Preços da soja em 2026 serão influenciados por excedente de oferta, produção dos EUA e fatores geopolíticos

De acordo com o relatório anual de perspectivas de Rafael Silveira, analista e consultor da consultoria Safras & Mercado, fatores como o excedente de oferta sul-americano, as perspectivas de produção nos EUA e as incertezas geopolíticas moldarão as tendências dos preços da soja em 2026.

Silveira observou que, olhando para 2026, o amplo fornecimento do mercado de soja exercerá pressão descendente sobre os preços de curto prazo, enquanto o apoio do prêmio de soja do Brasil deverá diminuir. Embora o Brasil mantenha uma participação significativa das exportações globais, ainda pode enfrentar desafios de uma colheita de soja sul-americana, acumulação de estoques, redução de prêmios e vendas mais lentas da nova safra. Estes fatores geralmente levam os produtores a acelerar as vendas spot, particularmente entre abril e maio, para cumprir as obrigações financeiras. Além disso, espera-se que o ambiente de crédito do Brasil permaneça apertado em 2026, com dificuldades de financiamento impactando diretamente os volumes de vendas.

Nos Estados Unidos, apesar dos rendimentos recorde de soja no ano agrícola 2025 / 26, a área de plantio diminuiu. A queda dos preços dos futuros da soja levou os agricultores dos EUA a reduzir significativamente a área de soja, mudando uma grande parte para o milho. Isso resultou em produção recorde de milho nos EUA e um declínio ano a ano na produção de soja. O USDA projeta atualmente a produção de soja dos EUA em 115,7 milhões de toneladas, um volume que ainda exerce pressão sobre os estoques de fim dos EUA. Ao mesmo tempo, as exportações de soja dos EUA permanecem frágeis, principalmente impactadas pelos EUA. guerra comercial da China.

No Brasil, a próxima colheita de soja está projetada para ser bastante robusta, estimada em um recorde de 178,7 milhões de toneladas. Apesar das chuvas irregulares no início da temporada de plantio causando atrasos em algumas áreas (particularmente no nordeste), as chuvas no meio-oeste e nordeste se recuperaram de forma constante após atrasos iniciais, reduzindo os riscos de rendimento. Na Argentina, a produção de soja é estimada em 51,1 milhões de toneladas, reforçando as expectativas de outro fornecimento sustentável de soja sul-americana.

Silveira afirmou que, do ponto de vista climático, não há sinais claros que indiquem perdas significativas de rendimento. Mesmo que janeiro traga chuvas reduzidas e temperaturas mais altas, o impacto seria limitado a ajustes de rendimento, e as previsões meteorológicas atuais não indicam tais condições. Portanto, com exceção de eventos climáticos extremos, o fornecimento sul-americano permanecerá robusto, exercendo naturalmente pressão sobre o mercado internacional de soja.

Preços da soja brasileira enfrentarão pressão no primeiro semestre de 2026

Dadas as atuais expectativas de alto rendimento, os preços domésticos da soja no Brasil enfrentarão pressão em 2026, particularmente durante o primeiro semestre do ano.

A situação das exportações do Brasil em 2025 foi excepcional. Apesar da produção recorde, os preços permaneceram firmes no segundo semestre de 2025 - mesmo aumentando a partir de meados do ano - à medida que os prêmios de exportação compensaram as quedas nos futuros de soja de Chicago. Os prêmios portuários aproximaram-se de US $2 por bushel durante certos períodos, impulsionados pelo impacto do aumento dos preços dos EUA. guerra comercial da China. As exportações brasileiras de soja atingiram um recorde em 2025, impulsionadas pela robusta demanda chinesa.

No entanto, Silveira adverte que as perspectivas de exportação do Brasil para 2026 exigem cautela. As margens de esmagamento de soja da China permanecem subótimas, e os níveis de estoque são relativamente altos. Conclusão de um US - O acordo comercial com a China também representa riscos tangíveis para as exportações brasileiras. Se a China cumprir seu compromisso de comprar aproximadamente 25 milhões de toneladas métricas de soja dos EUA por ano nos próximos três anos, isso poderia reduzir significativamente a janela de exportação do Brasil, particularmente durante a segunda metade de cada ano. Consequentemente, os estoques finais de soja do Brasil em 2026 são projetados para ser mais amplos do que no ano anterior.

Quanto à demanda interna, o Brasil deverá esmagar cerca de 59 milhões de toneladas métricas de soja em 2026, impulsionado principalmente pelo aumento do consumo de óleo de soja estimulado pela expansão da indústria de biocombustíveis.

Para evitar estoques excessivos de fim de temporada, o Brasil deve exportar pelo menos 109 milhões de toneladas de soja em 2026. Se parte dessa demanda de exportação for deslocada para os Estados Unidos, isso poderia impactar significativamente os preços internos.

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