سيستمر سوق PVC في مواجهة ضغوط من ارتفاع العرض ومعدلات التشغيل المرتفعة في عام 2025.أسعار العقود الآجلة سجلت أدنى مستويات جديدة منذ الإدراج.وعلى الرغم من أن معايير تقييم التكاليف التي وضعتها اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح للمنافسة السعرية غير المنظمة أشارت إلى دعم السياسات، مما أدى إلى انتعاش طفيف في أسعار العقود الآجلة بسبب انخفاض التقييمات، إلا أن هذا فشل في عكس اتجاه السوق الضعيف.وعلى المدى القصير، يستمر النمط الضعيف المتمثل في ارتفاع معدلات التشغيل، وارتفاع المخزون، وضعف الطلب، مما يحد من إمكانات الانتعاش على المدى القريب.وينبغي أن يتحول التركيز على المدى المتوسط إلى وتيرة ترشيد القدرات، وفعالية تنفيذ السياسات، والتحولات في ديناميات المنافسة في أسواق التصدير.ولا تزال إعادة التوازن بين العرض والطلب عملية طويلة الأجل.

الصراع المتزايد بين ارتفاع أسعار التشغيل والخسائر ؛ دورة التوسع في جانب العرض تقترب من الختام

يمثل عام 2025 العام الأخير لتوسيع الطاقة البلاستيكية ، مع 2.2 مليون طن من الطاقة المحلية الجديدة ، مما يرفع إجمالي الإنتاج إلى 29.93 مليون طن بحلول نهاية العام - بزيادة 7.35٪ على أساس سنوي.ويمثل الإنتاج القائم على الإيثيلين الآن 28٪ من إجمالي الطاقة، مما يعكس التحسين المستمر لهيكل العرض.ومن المتوقع أن يبلغ الإنتاج المحلي التراكمي المقدر من يناير إلى ديسمبر 2025 24.5 مليون طن ، بزيادة قدرها 4.52٪ على أساس سنوي.ومن المتوقع أن يصل نمو الإنتاج القائم على الإيثيلين إلى 13٪ ، مع الإفراج المركز عن الطاقة الجديدة مما يزيد من تفاقم فائض العرض في السوق.وسط الصراعات المتصاعدة بين معدلات التشغيل المرتفعة والخسائر ، تقترب دورة التوسع في قدرات PVC العالمية من نهايتها.وفي عام 2026، من المقرر إنتاج شركة تشجيانغ جياهوا التي تبلغ طاقتها 300 ألف طن على نطاق واسع محلياً، في حين أن منشأة الإمارات العربية المتحدة التي تبلغ طاقتها 350 ألف طن في الخارج تنتظر التشغيل.وتدخل الصناعة مرحلة من التكيف الهيكلي.

اعتبارًا من 22 ديسمبر 2025 ، سجل منتجو مسحوق PVC المتكاملين القائمين على الكلور القلوي وكربيد الكالسيوم في شاندونغ خسارة هامشية إجمالية قدرها 445 يوان صيني / طن ، على الرغم من أن هامش الخسارة تضيق.انخفض معدل تشغيل PVC الإجمالي قليلاً إلى 77.38 ٪ في 19 ديسمبر.ومع ذلك ، مع قيود متطلبات سلامة المصانع وأهداف الإنتاج السنوية في الربع الرابع ، لا يزال نطاق المزيد من التخفيضات في القدرة على المدى القصير محدودًا.بشكل عام ، شهدت أواخر ديسمبر تحسن هوامش لعمليات الصودا الكاوية المتكاملة ومسحوق PVC ، على الرغم من أن شاندونغ قد تظل غير مربحة.ومع اتساع الخسائر، خضعت القدرات العالية التكلفة الصغيرة والمتوسطة بالفعل لخفضات قسرية.ومن المتوقع أن تشهد موجة من الصيانة المركزة في الربع الأول من عام 2026، مما قد يسرع الخروج من المرافق القديمة (أكثر من 20 عاما) في شينجيانغ وشاندونغ وأماكن أخرى، مما يخفف تدريجيا من ضغط العرض.

وقد وصلت ضغوط المخزون إلى مستويات متطرفة في هذا الوقت من العام.اعتبارًا من 19 ديسمبر ، بلغت المخزونات الاجتماعية المحلية من PVC 1.0568 مليون طن ، بزيادة كبيرة بنسبة 31٪ على أساس سنوي ، مع مخزونات المستودعات في شرق الصين وجنوب الصين في ذرواتها التاريخية.وقد أدى الإفراج المركز عن الطاقة الجديدة في الربع الرابع إلى تراكم مستمر للمخزون منذ يوليو ، حيث فشل حتى موسم الذروة في "سبتمبر الذهبي وأكتوبر الفضي" في تحقيق نزع فعال من المخزون.مع اقتراب مهرجان الربيع ، يقترب التخزين في النهاية من الانتهاء ، وتباطأت وتيرة تراكم المخزون.ومع ذلك ، مع ارتفاع المخزونات من الشركات والاجتماعات على حد سواء ، من المتوقع أن تمتد دورة نزع المخزون إلى الربع الثاني من عام 2026 ، لتصبح العامل الأساسي لقمع الأسعار.

تعزيز الطلب المحلي ينخفض؛ الصادرات تبرز كمحرك جديد للنمو

ويظهر ضعف الطلب المحلي خصائص دورية وموسمية على السواء.مع الاعتماد على العقارات بنسبة 60٪ من الطلب على البلاستيك المصبري ، انخفضت البناءات السكنية الجديدة التي تبدأ في الأشهر الـ 11 الأولى من عام 2025 في الصين إلى 392 مليون متر مربع ، بانخفاض 19.9٪ على أساس سنوي.انخفض الاستثمار الوطني في التطوير العقاري بنسبة 15.9٪ على أساس سنوي.وظلت أحجام معاملات العقارات التجارية في 30 مدينة رئيسية بالقرب من أدنى مستوياتها على مدى سنوات متعددة.وانخفضت معدلات استخدام الطاقة الإنتاجية للأنابيب والملفات المصبرية إلى 37.6 ٪ و 35.13 ٪ على التوالي - وكلاهما أقل من 40 ٪ - مع توقع المزيد من عمليات الإغلاق قبل مهرجان الربيع ، مما يشير إلى مرونة الطلب المحدودة.التوقعات المتوسطة الأجل: ستشهد عام 2026 ، وهو العام الافتتاحي للخطة الخمسية الخامسة عشرة ، بعض الدعم من مشاريع البنية التحتية الرئيسية.ومع ذلك، مع التكيف العقاري الذي لم يصل إلى القاع بعد ونمو الطلب في القطاع الناشئ، من المتوقع أن يبلغ نمو الطلب السنوي حوالي 2٪ فقط، وهو غير كاف لاستيعاب الطاقة الفائضة الحالية.

وتظهر سوق التصدير نمطا متباينا.من يناير إلى أكتوبر ، وصلت صادرات مسحوق PVC التراكمية إلى 3.23 مليون طن ، بزيادة كبيرة بنسبة 49٪ على أساس سنوي ، حيث فتح إزالة الهند من رسوم مكافحة الإغراق وسياسات شهادة بنك التسويات الدولية فرص التصدير.بيد أن دعم الصادرات القصير الأجل قد ضعف.وفي ديسمبر/كانون الأول، انخفضت طلبات التصدير على أساس شهري بسبب عوامل مثل ارتفاع تكاليف الشحن.وعلاوة على ذلك، شهدت السوق الهندية منافسة مكثفة من بلدان متعددة، مما أدى باستمرار إلى الضغط على هوامش ربح التصدير.وعلى المدى المتوسط والطويل، من المتوقع أن تؤدي ذروات الطلب الخارجي في عام 2026 إلى جانب أسواق جنوب شرق آسيا المستقرة إلى زيادة حجم الصادرات بنحو 15٪.ومع ذلك، فإن المنافسة التجارية المتزايدة وسط الطاقة الفائضة العالمية تستدعي الحذر، ولا يزال دور الصادرات في استيعاب المخزون المحلي محدودا.

الخسائر تفرض إزالة القدرات، لكن دعم السياسات يفتقر إلى التأثير الفوري

أسعار PVC الحالية عند مستويات منخفضة تاريخيا ، مما يغرق عملية الإنتاج بأكملها في الخسائر.وقد اتسعت أوجه التفاوت في التكاليف بشكل كبير: فقد تضاءل هامش الربح الشامل لإنتاج الكلور والقلويات في شمال غرب الصين إلى 250 يوان صيني فقط للطن، في حين تكبدت مقاطعة شاندونغ بالفعل خسائر قدرها 600 يوان صيني للطن.وقد أدى الانخفاض المستمر في أسعار الصودا الكاوية إلى تآكل تأثير المراجحة "القلويات إلى الكلور" تمامًا ، مما زاد بشكل حاد من الضغط على المرافق عالية التكلفة للخروج.وعلى صعيد السياسة العامة، يتضمن قانون مكافحة المنافسة غير النزيهة الآن "بندًا لمكافحة أكل لحوم البشر"، وبدأت وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات حملة للتخلص التدريجي من مرافق البتروكيماويات القديمة.

أسعار PVC الحالية في مستويات منخفضة تاريخيا ، مع سلسلة الصناعة بأكملها تعمل في خسارة.التفاوتات في التكاليف تتسع: وقد تضاءلت الأرباح الشاملة لإنتاج الكلور والقلويات في شمال غرب الصين إلى 250 يوان صيني فقط للطن الواحد ، في حين تكبدت مقاطعة شاندونغ بالفعل خسائر قدرها 600 يوان صيني للطن الواحد.وقد أدى الانخفاض المستمر في أسعار الصودا الكاوية إلى تآكل تأثير المراجحة "القلويات إلى الكلور" تمامًا ، مما زاد بشكل كبير من الضغط على المرافق عالية التكلفة للخروج من السوق.وعلى صعيد السياسة العامة، يتضمن قانون مكافحة المنافسة غير النزيهة الآن "بندًا مكافحة أكل لحوم البشر" يتجاوز تدابير الرقابة على الأسعار التي اتخذتها اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح.بدأت وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات تحقيقا في منشآت البتروكيماويات القديمة، استهداف 2.85 مليون طن من الطاقة التشغيلية المتأخرة ومليوني طن من الطاقة الخاملة لفترة طويلة.ومن المتوقع أن يخرج ما يقرب من 3 ملايين طن من الطاقة الإنتاجية العالية التكلفة تدريجياً من السوق، مما يضع الأساس لتحسين العرض والطلب على المدى المتوسط.بيد أن تنفيذ السياسات يواجه تأخيرات زمنية، مما يجعل من الصعب تغيير اختلال التوازن بين العرض والطلب في الأجل القصير.

PVC: Short-Term Volatility with Bottom Formation; Mid-Term Awaits Structural Improvement

على المدى القصير ، لا تزال أساسيات PVC دون تغيير.وسيستمر السوق في الهيمنة على التناقض بين المخزونات المرتفعة، ومعدلات التشغيل المرتفعة، وضعف الطلب، مما يحد من إمكانية انتعاش أسعار العقود الآجلة.ومع ذلك، فإن التقييمات الحالية عكست بالفعل واقع ضعف العرض والطلب، إلى جانب دعم الحد الأدنى للتكلفة، مما يترك مجالا محدودا لمزيد من الجانب السلبي.

التوقعات المتوسطة الأجل وبحلول عام 2026، ستدخل الصناعة مرحلة من التحسين الهيكلي تتميز بترشيد القدرات وانتعاش الطلب المعتدل.ومع تسريع الطاقة المرتفعة التكلفة من خروجها، وتوصل مواسم ذروة الطلب في الخارج، وتتحقق مشاريع البنية التحتية، فإن التوترات بين العرض والطلب ستخفف تدريجيا.ومع ذلك، فإن مسألة الطاقة الفائضة الأساسية في الصناعة تتطلب ترشيد القدرات على نطاق واسع لتحقيق إعادة التوازن.وتشمل العوامل الرئيسية التي يتعين رصدها في الفترة من يناير إلى فبراير من العام المقبل تنفيذ تخفيضات الإنتاج والصيانة للشركات، وتيرة استئناف المشاريع العقارية وبدء مشاريع البنية التحتية، وإيقاع تسليم أوامر التصدير من الهند وجنوب شرق آسيا.فقط عندما يتردد صدا تخفيض القدرة وتحسين الطلب معًا ، يمكن توقع أن تشهد أسعار PVC انعكاسًا في الاتجاه.

كمنصة إنترنت متكاملة توفر أسعار قياسية ، في 23 ديسمبر ، كان السعر القياسي لـ SunSirs لـ PVC 4268.00 RMB / طن ، بانخفاض قدره 4.13 ٪ مقارنة ببداية الشهر (4452.00 RMB / طن).

تطبيق أسعار SunSirs Benchmarkš

يمكن للمتداولين تسعير المعاملات الفورية والعقود على أساس مبدأ التسعير المتفق عليه وصيغة التسعير (سعر المعاملة = سعر SunSirs + التسعير).

إذا كان لديك أي استفسارات أو احتياجات الشراء ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs مع support@sunsirs.com