SunSirs: ارتفاع أسعار الفحم الحراري ثم الانخفاض في الربع الرابع من عام 2025

في الربع الرابع من عام 2025 ، شهد سوق الفحم الحراري في الصين اتجاها تصاعديًا عامًا تلاه انخفاض ، حيث بلغت الأسعار ذروتها في أعلى مستوى لهذا العام.وبالنظر إلى الفحم الحراري ذي السعرات الحرارية Q6000 من منطقة Yulin كمثال ، بلغ سعر الرأس السائد 595-610 يوان / طن اعتبارًا من 23 ديسمبر ، بزيادة 15 يوان / طن عن نهاية الربع الثالث ، مما يمثل زيادة بنسبة 2.55٪.وبلغ متوسط السعر للربع الرابع 645.7 يوان / طن ، بزيادة 92.4 يوان / طن أو 16.70 ٪ عن الربع الثالث.ووقع ذروة السعر في أواخر نوفمبر عند 680-700 يوان / طن ، مما يمثل أيضًا أعلى نقطة في عام 2025.تم الوصول إلى الحوض الأدنى في أوائل أكتوبر عند 580-590 يوان / طن ، مع نطاق تقلب الأسعار بنسبة 17.95 ٪.

بشكل عام، تحولت ديناميات العرض والطلب في الربع الرابع من الضيق إلى سهولة نسبية.بعد الزيادات المستمرة في الأسعار حتى منتصف نوفمبر ، دخلت أسعار الفحم اتجاهاً هبوطياً بسبب عوامل تشمل انكماش الإمدادات أبطأ من المتوقع ، والضغوط المتصاعدة من ارتفاع المخزونات ، وانخفاض التوقعات لفصل شتاء بارد.تحديدا:

تقلص الانخفاض السنوي في إنتاج الفحم تدريجياً ، مع انكماش العرض في نهاية العام دون التوقعات

ووفقا لبيانات المكتب الوطني للإحصاءات، من يناير إلى نوفمبر، بلغ إنتاج الفحم الخام الصناعي من المؤسسات فوق الحجم المحدد 4.4 مليار طن، مما يمثل زيادة بنسبة 1.4٪ على أساس سنوي.وعلى وجه التحديد، في أكتوبر/تشرين الأول، تزامنت بداية الشهر مع عطلة محلية رئيسية، تبنت خلالها العديد من مناجم الفحم ممارسات إنتاج حذرة، مع تعليق بعضها مؤقتًا للإنتاج والمبيعات.بالإضافة إلى ذلك، أدت هطول الأمطار في بعض المناطق المنتجة خلال النصف الأول من الشهر إلى تعطيل استمرارية الإنتاج.وقد فرضت هذه العوامل، إلى جانب عمليات التفتيش المكثفة للسلامة والبيئة، إلى جانب التحقق المستمر من حالة إنتاج مناجم الفحم، قيودا كبيرة على نمو الإنتاج.ونتيجة لذلك ، انخفض إنتاج الفحم الخام في أكتوبر بنسبة 2.3٪ على أساس سنوي.ومع ذلك ، مع دخول نوفمبر ، مع انخفاض درجات الحرارة ، دخلت الصين فترة ذروة الطلب الشتوي الحرجة.وكفلت المناطق المنتجة الرئيسية ومؤسسات الفحم الكبيرة بنشاط الإمدادات المحلية من الفحم، مما أدى إلى تحسين إطلاقات الإنتاج.وأظهر إنتاج الفحم الخام زيادة كبيرة على أساس شهري، وتقلص الانخفاض على أساس سنوي.وفي ديسمبر/كانون الأول، واصلت معظم مناجم الفحم الرئيسية جهودها في مجال الإمداد.وبحلول النصف الأخير من الشهر، علقت بعض المناجم تدريجيا الإنتاج والمبيعات بعد الانتهاء من أهدافها السنوية.وعموما، كان الانكماش في نهاية العام في إنتاج مناجم الفحم أقل حدة مما كان متوقعا.

واستمرت المخزونات في الموانئ الشمالية الثلاثة في التراكم، مع اقتراب المخزونات الحالية من مستوياتها التاريخية القصوى.

ومنذ الربع الرابع، تراكمت مخزونات الفحم في الموانئ الشمالية الثلاثة (ميناء تشينهوانغداو وميناء تساوفيديان وميناء جينغتانغ) بشكل مطرد، وتقترب الآن من أعلى مستوياتها التاريخية.وقد تسارعت وتيرة تراكم المخزون بشكل ملحوظ منذ أوائل تشرين الثاني/نوفمبر.والسبب الرئيسي لتخزين الموانئ الشمالية المستدام هو أن محطات توليد الطاقة الساحلية في شرق وجنوب الصين تعطي الأولوية لشراء فحم مستورد أكثر فعالية من حيث التكلفة ، مما يقلل من الطلب على الفحم المحلي وبالتالي يقلل من متطلبات إرسال الفحم من الموانئ الشمالية.وفي الوقت نفسه، أدى إغلاق الموانئ الدوري في المناطق الشمالية إلى تعطيل شحنات الفحم.ووفقا لبيانات سلطات الموانئ، اعتبارا من 23 ديسمبر/كانون الأول، بلغ إجمالي مخزونات الفحم في الموانئ الشمالية الثلاثة 29.75 مليون طن - 1.31 مليون طن، أي أقل من الذروة التاريخية ولكن 9.4 مليون طن أعلى من أدنى مستوى المخزون في العام.وفي الوقت الحاضر، لا تزال مخزونات الفحم في الموانئ الشمالية عند مستويات عالية تاريخيا، مما يشير إلى اختلال واضح في العرض والطلب.لا تزال أسعار الفحم في الميناء تواجه ضغوطا هبوطية، مع انخفاض مركز الأسعار بشكل مطرد.واعتبارا من 23 ديسمبر كانون الأول، بلغ سعر تسليم الفحم الحراري Q5500 سعرة حرارية في ميناء تشينهوانغداو 705 يوان / طن، بانخفاض 125 يوان / طن من ذروة العام ولكن ارتفاع 87 يوان / طن من الحوض السنوي.

وتحتفظ أسعار الفحم المستوردة بميزتها التنافسية، حيث ظلت أحجام الواردات عند مستويات عالية نسبيا للعام.

دعم السوق من جانب الطلب تعزز في البداية قبل أن يضعف بشكل ملحوظ

تعزز دعم السوق من جانب الطلب في الربع الرابع في البداية قبل أن يضعف بشكل ملحوظ.تحديدا: وقبل منتصف نوفمبر/تشرين الثاني، بالتزامن مع موسم الذروة المحلية لاستهلاك الفحم في فصل الشتاء ومرحلة تجديد المخزون، استمر الطلب على تجديد المخزون في قطاع الطاقة في الإفراج، مع زيادة القبول بالأسعار المرتفعة.وركزت القطاعات غير المتعلقة بالطاقة في المقام الأول على تلبية الطلب الأساسي.ومع ذلك، نظرا لأسعار السوق القوية عموما، التجار، مدفوعة بعقلية "شراء في الارتفاع، وليس على الانخفاض"، حافظوا على ثقة قوية في توقعات السوق موسم الذروة الشتاء.وكان الطلب على تخزين الفحم المضاربي كبيرًا، مما قدم دعمًا واضحًا للسوق.واستمرت أسعار الفحم في الارتفاع، حيث سجلت مستويات أعلى سنوية جديدة مرارا وتكرارا.ومع ذلك ، مع دخول أواخر نوفمبر ، بعد أن سجلت أسعار الفحم أعلى مستويات سنوية جديدة ، تكثفت مقاومة المنبع لارتفاع الأسعار.وفي الوقت نفسه، فشل "الشتاء البارد" المتوقع في التحقق، حيث ارتفعت درجات الحرارة في بعض المناطق عن العام الماضي.وكانت الزيادات في تحميل محطات توليد الطاقة بطيئة، وتراكم مخزونات المحطات بسرعة.ورأى المتداولون أن استدامة الأسعار المرتفعة ضعيفة، مما أدى إلى زيادة الطلب على تجريد المخزونات لتأمين الأرباح.تضعف الدعم من جانب الطلب ، وتعرضت أسعار الفحم لضغوط وانخفضت.وفي الوقت نفسه، انخفضت أسعار الفحم في الميناء والبيت هيد جنبا إلى جنب، مع انخفاضات كبيرة زادت من تكثيف مشاعر الانتظار والرؤية لدى المشاركين في السوق، مما جعل معاملات السوق أكثر هدوءا.

أسعار الفحم قد تحوم بالقرب من القاع في الربع الأول من 2026

وبالنظر إلى الربع الأول من العام المقبل، على جانب العرض، ستبدأ مناجم الفحم أهدافا إنتاجية سنوية جديدة بعد العام الجديد، مع استقرار الإنتاج وتفوق الأداء بشكل عام على النصف الأخير من ديسمبر 2025.ومع ذلك ، مع اقتراب السنة القمرية الجديدة في النصف الأخير من الشهر القمري الثاني عشر ، ستعلق بعض المناجم تدريجيا عملياتها لقضاء العطلات ، مما يتسبب في انكماش مؤقت في العرض في السوق.وسيتم استئناف الإمدادات مع استئناف مناجم الإنتاج حول مهرجان الفانوس بعد العطل.ومع ذلك، فإن الانخفاض المستمر في أسعار الفحم سيؤدي إلى تآكل أرباح المناجم ويكثف ضغوط الخسارة.وبالتالي، من المتوقع أن تؤدي تكاليف الإنتاج وغيرها من العوامل إلى تقييد أسعار الفحم في أدنى مستوياتها.بشكل عام ، من المرجح أن يشهد سوق الفحم الحراري المحلي في الربع الأول من عام 2026 اتجاهاً هبوطياً متقلباً تليها فترة من الانخفاض.

إذا كان لديك أي أسئلة ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs مع support@SunSirs.com.