SunSirs: سوق المطاط الطبيعي يظهر انكماشًا في العرض

وبدأت سوق المطاط الطبيعي، مدفوعة بعوامل مواتية مثل التحسينات الأساسية وتدفقات رأس المال، في انتعاش متواضع في أواخر ديسمبر/كانون الأول.اعتبارًا من 27 ديسمبر ، بلغ الاقتباس الرئيسي لمطاط شنغهاي الكامل الحليب ما يقرب من 15400 يوان للطن الواحد (جميع الأسعار المعروضة بالرنمينبي للطن الواحد من الآن فصاعدا) ، مما يمثل زيادة تراكمية قدرها 500 يوان منذ 22 ديسمبر.

وبحلول أواخر ديسمبر/كانون الأول، توقفت مناطق إنتاج المطاط الطبيعي المحلي إلى حد كبير عن الاستغلال، في حين ظلت المناطق الخارجية في موسم الذروة الإنتاجية.وإلى جانب التوقعات بانخفاض الشحنات الخارجية التي تصل إلى الموانئ، من المتوقع أن تتراجع وتيرة تراكم مخزونات الموانئ.وبشكل عام، من المتوقع أن يظل نطاق السعر الفوري لمطاط الحليب الكامل في سوق شنغهاي بين 15100 يوان و 15400 يوان على المدى القريب.

تحسين ديناميات العرض والطلب

شهد شهر ديسمبر انكماشًا متسارعًا في العرض وتخفيف ضغط المخزون في سوق المطاط الطبيعي ، حيث أصبحت ديناميكيات العرض والطلب المحرك الأساسي لتقلب الأسعار والزخم الصعودي.

ومن منتصف إلى أواخر ديسمبر/كانون الأول، اشتد الانكماش الموسمي في العرض.توقفت مناطق الإنتاج في يوننان عن الاستغلال بالكامل ، في حين توقفت هاينان تدريجيا عن الاستغلال ، مما وضع الإنتاج المحلي على مسار هبوطي.ووفقا لبيانات لونغتشونغ المعلومات، وصل الإنتاج الأسبوعي المحلي من المطاط الطبيعي إلى 5000 طن فقط في الأسبوع المنتهي في 25 ديسمبر، بانخفاض 500 طن أسبوعيا.ومن المتوقع أن يتوقف الاستغلال المحلي بالكامل تقريباً في دورة الإنتاج المقبلة، مما يزيد من تسليط الضوء على اتجاه انكماش العرض.

وفي الأسواق الخارجية، في حين أن المطاط الطبيعي لا يزال في دورة عالية العائد، فقد زادت أوجه عدم اليقين بشكل كبير.وخلال الأسبوعين المقبلين، من المتوقع أن يرتفع إجمالي هطول الأمطار في مناطق إنتاج المطاط الطبيعي في جنوب شرق آسيا مقارنة بالفترة السابقة، مما يزيد من الاضطرابات في عمليات الاستغلال.وفي الوقت نفسه، قد تؤدي التوقعات بانخفاض الشحنات الخارجية التي تصل إلى الموانئ إلى إبطاء وتيرة تراكم المخزون.

ومن الجدير بالذكر أن تصاعد التوترات الحدودية بين تايلاند وكمبوديا يؤدي إلى اضطرابات إضافية في جانب العرض.ووقع هذا الصراع في منطقة زراعة المطاط الطبيعي الرئيسية في شمال شرق تايلاند ، مما أجبر مصانع المطاط على بعد 200 كيلومتر من الحدود على تعليق عملياتها.قد ينخفض الإنتاج خلال موسم الذروة في ديسمبر بشكل عام.وفي الوقت الحاضر، لا يزال الإفراج المستقبلي عن الناتج من هذه المنطقة غير مؤكد، مما يتطلب مواصلة رصد تطورات الصراع ومخاطر التوسع.

وعلى جانب الطلب، على الرغم من التباطؤ الموسمي، لا يزال الطلب الأساسي قويًا.وبالنسبة للأسبوع المنتهي في 25 ديسمبر/كانون الأول، بلغ معدل استخدام الطاقة في قطاع الإطارات شبه الصلب 70.36٪، بزيادة 0.35 نقطة مئوية عن الفترة السابقة.وزادت بعض الشركات الإنتاج بشكل معتدل لتلبية طلبات تسليم الطلبات الشهر المقبل ، مما عزز الطلب الأساسي على المطاط الطبيعي.وبلغ معدل استغلال الطاقة الإنتاجية للإطارات ذات الحزام الفولاذي 61.69 ٪، ولا يزال مدفوعًا في المقام الأول بالمشتريات الأساسية.

توقعات السوق لا تزال متفائلة

واعتبارا من 21 ديسمبر/كانون الأول، ارتفع المخزون الاجتماعي الصيني من المطاط الطبيعي إلى 1.182 مليون طن متري، بزيادة أسبوعية قدرها 30 ألف طن.وبلغت ذروة المخزونات هذا العام حوالي 1.25 مليون طن.وبمعدل التراكم الأسبوعي الحالي الذي يتجاوز 000 20 طن، سيستغرق الأمر ثلاثة أسابيع فقط للوصول إلى أعلى مستوى للمخزون السنوي.

وعلى الرغم من ارتفاع المخزونات، فإن أسعار المطاط لم تنخفض بشكل كبير.بدلا من ذلك، فإنها تظهر تذبذب الآجلة الفورية المتزامنة مع الانحياز الصعودي.وصل العقد الآجل الرئيسي للمطاط في شنغهاي RU2605 إلى 15890 يوان و 15840 يوان على التوالي في 25 و 26 ديسمبر ، مما دفع الأسعار الفورية إلى الارتفاع باستمرار.ارتفعت الأسعار الفورية مرارًا وتكرارًا نحو 15500 يوان الصيني ، مما خلق اختلافًا بين الواقع الهبوطي والانتعاش في أسعار العقود الآجلة الفورية.

ويكمن السبب الأساسي لهذا الاختلاف في تحول تركيز السوق من حقائق المخزون الحالية إلى توقعات العرض والطلب في المستقبل والاختلالات الهيكلية.أولاً ، يعد تراكم المخزون في الربع الرابع والربع الأول من العام التالي نمطًا موسميًا للمطاط الطبيعي.وقد تم تسعير دورة التراكم الحالية التي مدتها شهران بالكامل.طالما أن نمو المخزون الأسبوعي لا يتجاوز التوقعات، فإن التأثير الهامشي لهذا العامل الهبوطي المتوقع سيستمر في الانخفاض.

والأهم من ذلك، أن أسعار العقود الآجلة تعكس بشكل أساسي التقييمات التطلعية.ويعد عقد مايو 2026، الذي يقع حاليًا في صميم المضاربة في السوق، محوريًا لتحقيق هذه التوقعات.مع دخول تايلاند فترة منخفضة العائد التقليدية في فبراير 2026 ، يصبح الانكماش المتوقع في إمدادات المطاط الطبيعي واضحًا ، مما قد يكشف عن اختلالات هيكلية طويلة الأجل.

وقد عكست أسعار المطاط الحالية بالكامل الضغط الناجم عن ارتفاع المخزونات.ونتيجة لذلك، فإن الصناعة تحول التركيز بعيداً عن مخاوف المخزون المباشرة وبدلاً من ذلك تراهن على التغييرات الإيجابية المستقبلية - أي انتعاش الطلب وانخفاض الواردات.ويمكن لهذين التحولين عكس اتجاه نمو المخزون المستمر، مما يمثل نقطة الانحدار في المخزون.وردا على ذلك، تقوم شركات التداول بتحديد المواقع في وقت مبكر.وسيؤدي الشراء الكبير إلى زيادات مطردة في أسعار العقود الآجلة، مما يرفع لاحقا أسعار السوق الفورية.وتعني هذه الديناميكية أن التوقعات المتفائلة الحالية للسوق للمستقبل تمارس مؤقتًا تأثيرًا أقوى على تحركات الأسعار من الواقع السلبي المتمثل في المخزونات المرتفعة الحالية.

إضعاف تأثير الاستبدال

في سوق المطاط الطبيعي ، يمثل استبدال المطاط الاصطناعي بالمطاط الطبيعي منطقًا صناعيًا طويل الأمد.وقد لعبت هذه العلاقة باستمرار من خلال ربط السعر وتعديلات العرض والطلب بين المادتين.

في 1 ديسمبر ، بلغ متوسط سعر المطاط الطبيعي المحلي 14،868 يوان صيني ، في حين كان متوسط سعر المطاط الاصطناعي (مطاط البولي بوتادين) 10،923 يوان صيني.ويضعها الفرق في السعر البالغ 4474.16 يوان الصيني ضمن نطاق الاستبدال العالي.

في 1 ديسمبر ، بلغ متوسط سعر المطاط الطبيعي المحلي 14،868 يوان صيني ، مما حافظ على قسط قدره 4474.16 يوان صيني على المطاط الاصطناعي (مطاط البولي بوتادين) عند مستوى 10923 يوان صيني في نطاق الاستبدال العالي.في ذلك الوقت ، حولت المعروضات الوفيرة من المطاط الاصطناعي وميزة تكلفته مباشرة الطلب الأساسي على المطاط الطبيعي من القطاعات المصبية مثل الإطارات ، مما حد من الإمكانات الصعودية للمطاط الطبيعي.

وفي وقت لاحق، مع ارتفاع سعر البوتادين - وهو مادة خام رئيسية للمطاط الاصطناعي - ارتفع تكاليف إنتاج المطاط الاصطناعي، مما أدى إلى تضييق الفجوة السعرية بين المطاط الطبيعي والاصطناعي.وبحلول 26 ديسمبر ، تضيق الفارق بين SBR والمطاط الطبيعي إلى 4317 يوان صيني.وفي الوقت نفسه ، تم إغلاق منشأة SBR التابعة لشركة Maoming Petrochemical لأغراض الصيانة منذ 22 نوفمبر ، مع إعادة تشغيل مخطط لها في يناير 2026.وقد أدى هذا العامل إلى تقييد إمدادات المطاط الاصطناعي، مما أدى إلى زيادة إضعاف ميزة استبداله وخلق مجال لزيادات أسعار المطاط الطبيعي.

إذا كان لديك أي استفسارات أو احتياجات الشراء ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs مع support@sunsirs.com.