SunSirs: Preços do bisfenol A flutuaram para baixo em 2025

Tendência de preços:

Em 2025, o mercado doméstico de bisfenol A (BPA) foi caracterizado por uma fraca oferta e demanda e suporte de custos insuficiente, com uma tendência de queda volátil nos preços sendo a principal característica. Ao longo de 2025, o mercado doméstico de BPA mostrou uma tendência de queda flutuante, com apenas um rebote temporário no final do ano. Em 1 o de janeiro, o preço de mercado do BPA era de 9.537 RMB / tonelada, e a partir de 29 de dezembro, o preço de referência da SunSirs para o BPA era de 7.604,00 RMB / tonelada, uma diminuição de mais de 20% em comparação com o início do ano. O preço mais baixo atingiu 7.090 RMB / tonelada durante o ano, refletindo os principais problemas de desequilíbrio de oferta e demanda e suporte de custos insuficiente na indústria.

Em meio ao excesso de capacidade, uma contração temporária estava ocorrendo, mas a situação geral de oferta frouxa permaneceu inalterada.

Em 2025, a taxa operacional da indústria permaneceu em um nível relativamente alto de cerca de 80%, resultando em uma oferta global de mercado frouxa devido ao excesso de capacidade. Apesar de haver uma contração temporária da oferta no final do ano,(dezembro), com a Changchun Chemical e Nantong Xingchen reduzindo suas taxas operacionais para 50 - 60%, a planta da Fase I da Nanya Plastics (Ningbo) passando por fechamentos de manutenção e a planta de 180.000 toneladas / ano da Shandong Fuyu Petrochemical fechada até janeiro de 2026, levando a uma redução na oferta do mercado de aproximadamente 15% em comparação com os níveis normais e uma recuperação temporária dos preços de 5,93%, esta contração foi devido a interrupções de manutenção de curto prazo e não alterou o padrão central de oferta global frouxa ao longo do ano.

A fraca demanda a jusante estava arrastando pedidos essenciais para baixo, e o reabastecimento temporário era improvável de reverter a tendência de queda.

O fraco desempenho de duas grandes indústrias a jusante constituíram a principal restrição à demanda em 2025. Por um lado, a indústria de PCs foi afetada pelas fracas exportações de eletrodomésticos e pela demanda lenta de eletrodomésticos tradicionais, resultando em uma taxa operacional anual inferior a 75%. Embora a redução do peso dos veículos de energia nova e a construção de estações base 5G tenham trazido algum crescimento na demanda por PCs de ponta, isso foi insuficiente para compensar a lacuna geral de demanda. Por outro lado, a indústria de resinas epóxi enfrentou um duplo impacto da diminuição da demanda no setor de revestimentos tradicionais (cuja participação diminuiu de 61% para 39%) e do surgimento de materiais alternativos de base biológica. O crescimento em campos de alta gama, como a energia eólica e embalagens eletrônicas, não pode compensar o declínio nos mercados tradicionais. Ao longo do ano, as empresas a jusante geralmente adotaram uma estratégia de baixo estoque, com apenas um aumento temporário nas encomendas no final do ano devido a encomendas de pressa, criando um pulso de demanda de curto prazo. No entanto, o consumo terminal não acompanhou o ritmo, e o mercado rapidamente retornou à fraqueza após os pedidos serem atendidos, confirmando a característica central da "realidade da demanda fraca". "

Os preços das matérias-primas atingiram um mínimo de cinco anos, invalidando a lógica de suporte de custos.

A tendência volátil e geralmente fraca no mercado de matérias-primas em 2025 levou a uma perda de suporte de custos. Os preços flutuantes e decrescentes do petróleo bruto a montante, juntamente com um equilíbrio fraco de oferta e demanda no mercado de benzeno, reduziram os preços do fenol e da acetona, resultando em uma diminuição média anual do preço de mais de 10% ano a ano. Embora a rota carvão-olefinas ofereça uma vantagem de custo de 15% a 20% em comparação com a rota à base de petróleo, proporcionando um pouco de amortecimento de custos para as empresas domésticas, a fraqueza geral nas matérias-primas foi transmitida para o segmento de bisfenol A, deixando as empresas sem base para aumentos de preços e reforçando ainda mais a tendência de preços a baixa.

Olhando para 2026, no lado da oferta, a liberação concentrada de nova capacidade de produção aumentará ainda mais a pressão sobre a oferta. Dos 3,8 milhões de toneladas de capacidade global de bisfenol A em construção em 2025, 73% estavam localizados na China. Projetos-chave como Yantai Wanhua (600.000 toneladas / ano) e Fujian Gulei (500.000 toneladas / ano) devem entrar gradualmente em linha em 2026, elevando a capacidade doméstica para mais de 7 milhões de toneladas. Com a retomada das paradas relacionadas à manutenção em instalações como a Shandong Fuyu Petrochemical em janeiro de 2026, a oferta do mercado se recuperará gradualmente e o desequilíbrio entre oferta e demanda deverá melhorar. No entanto, a liberação concentrada de novas capacidades intensificará ainda mais a concorrência da indústria. Espera-se que a taxa operacional da indústria caia para cerca de 75% em 2026, mantendo uma situação de oferta frouxa. Ao mesmo tempo, as empresas líderes, alavancando as vantagens tecnológicas (como a tecnologia de catalisador líquido iônico que reduz o consumo de energia por tonelada em 19%) e as vantagens de custo, vão pressionar ainda mais a participação de mercado dos produtores menores, levando a uma maior concentração da indústria.

No lado da demanda, o desempenho da demanda de bisfenol A em 2026 dependerá do ritmo da recuperação macroeconômica e da velocidade de expansão dos setores de alta gama a jusante. No curto prazo, depois que a demanda de reabastecimento no final do ano diminuir, a demanda no primeiro trimestre de 2026 pode retornar à fraqueza; no médio prazo, se as políticas imobiliárias forem relaxadas e as exportações de eletrônicos e aparelhos elétricos se recuperarem, isso levará a uma melhoria marginal na demanda por resinas epóxi e PC tradicionais. A longo prazo, os setores de alta qualidade continuam a ser a principal força motriz para o crescimento da demanda: a leveza dos veículos de nova energia está impulsionando o crescimento da demanda de PCs modificados, que deverá aumentar em 120.000 toneladas por ano; a construção de estações base 5G está impulsionando um aumento na demanda por materiais de PCs de baixa constante dielétrica; A aplicação de PCs de grau médico em áreas como sensores descartáveis de oxigênio no sangue está crescendo a uma taxa de 23%. Além disso, a expansão da demanda em mercados emergentes, como o Sudeste Asiático, pode fornecer algum apoio às exportações domésticas de bisfenol A.

Outlook de mercado

De acordo com a SunSirs, o conflito central no mercado de bisfenol A em 2026 ainda será a interação entre "excesso de capacidade e recuperação insuficiente da demanda. "O mercado provavelmente mostrará uma tendência de ' fraqueza primeiro, depois estável, com ajustes flutuantes': no primeiro trimestre, os preços podem retornar a níveis baixos devido à recuperação da oferta e à fraca demanda; no segundo e terceiro trimestres, se a demanda a jusante melhorar marginalmente, pode levar a uma recuperação temporária dos preços; No quarto trimestre, as flutuações de mercado de curto prazo podem ocorrer devido ao reabastecimento de pedidos de fim de ano e à volatilidade dos preços das matérias-primas. O preço médio anual pode ser ligeiramente menor do que em 2025, com foco em flutuações na faixa de 7.000 a 8.000 RMB / tonelada. Três fatores-chave precisam ser monitorados de perto: em primeiro lugar, o progresso mais rápido do que o esperado na comissionamento de novas capacidades, levando a um aumento significativo na pressão da oferta; em segundo lugar, uma recuperação macroeconômica mais fraca do que o esperado e a demanda a jusante fraca continuada; e em terceiro lugar, o impacto de fatores imprevisíveis, como conflitos geopolíticos e políticas ambientais mais rígidas no mercado.

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