comprar com base na necessidade, sem apoio incremental à demanda. No lado dos custos, espera-se que os mercados de matérias-primas de benzeno e propileno flutuem dentro de uma faixa estreita, falhando em fornecer um suporte de custos eficaz. A principal resistência ao declínio dos preços virá da relutância dos traders em vender a preços baixos. O preço spot no leste da China deve flutuar na faixa de 4.050 - 4.100 RMB / tonelada.

Em resumo, o declínio cumulativo de 32,37% no mercado doméstico de acetona em 2025 é uma manifestação concentrada do desequilíbrio de oferta e demanda durante o ciclo de expansão da indústria. No curto prazo, a indústria continuará a enfrentar pressão de lucro, e as empresas precisam se concentrar no controle de estoque e gerenciamento de custos; a longo prazo, com a otimização da estrutura da indústria e a melhoria do padrão de oferta e demanda, espera-se que o mercado de acetona retorne gradualmente a uma faixa operacional racional.

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