في سياق توسيع القدرة وعدم توازن العرض والطلب في سوق PVC المحلي في عام 2025 ، ستظهر الصناعة سمة ثلاثية تتمثل في "العرض المرتفع والمخزون المرتفع والطلب الضعيف" ، مع وصول الأسعار إلى مستوى منخفض جديد للعام قبل أن تهتز وتصل إلى أدنى مستوى.وفقًا لرصد SunSirs ، فإن الانخفاض السنوي الإجمالي لطريقة كربيد SG-5 هو 11٪.

مراجعة السوق 2025: انخفاض عام ، انتعاش منتصف العام

في النصف الأول من العام ، بسبب الإفراج المركز عن القدرة الإنتاجية الجديدة ، أظهر تناقض العرض والطلب اتجاهاً متزايداً بطيئاً ، واستمر سعر PVC في التقلب والانخفاض.وفقًا لمراقبة SunSirs ، انخفض سعر طريقة كربيد PVC SG-5 من ما يقرب من 5000 رينمينبيه / طن إلى حوالي 4500 رينمينبيه / طن في النصف الأول من العام.

من يونيو إلى أواخر يوليو ، كانت هذه الفترة هي الموجة المتبقية الوحيدة من الاتجاه التصاعدي لـ PVC على مدار العام ، ويرجع ذلك أساسًا إلى عدم التطابق بين العرض والطلب على المدى القصير الناجم عن انكماش العرض واستنفاد المخزون ؛ الجمع بين توقعات السياسة والمضاربة الآجلة هو انتعاش تدريجي في نمط "التذبذب منخفض المستوى" على مدار العام.وبحلول أواخر يوليو ، وصلت PVC إلى أعلى نقطة لها في العام ، حيث كسرت علامة 5000 رنمينب / طن.

بعد نهاية يوليو ، مع الاستئناف التدريجي لمعدات الصيانة ، واستمرار ضعف الصادرات ، والعودة إلى الطلب الطرفي العقلاني ، عاد سوق PVC إلى اتجاه هبوطي ، مع انتعاش طفيف في نهاية العام ، معتمد بشكل رئيسي على دعم السياسة وإصلاح المشاعر الآجلة ، ولا يزال الدعم الأساسي ضعيفًا.

نمط العرض والطلب: توسيع القدرة وإغلاق الطلب والبطء في الطلب ، وتكثيف تناقض العرض والطلب

جانب العرض: التوسع المركز والمخزون المرتفع

أولاً ، في عام 2025 ، ستزداد الطاقة الإنتاجية لـ PVC بمقدار 2.2 مليون طن (زيادة صافية قدرها 2.05 مليون طن) ، وسيتجاوز إجمالي الطاقة الإنتاجية في نهاية العام 29.93 مليون طن ، بزيادة سنوية قدرها 7.35 ٪.سترتفع نسبة طريقة الإيثيلين إلى 28 ٪ ، وستودع الصناعة رسمياً دورة التوسع في القدرة عالية السرعة.

ثانياً ، معدل التشغيل في مستوى متوسط إلى مرتفع: لا يزال متوسط معدل التشغيل السنوي في نطاق 77٪ -78٪.ووفقا للمراقبة، فإن معدل التشغيل في نهاية العام هو حوالي 77٪.وعلى الرغم من أنه انخفض من المستوى المرتفع في الفترة السابقة، إلا أن الانخفاض محدود بسبب قيود التشغيل الآمن للمعدات ومهام الإنتاج السنوية.فقط بعض الشركات الصغيرة والمتوسطة والعالية التكلفة قد خفضت خسائرها بشكل سلبي ، وبدأت المرافق القديمة في شينجيانغ وشاندونغ وأماكن أخرى في الانسحاب بشكل متقطع.

وأخيرا، زاد الإنتاج بشكل مطرد: من يناير إلى نوفمبر، بلغ الإنتاج التراكمي 22.32 مليون طن، بزيادة سنوية قدرها 4.35٪.ومن المتوقع أن يبلغ الإنتاج السنوي 24.5 مليون طن، بزيادة سنوية قدرها 4.52 ٪.معدل نمو إنتاج الإيثيلين يصل إلى 13٪ ، ليصبح جوهر زيادة العرض.

جانب الطلب: ضعف الطلب، تحسن طفيف في الصادرات

في عام 2025 ، سيظل الطلب المحلي على PVC ضعيفًا: يعتمد 60٪ من PVC النهائي على العقارات.من يناير إلى نوفمبر 2025 ، ستكون مساحة البناء السكني التي بدأت حديثًا 392 مليون متر مربع ، بانخفاض سنوي بنسبة 19.9٪.وسينخفض الاستثمار في التطوير العقاري بنسبة 15.9 ٪ على أساس سنوي ، مما سحب معدلات بناء الأنابيب والملامح إلى 37.6 ٪ و 35.13 ٪ على التوالي ، وكلاهما أقل من 40٪.وانخفض الاستثمار في البنية التحتية بشكل طفيف بنسبة 0.1٪ على أساس سنوي ، مما يجعل من الصعب التحوط من تأثير الانكماش العقاري على المدى القصير.

External demand became the only highlight, with a significant increase in exports: from January to November, PVC powder exports totaled 3.5 million tons, a year-on-year increase of 47%, and an estimated annual growth rate of 46.7%. India's cancellation of BIS certification and anti-dumping tax policies became a key driving force, with India and Vietnam as the main export destinations (accounting for 41.5% and 6.2% respectively). However, in December, due to the increase in shipping costs, export orders fell month on month, and profit margins were compressed.

التوقعات لـ PVC في عام 2026

باعتبارها السنة الأولى للخطة الخمسية الخامسة عشرة ، من المرجح للغاية أن يشهد عام 2026 تعديلاً هيكلياً في صناعة PVC لإزالة القدرة الإنتاجية ، وقد يتخفف تناقض العرض والطلب تدريجياً.ومع ذلك، من غير المرجح أن يخضع نمط الفائض لعكس أساسي، ومن المتوقع أن تشهد الأسعار انتعاشا متقلبا.

عوامل التأثير:

جانب العرض: عدم كفاية القدرة الإنتاجية الجديدة وخروج بعض القدرة الإنتاجية القديمة

In 2026, there will be relatively little new production capacity, with only Zhejiang Jiahua's planned production capacity of 300000 tons of ethylene process in China. On the contrary, more production capacity has been driven out of the market by policies. In the first quarter of 2026, there will be a wave of centralized maintenance, and old facilities that have been in operation for over 20 years in Xinjiang, Shandong and other places will accelerate their withdrawal. Coupled with the policy driven clearance of 3 million tons of high cost production capacity, it is expected that the annual supply growth rate will fall back to within 1%, and the industry operating rate is expected to fall back to a reasonable range of 70% -75%. The overall supply side is favorable for the PVC market in 2026.

جانب الطلب: الزيادة البطيئة في الطلب المحلي والجهود المستمرة في الصادرات

في عام 2026 ، من المتوقع أن تنخفض صناعة العقارات ، وهي القطاع الاستهلاكي الرئيسي في المنبع من PVC ، وتنتعش ، مع انتقال آثار السياسة تدريجيا.ومن المتوقع أن ينخفض الانخفاض في مساحة البناء الجديدة للمنازل إلى نسبة 10٪ بحلول عام 2026 ، وستستقر مساحة مبيعات الإسكان التجاري ، وسيتعافى معدل نمو الطلب على الأنابيب والملامح إلى حوالي 2٪.وبالإضافة إلى ذلك، تم تعزيز دعم الهياكل الأساسية: تم إطلاق مشاريع رئيسية للبنية الأساسية في الخطة الخمسية الخامسة عشرة، وزاد الطلب في مجالات مثل خطوط الأنابيب البلدية وهندسة الطاقة.من المتوقع أن يصل معدل نمو الطلب على PVC في قطاع البنية التحتية إلى 5٪ ، مما يصبح دعماً مهماً للطلب المحلي.ثانياً ، تنمو الصادرات بشكل مطرد: يستمر الطلب في السوق الهندية في الإفراج عن السوق ، وسوق جنوب شرق آسيا مستقرة ، وإلى جانب فجوة السوق الناجمة عن إغلاق 2 مليون طن من الطاقة الإنتاجية في أوروبا واليابان والولايات المتحدة ومناطق أخرى ، من المتوقع أن تزيد صادرات PVC الصينية بنسبة 15٪ -20٪ بسبب ميزتها السعرية ، ومن المتوقع أن يتجاوز حجم التصدير السنوي 4 ملايين طن، ليصبح قوة رئيسية لهضم المخزون.وبشكل عام، فإن نمو الطلب أكبر بكثير من نمو العرض.

المخزون والتكلفة

تظهر نقطة التحول في تجريد المخزونات الدعم السفلي للتكاليف ، وسيتسارع تجريد المخزونات من PVC في عام 2026: مع انكماش العرض وتحسن الطلب ، من المتوقع أن يبدأ الربع الثاني من عام 2026 في نقطة تحول في تجريد المخزونات ، ومن المتوقع أن ينخفض المخزون الاجتماعي إلى أقل من 800000 طن بحلول نهاية العام ، مما يقلل بشكل كبير من الضغط على الأسعار.قد يشهد سعر كربيد الكالسيوم انتعاشًا إلى أدنى مستوى ، وتبقى أسعار الفحم مستقرة ، والدعم السفلي لتكاليف PVC مرن للغاية.سوف تتحسن حالة الخسارة في الصناعة تدريجيا ، ومن المتوقع أن يعود إجمالي الربح لمؤسسات طريقة كربيد الكالسيوم إلى خط العدالة.

توقعات اتجاه السعر 2026:

على المدى القصير (1-3 أشهر): قبل مهرجان الربيع ، انخفض معدل التشغيل في المنبع إلى 30٪ -35٪ ، وأدى الطلب خارج الموسم إلى جانب ضغط المخزون إلى تقلبات الأسعار وانخفاض مستوىها.لا يزال هناك مجال للتحرك الهبوطي في السوق الفورية.

Mid term (April September): Capacity clearance and implementation+infrastructure project commencement+resonance during peak export season, improvement in supply and demand pattern driving price recovery, and the spot market may usher in a long-term recovery and upward trend. Spot prices are expected to break through the previous high of 5,000 RMB/ton.

على المدى الطويل (أكتوبر/ديسمبر): يتباطأ نمو الطلب، وتدخل الأسعار فترة من التوحيد والتقلب، وقد تتقلب الأسعار الفورية مرة أخرى إلى نطاق معقول من 4800-5000 رنمينب / طن.

إذا كان لديك أي استفسارات أو احتياجات الشراء ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs معsupport@sunsirs.com.