A indústria do cimento em 2026: o caminho para a reestruturação ecológica em meio a um mercado estagnado

Em 2025, a indústria de cimento da China entrou em um "inverno" de profunda reestruturação. Os principais indicadores operacionais enfrentaram pressões crescentes à medida que os desequilíbrios de oferta e demanda se intensificaram, deixando o setor em desordem.

Dados do Escritório Nacional de Estatísticas revelaram que a produção de cimento da China em 2025 caiu abaixo de 1,7 bilhão de toneladas, atingindo uma baixa de uma década com um declínio ano a ano de 6,9%. A taxa de utilização da capacidade de clinker caiu para 48%, deixando mais de metade da capacidade de produção ociosa.

A fraqueza persistente na demanda continuou a ser o principal motor da recessão da indústria.

Em 2025, o investimento nacional em ativos fixos (excluindo as famílias rurais) caiu 3,8% ano a ano. O investimento em infraestrutura (excluindo energia) caiu 2,2%, enquanto o investimento em desenvolvimento imobiliário caiu 17,2%. O início de novas habitações caiu 20,4%. Como principal motor da demanda por cimento, o profundo ajuste no setor imobiliário levou diretamente a uma contração acentuada no consumo de cimento residencial. O investimento em infraestrutura fraco não conseguiu efetivamente compensar esse déficit, resultando em uma queda global de 6,9% na demanda do mercado e exacerbando ainda mais o desequilíbrio entre oferta e demanda.

A fraca demanda afetou diretamente os preços, com os preços nacionais do cimento exibindo um padrão de "alto no início do ano, baixo mais tarde e flutuando para baixo no fundo ", marcando a pior" temporada de pico " em anos. .

Até o final de 2025, o preço médio nacional do cimento caiu aproximadamente 85 yuans por tonelada em relação ao seu pico no início do ano. Hotspots tradicionais como o Delta do Rio Yangtze e o Delta do Rio das Pérolas foram os mais atingidos, com esses antigos "bastiones de preços " tornando-se" bacias de preços ". Os preços do cimento na fábrica caíram brevemente abaixo de 200 yuans por tonelada, entrando na " faixa de 100 yuans ".

A prolongada queda dos preços desencadeou uma feroz "concorrência interna" entre as empresas. Em algumas regiões, os preços caíram abaixo da linha de custo, pressionando significativamente a rentabilidade da indústria e intensificando as dificuldades operacionais para as empresas. O setor enfrentou uma situação sombria caracterizada por "volumes em declínio, preços fracos e lucratividade tensa".

Olhando para 2026, como o ano de abertura do 15 o Plano Quinquenal, a indústria do cimento entrará em uma fase crítica de ajuste de competição de soma zero. Várias variáveis, tanto no lado da oferta quanto no da demanda, se entrelaçarão, levando a uma profunda remodelação do panorama da indústria. No entanto, os desafios fundamentais permanecem sem solução e podem até se intensificar, com a "lei da selva" potencialmente se tornando a norma na concorrência da indústria.

No lado da oferta, o "Plano de Trabalho para Estabilizar o Crescimento da Indústria de Materiais de Construção (2025 - 2026)" de 2025 emitido por seis ministérios, incluindo o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, fez do controle da capacidade de cimento uma medida central, exigindo explicitamente um alinhamento preciso entre a capacidade registrada das empresas e a capacidade de produção real. Em 2026, o esforço contínuo para trazer a capacidade de produção de clinker em conformidade se tornará a principal força que remodela o cenário de fornecimento do mercado. O fenômeno de sobreprodução anteriormente generalizado (com algumas empresas operando a 20% - 40% acima da sua capacidade registrada) enfrentará uma retificação rigorosa, levando a uma nova contração na capacidade total de clínquer até 2026.

Ao mesmo tempo, as políticas de substituição de capacidade intensificarão a divergência entre as empresas: as empresas líderes expandirão a capacidade de conformidade através de substituições internas e fusões / aquisições, eliminando gradualmente a capacidade ineficiente para consolidar o domínio de mercado. Enquanto as pequenas e médias empresas, limitadas pelas pressões de capital e pelos altos custos de substituição, mostram uma baixa disposição para substituir a capacidade. Algumas empresas sairão voluntariamente do mercado, o que provavelmente levará à consolidação contínua da indústria. No entanto, deve-se notar que, mesmo após o cumprimento total dos regulamentos de capacidade, a indústria ainda enfrentará um excesso de capacidade extremamente grave devido à demanda em declínio persistente.

Do lado da demanda, a pressão descendente persistirá, com contração total e divergência estrutural se tornando mais pronunciadas. As projeções da indústria indicam que a demanda nacional de cimento diminuirá 5% ano a ano em 2026, caindo de 1,69 bilhão de toneladas em 2025 para aproximadamente 1,6 bilhão de toneladas. Embora a taxa de declínio se estreite em comparação com 2025, a tendência geral de queda permanece inalterada.

Estruturalmente, o investimento em infraestrutura desempenhará um papel cada vez mais vital na estabilização do crescimento. Com grandes projetos no âmbito do 15 o Plano Quinquenal acelerando a implementação, os analistas antecipam que o investimento em infraestrutura continuará sendo um importante estabilizador de crescimento em meio à contínua queda do setor imobiliário. O crescimento do investimento em infraestrutura é projetado em 4,5% em 2026, continuando a sustentar a demanda por cimento. Enquanto isso, o mercado imobiliário permanecerá em uma fase de ajuste profundo no fundo. Afetado pelos altos estoques de habitação comercial e um declínio sustentado no início de novas construções, o consumo de cimento residencial pode diminuir ainda mais.

Impactado pela queda da demanda e pela turbulência do mercado causada pela rápida pressão da indústria para retomar a produção, a confiança mútua entre as empresas enfraqueceu. A implementação e a eficácia da produção fora de pico enfrentarão sérios desafios.

Em 2026, a indústria do cimento entrará em uma fase crítica de competição de soma zero, onde a demanda divergente e a concorrência intensificada se tornarão cada vez mais pronunciadas. Somente forjando um novo consenso em toda a indústria, fortalecendo a colaboração e perseguindo proativamente a transformação, o setor pode romper esta dinâmica de soma zero e retornar gradualmente a uma trajetória de desenvolvimento saudável e sustentável.

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