منذ النصف الثاني من عام 2025 ، أظهر سوق خام الحديد العالمي خصائص رئيسية لتغير ديناميكيات العرض والطلب.وتعافيت الشحنات من شركات التعدين الكبرى تدريجيا، مع ارتفاع عدد الوافدين إلى الموانئ بشكل مطرد، في حين لا يزال الطلب النهائي المحلي ضعيفا باستمرار.وتواجه مصانع الصلب ضغطا كبيرا على الأرباح من ارتفاع التكاليف، مما تسبب في تقلب أسعار خام الحديد على نطاق واسع عند مستويات مرتفعة.وخلال ديسمبر/كانون الأول، وصلت مخزونات الموانئ إلى مستوى أعلى جديد لهذه الفترة.أدت التخفيضات في إنتاج مصانع الصلب إلى انخفاض إنتاج الحديد الخنزير.وإلى جانب انخفاض أسعار فحم الكوك والفحم ومنتجات الصلب النهائية، واجهت أسعار خام الحديد ضغوطا هبوطية كبيرة على المدى القصير.

من منظور متوسط إلى طويل الأجل ، يتحول المشهد العرضي والطلب على خام الحديد من الضيق إلى التراخي.ويرجع هذا التغيير الهيكلي في المقام الأول إلى توسيع القدرة على جانب العرض وبطء نمو الطلب.ومن المتوقع أن يواجه مركز الأسعار ضغوطا هبوطية مستمرة على المدى الطويل.

المناجم العالمية الكبرى تظهر نموًا مطردًا في الإنتاج

في الربع الأول من عام 2025 ، ظل الإنتاج في شركات التعدين الرئيسية الأربع بطيئًا نسبيًا بسبب الطقس والقيود على الموارد والجداول الزمنية للمشروع.ومع تراجع هذه العوامل، استمر العرض في الانتعاش في الربعين الثاني والثالث.وبلغ الإنتاج التراكمي من هذه الشركات الأربع 832 مليون طن في الأرباع الثلاثة الأولى، مما يمثل زيادة بنسبة 2.45٪ على أساس سنوي.تحديدا: أنتجت FMG 180 مليون طن ، بزيادة كبيرة بنسبة 10.57 ٪ على أساس سنوي ؛ شهدت BHP زيادة طفيفة إلى 196 مليون طن ؛ وأنتجت ريو تينتو 210 مليون طن ، بانخفاض طفيف عن الربع السابق.وجاءت الزيادة في المقام الأول من زيادة الطاقة في مشروع S11D التابع لشركة Vale ومشروع Ironbridge التابع لشركة FMG.

ويمثل الربع الرابع ذروة الإنتاج الموسمي لعمال المناجم الأربعة الرئيسيين .على افتراض أن الإنتاج لا يزال متسقا مع الفترة نفسها في عام 2024 ، فإن إنتاجها السنوي المشترك سيظل يزيد بنسبة 37.19 مليون طن مقارنة بالعام الماضي ، مما يمثل نموا بنسبة 3.44٪.وإلى جانب مشروع ويست هيلت التابع لشركة ريو تينتو (قدرة 25 مليون طن) الذي يصل إلى الإنتاج الكامل خلال العام، من المتوقع أن يتجاوز نمو الإنتاج السنوي المتوقع لعام 2025 4٪.

من منظور طويل الأجل ، يمر المشهد العالمي لإمدادات خام الحديد بتحول.وفي أوائل ديسمبر/كانون الأول، قام مشروع سيماندو - وهو مشروع مشترك بين ريو تينتو ومجموعة باوو الصلب الصينية - بشحن أول شحنة خام لها.باعتبارها أكبر وأعلى رواسب الهيماتيت غير المطورة في العالم ، فإنها تفتخر بقدرة سنوية مصممة تبلغ 120 مليون طن.وعند التشغيل الكامل، من المتوقع أن تمثل 5٪ من حجم التجارة العالمية المنقولة عن طريق البحر، مع متوسط درجة الخام يتجاوز 65٪.وسيتزايد الإنتاج على مراحل: من المتوقع أن تصل الشحنات إلى 2.5-3 مليون طن في عام 2025، تليها ارتفاع الإنتاج من 2026 إلى 2028 حتى يتم تحقيق الطاقة الكاملة.سيؤدي مشروع سيماندو إلى تحسين هيكل العرض العالمي لخام عالي الجودة بشكل كبير وإعادة تشكيل المشهد السوقي الحالي بعمق.

اتبعت واردات خام الحديد في الصين في عام 2025 نمطًا "منخفضًا في النصف الأول ، مرتفعًا في النصف الأخير".تسببت اضطرابات الإمدادات من شركات التعدين الكبرى في انخفاض الواردات في النصف الأول من العام.بيد أن الواردات بدأت تتعافى في يونيو/حزيران وظلت فوق 100 مليون طن شهريا لمدة ستة أشهر متتالية حتى نوفمبر/تشرين الثاني.وبلغت الواردات التراكمية من يناير إلى نوفمبر 1.139 مليار طن، بزيادة قدرها 15 مليون طن على أساس سنوي.وبلغ إجمالي قيمة الواردات 792.87 مليار يوان صيني ، بانخفاض بنسبة 8.17٪ على أساس سنوي.واستنادا إلى ذلك، تم حساب متوسط سعر الاستيراد بمبلغ 696.11 يوان صيني للطن الواحد.ولا تزال مصادر الواردات مركزة للغاية في أستراليا والبرازيل، حيث تحتفظ المناجم الرئيسية بقوة مساومة قوية.

ولتعزيز أمن الموارد المحلية، تواصل الحكومة تعزيز تطوير مشروع خام الحديد المحلي، على الرغم من أن التقدم الفعلي لا يزال بطيئا.من يناير إلى أكتوبر 2025 ، بلغ إجمالي الإنتاج التراكمي المحلي لتركيز خام الحديد 852 مليون طن ، بانخفاض 19.8082 مليون طن أو 3.2٪ على أساس سنوي.ويستخدم الخام المنتج محليا في المقام الأول كمادة خلط، ومن غير المرجح أن يحل محل الخام المستورد بفعالية على المدى القصير، وذلك بسبب عوامل مثل ضعف هبة الموارد، وارتفاع تكاليف الإنتاج، وانخفاض تركيز الصناعة.

سلسلة صناعة الصلب ترى فرصة لاستعادة الأرباح

منذ يوليو 2025 ، ظلت أسعار خام الحديد مرنة نسبيًا ، متذبذبة عند مستويات مرتفعة.وفي الوقت نفسه، بلغت أسعار فحم الكوك والكوكا ذروتها قبل الانخفاض، في حين دخلت منتجات الصلب النهائية مثل حديد التسليح اتجاهاً هبوطياً في الأسعار.ووفقا للبيانات ذات الصلة، انخفضت أرباح الأفران المتفجرة لحديد التسليح من 282 يوان / طن في أواخر يوليو إلى -99 يوان / طن في أوائل نوفمبر، قبل أن ترتد قليلا إلى 29 يوان / طن بحلول 15 ديسمبر.وخلال هذه الفترة، انخفض معدل الربحية لـ 247 مصنعًا للصلب في جميع أنحاء البلاد أيضًا من 63.64٪ إلى 35.93٪.

وتدفقت أرباح السلسلة الصناعية من خلال دورة "مصانع الصلب → فحم الكوك المزدوج → العودة الجزئية إلى مصانع الصلب" ، في حين ظلت أرباح قطاع خام الحديد مستقرة ، مستمرة في نمط تركيز الأرباح على المدى الطويل في نهاية خام المنبع.مع تحول المشهد العرض والطلب على خام الحديد نحو مزيد من السهولة ، إذا تمكنت الصناعة من تعزيز تنسيق القدرات ، فقد يتكيف هيكل توزيع الأرباح نحو اتجاه أكثر عقلانية.

الطلب التقليدي لا يزال يضعف.من يناير إلى نوفمبر 2025 ، بلغ إجمالي الاستثمارات الوطنية للتطوير العقاري 7.86 تريليون يوان الصيني ، بانخفاض 15.9٪ على أساس سنوي ، مع بقاء الطلب على الصلب في البناء بطيء.وتقلبت أحجام المعاملات اليومية لصلب البناء بين كبار التجار بشكل ضيق حوالي 100 ألف طن لفترة طويلة ، حيث سجلت أدنى مستوى لها منذ عقد من الزمان.كما يظهر النمو في الاستثمار في التصنيع والبنية التحتية علامات على التباطؤ، وهو فشل في تعويض الفجوة الناجمة عن الانكماش العقاري.وتشير البيانات إلى أن الاستهلاك الظاهري للصلب الخام انكمش على أساس شهري خلال الأشهر العشرة الأولى من هذا العام، حيث انخفض إلى 61.1842 مليون طن في أكتوبر/تشرين الأول، وهو أدنى مستوى منذ عام 2017.وقد أضعفت الأنماط الموسمية "المسيرة الذهبية وأبريل الفضي" و "سبتمبر الذهبي وأكتوبر الفضي" التي لوحظت في السنوات السابقة بشكل كبير.

وفيما يتعلق بالصادرات، تباطأ نمو الصادرات المباشرة، في حين تظهر الصادرات غير المباشرة علامات واعدة ولكنها تحتاج إلى مزيد من المراقبة من أجل الاستدامة.من يناير إلى نوفمبر ، بلغت صادرات الصين التراكمية من الصلب 108 مليون طن ، بزيادة 6.7 ٪ على أساس سنوي.بلغ إجمالي صادرات البليت من يناير إلى أكتوبر 11.9035 مليون طن ، بزيادة قدرها 157٪ على أساس سنوي.مع تزايد تأسيس قدرات مطحنة المتداول في الخارج ، قد يتقلص الطلب المستقبلي على السبائك تدريجياً.

ويقلل ضعف الطلب وتقلص الأرباح بشكل مباشر من حماس إنتاج مصانع الصلب.تشير البيانات إلى أنه اعتبارًا من الأسبوع المنتهي في 12 ديسمبر ، بلغ معدل تشغيل الأفران المتفجرة في 247 مصنعًا للصلب 78.63٪ ، بانخفاض ما يقرب من 5 نقاط مئوية عن أواخر يوليو.كما انخفض الإنتاج اليومي من الحديد الخنزير من 2.4 مليون طن إلى 2.292 مليون طن ، في حين انخفض الاستهلاك اليومي للخام المستورد إلى مستوى منخفض نسبيًا بلغ 593،400 طن.

مخزونات الموانئ ترتفع مع قيام اللاعبين في المنبع بتقليل المخزونات بنشاط

وفي الوقت نفسه، تقوم مصانع الصلب والتجار بتخفيض المخزونات بنشاط.وخلال الأسبوع المنتهي في 12 ديسمبر/كانون الأول، انخفضت مخزونات الخام المستوردة في 247 مصنعًا للصلب إلى 88.342 مليون طن، وهو أدنى مستوى لهذه الفترة منذ خمس سنوات.وفي مواجهة هوامش الربح الضئيلة وآفاق الطلب غير المؤكدة، تتبنى المطاحن في الغالب استراتيجيات منخفضة المخزون، وتشتري فقط حسب الحاجة، مع الحد الأدنى من الرغبة في إعادة التخزين خلال فصل الشتاء.ويعكس التناقض الصارخ بين مخزونات الموانئ المرتفعة ومخزونات المطاحن المنخفضة الحذر الواسع الانتشار عبر سلسلة التوريد فيما يتعلق بآفاق السوق المستقبلية.

وبالنظر إلى المستقبل، سيدخل سوق خام الحديد مرحلة جديدة من وفرة العرض.وعلى جانب العرض، سيؤدي التشغيل التدريجي للمشاريع الكبرى مثل سيماندو إلى إنشاء مشهد إمدادات عالمي ثلاثي الأقطاب.واعتباراً من عام 2026، من المتوقع أن يتفوق نمو العرض بشكل كبير على نمو الطلب، مما يمارس ضغوطاً هبوطية طويلة الأجل على مستويات الأسعار.وعلى جانب الطلب، لا يزال انتعاش استهلاك الصلب المحلي بطيئا، مع استمرار الضغوط الهبوطية على العقارات والجر المحدود من البنية التحتية والتصنيع.أصبحت السياسة المتغيرة الرئيسية التي تؤثر على التحولات الهامشية في الطلب وتوزيع أرباح الصناعة.وفيما يتعلق بالمخزون والأرباح، قد تصبح المخزونات المرتفعة باستمرار في الموانئ القاعدة، مما يقمع باستمرار إمكانات انتعاش الأسعار.في حين أن الأرباح قد تتحول جزئيًا من عمال المناجم إلى مصانع الصلب ، فإن سلاسة هذا النقل تعتمد في نهاية المطاف على كثافة خفض إنتاج مصانع الصلب وقدرات تعديل العرض والطلب.

وباختصار، تواجه أسعار خام الحديد ضغوطا هبوطية على المدى المتوسط إلى الطويل، ويجب على الصناعة التكيف مع وضع طبيعي جديد يتميز بالعرض الوفير، وإعادة توزيع الأرباح، ومستويات المخزون المرتفعة.

إذا كان لديك أي أسئلة ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs مع support@SunSirs.com.