SunSirs: A revisão do mercado de sódio cáustico para 2025 e perspectivas para 2026

Em 2025, a indústria de sódio cáustico chinês estava em uma encruzilhada de expansão de escala e transformação de qualidade, com múltiplos fatores conflitantes em jogo. Naquele ano, a capacidade de produção de sódio cáustico ultrapassou 53 milhões de toneladas, e a produção semanal atingiu repetidamente novos altos históricos. No entanto, a demanda a jusante permaneceu fraca, com demanda limitada da indústria de óxido de alumínio e crescimento lento nos setores não de alumínio, levando a uma intensificação contínua do desequilíbrio entre oferta e demanda.

De acordo com dados da SunSirs, o preço do sódio cáustico foi relativamente forte no primeiro trimestre de 2025, consolidado no segundo e terceiro trimestres e diminuiu fracamente no quarto trimestre. O preço médio de mercado no início do ano foi de 827 RMB / tonelada, e no final do ano foi de 738 RMB / tonelada, representando uma diminuição do preço de 10,76% O preço mais alto do ano foi de 1.015 RMB / tonelada em 5 de fevereiro, e o preço mais baixo ocorreu no final do ano, em cerca de 738 RMB / tonelada. O gráfico de comparação anual para o sódio cáustico mostra que o preço em 2025 era relativamente baixo, em um nível historicamente baixo.

De acordo com o gráfico de velas mensal para o sódio cáustico, 2025 viu menos meses de aumentos de preços e mais meses de diminuições de preços. O maior aumento foi em janeiro, atingindo 20,31%, enquanto o maior declínio foi em novembro, com 6,92%.

Revisão do mercado de sódio cáustico 2025: De acordo com dados monitorados pela SunSirs, os preços da sódio cáustico aumentaram e depois caíram no primeiro trimestre. O preço médio de mercado no início do ano foi de 827 RMB / tonelada, subindo para 907 RMB / tonelada no final do primeiro trimestre, um aumento de preço de 9,67%. No segundo trimestre, os preços aumentaram e depois caíram novamente. O preço médio de mercado no início de abril foi de 887 RMB / tonelada, caindo para 835 RMB / tonelada no final de junho, uma diminuição do preço de 5,86%. No terceiro trimestre, o preço médio de mercado no início do mês foi de cerca de 833 RMB / tonelada, e no final do mês foi de 832 RMB / tonelada, uma diminuição do preço de 0,12%. Os preços do refrigerante caústico continuaram a cair durante o quarto trimestre.

No início do ano, os preços do sódio cáustico aumentaram principalmente, impulsionados pelo estoque ativo das indústrias a jusante e pelos baixos níveis de estoque nos produtores de sódio cáustico. No entanto, os preços caíram em fevereiro, principalmente devido às indústrias a jusante ainda tendo estoque suficiente após o Festival da Primavera e à queda dos preços da alumina, o que reduziu a lucratividade. Um pequeno aumento temporário nos preços do sódio cáustico ocorreu no início de março devido a cortes de produção relacionados à manutenção nas plantas de sódio cáustico. Entrando no segundo trimestre, os preços diminuíram principalmente devido à fraca demanda a jusante. Em maio e junho, o mercado mostrou tendências mistas, principalmente de consolidação, com as empresas de alumina reduzindo seus preços de compra, e algumas regiões seguindo o exemplo devido a influências regionais. Depois de uma ligeira queda em junho, os preços subiram novamente, principalmente porque as empresas de alumina reduziram seus preços de compra para sódio cáustico durante esse período. No entanto, no final de junho, os preços de mercado recuperaram ligeiramente devido a interrupções de fornecimento causadas por manutenção. Entrando no terceiro trimestre em julho, os preços da sódio cáustico inicialmente subiram antes de se estabilizar. Isto foi devido principalmente ao aumento da demanda das plantas de cloro-alcalino, mas à medida que os preços subiram, a resistência a jusante levou à consolidação dos preços. Em agosto, o desequilíbrio entre a oferta e a demanda diminuiu um pouco, e os preços da sódio cáustico aumentaram. Em setembro e outubro, os preços diminuíram, principalmente devido à recuperação da oferta e ao crescimento da demanda mais fraco do que o esperado. Entrando no quarto trimestre, os preços da sódio cáustico continuaram a cair, impulsionados por uma combinação de fatores negativos.

O preço do sódio cáustico em 2025 flutuou, com uma tendência global mais fraca, devido às seguintes razões:

1. Suporte fraco de custos

No longo prazo, os fatores de custo forneceram suporte insuficiente para os preços da sódica cáustica. Os dois principais componentes dos custos de produção de sódio cáustico são o sal bruto e a eletricidade, com o sal bruto representando 25% e a eletricidade para 50 - 60%. No entanto, as flutuações dos preços do sal bruto e da eletricidade foram limitadas em 2025, resultando em um fraco suporte geral para os preços da sódica cáustica.

2. Liberação Downstream da capacidade de produçãoWaS limitada

A demanda por sódio cáustico inclui principalmente duas categorias: a primeira categoria é a indústria química (alúmina representando 30 - 40%), e a segunda categoria é a demanda não de alumínio de indústrias como fabricação de papel, alimentos, tratamento de água, fibras artificiais, metalurgia e sabão. Como um importante produto a jusante de sódio cáustico, a alumina teve aproximadamente 11 milhões de toneladas de nova capacidade adicionada até 2025. No entanto, devido a fatores como o fornecimento de bauxita apertado, a produção real de alumina foi limitada. Enquanto aproximadamente 2,1 milhões de toneladas de nova capacidade de sódio cáustico até 2025, isso não levou a um aumento significativo na produção real de sódio cáustico, não conseguindo mudar a situação de excesso de capacidade existente no mercado de sódio cáustico.

3. A expansão da capacidade solidificou a situação de excesso de oferta

No final de 2025, a capacidade total de produção atingiu 53,21 milhões de toneladas, com a produção real superior a 42 milhões de toneladas, representando um aumento anual de aproximadamente 3,5%. Em 2025, a nova capacidade de sódio cáustico foi de 4,8 milhões de toneladas, com um aumento líquido de 4 milhões de toneladas. A oferta global excedeu a demanda, com aproximadamente 3 milhões de toneladas de estoque transferidas. A contradição entre a expansão da capacidade de sódio cáustico e a fraca demanda foi proeminente em 2025, e a produção integrada de cloro-alcalino e as diferenças de custos regionais solidificaram ainda mais a situação de excesso de oferta.

4. Alta taxa operacional: A taxa operacional permaneceu em 80 - 90% ao longo de 2025, resultando em uma boa oferta de mercado.

5. O efeito de cobertura do volume de exportação foi limitado

A China tem uma ampla capacidade de produção de sódio cáustico e uma baixa dependência das importações. Os dados de importação e exportação mostraram crescimento significativo das exportações e volumes de importação consistentemente baixos. De acordo com os dados aduaneiros, em novembro de 2025, as exportações de sódio cáustico líquido da China atingiram 183.228,37 toneladas, um declínio ano a ano de 20,29% e um declínio mês a mês de 44,90%; as exportações acumuladas de janeiro a novembro totalizaram 3.127.615,19 toneladas, um aumento ano a ano de 35,73%. Os dados aduaneiros também mostram que, em novembro de 2025, as importações de sódio cáustico líquido da China foram de 44,49 toneladas, um aumento ano a ano de 198,84% e um aumento mensal de 7,58%; as importações cumulativas de janeiro a novembro totalizaram 383,3 toneladas, um declínio ano a ano de 93,92%. Embora os volumes de exportação fossem consideráveis, o seu efeito de compensação foi limitado em comparação com a vasta capacidade de produção.

As perspectivas para os preços da sódio cáustico em 2025 não são ideais, com o conflito do mercado principal decorrente do desajuste entre a expansão da capacidade e o crescimento da demanda. A China responde por mais de 45% da produção global, mantendo firmemente sua como o maior produtor mundial de sódio cáustico, com a produção semanal atingindo repetidamente máximas históricas. A produção real de alumina foi limitada, e o crescimento da demanda em outros setores a jusante, como fabricação de papel e fibra de viscose, também foi limitado. Ao longo do ano, o aumento da demanda no mercado de sódio cáustico foi menor do que o aumento da oferta, resultando em um estado persistente de excesso de oferta. 2025 foi um ano de "consolidação" para a situação de excesso de oferta da indústria, e a contradição entre a inércia da expansão da capacidade e a demanda fraca é difícil de reverter fundamentalmente a curto prazo.

Outlook de mercado

Então, como os preços da soda cáustica evoluirão em 2026?

Perspectiva de fornecimento

Em 2026, a China planeja adicionar 2,19 milhões de toneladas de capacidade de produção de sódio cáustico, representando uma taxa de crescimento de 4,3%. De acordo com estatísticas incompletas, a capacidade efetiva de produção de sódio cáustico da China chegará a 56,5 milhões de toneladas em 2026, um aumento de 53,21 milhões de toneladas em 2025. A produção é estimada em 47,2 milhões de toneladas. No geral, espera-se que o fornecimento de sódio cáustico no mercado permaneça amplo, o que colocará pressão significativa sobre as vendas. Portanto, espera-se que os preços da soda cáustica continuem a enfrentar pressão descendente.

Crescimento da demanda desacelera

Espera-se que o crescimento da demanda desacelere em 2026. Especificamente, para a alumina, a nova capacidade será de aproximadamente 6,9 milhões de toneladas (abaixo dos 8 milhões de toneladas em 2025), correspondendo a um aumento máximo da demanda de sódio cáustico de aproximadamente 1,035 milhões de toneladas. Na demanda não de alumínio, a nova capacidade de celulose será de 1,3 milhão de toneladas (uma diminuição de 700.000 toneladas ano a ano), correspondente a um aumento máximo na demanda de sódio cáustico de 104.000 toneladas; o hidróxido de lítio deverá adicionar 150 mil a 200 mil toneladas; e o aumento em outros setores será relativamente limitado.

Os níveis de estoque permanecem sob pressão.

Em 2025, os estoques da empresa geralmente operaram acima de 400.000 toneladas, com picos que atingiram 500.000 toneladas. Entrando em 2026, com a comissionamento de novas instalações, espera-se que a pressão de estoque aumente significativamente, com uma maior probabilidade de exceder 450.000 toneladas para a maior parte do ano. Com base nesses fatores do lado da oferta, espera-se que a pressão de oferta a longo prazo no mercado de sódio cáustico persista.

Preste atenção às mudanças nas políticas governamentais

A dinâmica política está se tornando uma variável potencial significativa que influencia os preços. No final de 2025, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação propôs uma política de "anti-excesso de capacidade " destinada a eliminar a capacidade de produção obsoleta, que novamente atraiu a atenção do mercado antes do Ano Novo. De acordo com as estatísticas, a indústria de sódio cáustico será um foco-chave desta política, com aproximadamente 6 milhões de toneladas de capacidade de instalações obsoletas que estavam em operação há mais de 20 anos. Se a política for efetivamente implementada, ela poderia melhorar o equilíbrio entre oferta e demanda da indústria, reduzindo a oferta. Em 2026, devemos prestar muita atenção a saber se esta política continuará a ser promovida e realmente implementada.

Em 2026, os preços do sódio cáustico devem seguir uma tendência volátil, mas geralmente descendente, com o nível geral de preço deslocando-se para baixo. Embora possam haver recuperações temporárias devido a desequilíbrios entre oferta e demanda ou às expectativas políticas, é improvável que essas recuperações alterem a situação de excesso de oferta a longo prazo. As principais variáveis serão a eficácia das políticas de "anti-excesso de capacidade " e o ritmo em que os cortes de produção são implementados em toda a cadeia industrial. Se nenhum deles vir progresso substancial, os preços poderiam cair para os níveis mais baixos dos últimos anos.

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