SunSirs: Excedente de fornecimento de GNL em alerta total, mas demanda na Ásia e Europa permanece forte

De acordo com as últimas previsões de várias, à medida que a nova capacidade de produção entra em linha, o fornecimento de gás natural liquefeito (GNL) mudará de apertado para relativamente amplo até 2026, inaugurando uma nova rodada de "mercado de compradores" globalmente. Dada a desaceleração geral do crescimento da demanda, espera-se que os preços diminuam em conformidade. No entanto, a queda dos preços estimulará o aumento das compras de grandes importadores como a Ásia. Juntamente com o reabastecimento de estoques na Europa durante esta janela de preços baixos para se preparar para a próxima temporada de aquecimento, a demanda provavelmente verá um impulso modesto. No geral, limitado por riscos geopolíticos e desaceleração do crescimento econômico, o crescimento da demanda permanecerá limitado. Esta onda de expansão do fornecimento de GNL é projetada para persistir até 2029.

Nova Liberação de Capacidade Exerce Pressão de Baixa nos Preços

De acordo com as mais recentes previsões da S & P, Kepler e Rystad Energy, pelo menos 35 milhões de toneladas por ano de nova capacidade de GNL entrarão em linha globalmente em 2026, principalmente dos Estados Unidos e do Catar. O fornecimento global de GNL é projetado para chegar a 460 milhões a 484 milhões de toneladas, com uma taxa de crescimento anual potencialmente tão alta quanto 10%.

A Agência Internacional de Energia (AIE) observa que, entre 2025 e 2030, projetos em construção ou com finais de investimento trarão quase 300 bilhões de metros cúbicos de nova capacidade de GNL online anualmente. O mundo está pronto para experimentar a maior onda de crescimento de capacidade de GNL até o momento. O projeto de GNL Golden Pass na Costa do Golfo e a expansão do campo norte do Catar serão as principais fontes desse aumento. Espera-se que o projeto Golden Pass LNG comece a operar em meados de 2026, enquanto a expansão do Campo Norte deve ser concluída até 2028. Além disso, os projetos de GNL Corpus Christi e Plaquemines nos Estados Unidos, o projeto de GNL Canadá no Canadá e o projeto offshore GTA no Senegal e na Mauritânia também contribuirão para o aumento da produção.

A Administração de Informações de Energia dos EUA (EIA) observou em sua mais recente perspectiva energética de curto prazo que as exportações de GNL dos EUA crescerão 26% em 2025 e continuarão a expandir até 2027, embora a um ritmo mais lento.

A Rystad Energy projeta que a produção anual de GNL dos EUA aumentará de 105,4 milhões de toneladas em 2025 para 208,4 milhões de toneladas até 2031, atingindo um pico de aproximadamente 244 milhões de toneladas na próxima década.

A Reuters acredita que o crescimento da oferta suprimirá os preços. Em 2026, o preço médio spot do GNL na Ásia deve variar entre US $9,90 e US $12,45 por milhão de unidades térmicas britânicas (MMBtu). O preço de referência europeu, o preço holandês do gás natural TTF, deverá cair para entre US $9,50 e US $9,74 por MMBtu, abaixo da média de 2025 de US $14,20 por MMBtu.

A Goldman Sachs recentemente reduziu sua previsão de preço do gás natural para 2026 para US $3,75 por milhão de unidades térmicas britânicas (MMBtu), mantendo sua previsão para 2027 em US $3,80 por MMBtu.

Embora o mercado amplamente alerte sobre o excesso de oferta de GNL, produtores como o Catar e os Emirados Árabes Unidos sustentam que a demanda futura de energia permanece robusta, enfatizando investimentos insuficientes em fornecimento de médio a longo prazo.

Demanda forte na Ásia e na Europa

A Ásia tem sido um mercado robusto de demanda de GNL. Os dados da Kepler indicam que 64% das exportações globais de GNL fluirão para a Ásia em 2025. Impulsionada pelas compras spot estimuladas pelos preços mais baixos, a mudança de combustível e o reabastecimento de estoques, a demanda de GNL asiática deverá crescer 4% - 7% em 2026, com a Índia emergindo como um motor chave de crescimento. O Kepler prevê que a demanda de GNL da Índia crescerá em 5 - 10 milhões de toneladas em 2026.

A Europa também continu ará a absor ver novos supr imentos . Desde que o confli to entre a Rússia e a U cr ân ia ent rou em erup ção , a Europa tor nou - se um motor chave da demanda global de G NL . Oilprice.com As importa ções de G NL da UE aumentar ão 25% em 202 5, com as importa ções an uais dos EUA aument ando 60%. Atu almente , a Europa é o maior mercado de G NL dos EUA , represent ando mais de 50% das exporta ções de G NL dos EUA . A Rússia continua a ser o segundo maior forne ced or de G NL da Europa , com as importa ções ating indo ní veis rec orde em 202 5.

A Kepler estima que a Europa vai importar mais de 100 milhões de toneladas de GNL em 2025. As importações europeias de GNL estão previstas para aumentar em 22 milhões de toneladas em 2026, atingindo aproximadamente 145 milhões de toneladas A Rystad Energy indica que a Europa está pronta para absorver uma nova oferta substancial de GNL, demonstrando uma demanda incremental robusta a curto prazo. As importações de GNL são projetadas para aumentar em aproximadamente 20 milhões de toneladas em 2026, principalmente impulsionadas por volumes de injeção mais altos devido ao esgotamento do estoque no inverno e pelo aumento do consumo regional estimulado pela queda dos preços do gás natural.

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