SunSirs: Mercado de polietileno continua a cair em fevereiro, aguardando aumento da demanda pós-ferias

Em fevereiro de 2026, o mercado de polietileno não conseguiu sustentar o impulso ascendente de janeiro, continuando sua trajetória descendente em meio a uma ampla oferta e uma demanda encolhendo. O polietileno linear e os produtos de polietileno de alta pressão foram particularmente afetados, enquanto o polietileno de baixa pressão registrou declínios relativamente menores. O principal motor por trás da desaceleração do mercado foi o desequilíbrio fundamental de oferta e demanda caracterizado por "forte oferta e fraca demanda ".

Entrando em fevereiro, relatórios alternados de escalada e desescalada no conflito geopolítico do Oriente Médio fizeram com que os preços do petróleo flutuassem violentamente entre "prémios de risco de oferta" e "preocupações de demanda", deixando o mercado incerto. Embora qualquer aumento inesperado nos preços do petróleo impulsionado pela geopolítica se traduziria rapidamente em expectativas de suporte de custos para o polietileno através de canais de matérias-primas como naftaleno e etileno, desencadeando fortes recuperações nos futuros de LDPE e interrompendo ou atrasando a tendência descendente do mercado spot - até mesmo provocando recuperações técnicas de cobertura curta - No entanto, isso não pode alterar a contração da demanda causada pelo feriado do Festival da Primavera em fevereiro. Os aumentos de preços a curto prazo, separados dos fundamentos da oferta e da demanda, não são susceptíveis de fornecer apoio sustentado para o mercado de polietileno.

Para o resto de fevereiro, o mercado de polietileno também é improvável de sustentar um "declínio unilateral".É provável que entre em um padrão de oscilação de baixo nível, preso em um tug-of - war entre os preços flutuantes do petróleo e a demanda fraca, com o centro geral de preços mudando ligeiramente para baixo. Dois pontos-chave merecem atenção: se as tensões geopolíticas escalarem, bloqueando ou fechando rotas de navegação críticas e desencadeando um aumento acentuado dos preços do petróleo, as expectativas de redução das importações poderiam se intensificar, potencialmente empurrando os preços do polietileno para cima em relação aos fundamentos. Por outro lado, se um inesperado alívio das tensões levar a uma queda inesperada dos preços do petróleo, aliviando as expectativas de redução de importações, o desequilíbrio fundamental entre oferta e demanda dominaria o sentimento do mercado, potencialmente acelerando o processo de desaceleração do mercado.

Exceto por eventos de força maior, o mercado de polietileno provavelmente experimentará flutuações fracas para o resto de fevereiro em meio a contradições principais: diminuição da demanda doméstica, acumulação passiva de estoque e amplo fornecimento a montante. O mercado aguarda a recuperação da demanda pós-ferias e a implementação de políticas macro domésticas em março, observando potenciais catalisadores positivos substanciais. Atualmente, enquanto os preços dos produtos de polietileno em geral estão perto de mínimos de vários anos, divergências significativas persistem sobre se os níveis atuais representam o "bottom final". Esta incerteza decorre das expectativas de novas adições substanciais de capacidade em 2026 (principalmente concentradas no segundo semestre). Além disso, se os indicadores macroeconômicos globais sinalizarem uma recessão, os preços das commodities poderiam enfrentar mais pressões descendentes, potencialmente abrindo um espaço de queda adicional para o polietileno.

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