سانسيرز: انخفاض أسعار فول الصويا العالمية في الأسبوع الأول من عام 2026 مع ظهور ضغط إمدادات في أمريكا الجنوبية

خلال أسبوع التداول الأول من عام 2026 ، شهد سوق البذور الزيتية العالمي انكماشًا متقلبًا.وعلى الرغم من أن مشتريات الصين الثابتة من فول الصويا الأمريكي خففت من بعض المخاوف المتعلقة بالطلب، إلا أن الحصاد الضخم القادم من فول الصويا في أمريكا الجنوبية يشير إلى منافسة مكثفة على الصادرات الأمريكية.ويشير هذا التطور إلى الإغلاق الوشيك لنفذة التصدير.

من منظور سحق الطلب ، تظهر أحدث بيانات سحق فول الصويا الأمريكي الخصائص النموذجية لـ "الحجم القوي والمخزونات المتزايدة".وأظهرت بيانات وزارة الزراعة الأمريكية الصادرة يوم الجمعة أن حجم سحق فول الصويا في نوفمبر وصل إلى 220.5 مليون بوشل.وعلى الرغم من أن هذا المستوى أقل من التوقعات وانخفاضاً عن أكتوبر/تشرين الأول، إلا أنه لا يزال ثاني أعلى مستوى على الإطلاق.وقد ارتفع حجم السحق على مدار السنة بأكثر من 8٪ على أساس سنوي ، وهو ما يتجاوز بشكل كبير توقعات نمو وزارة الزراعة الأمريكية للسنة بأكملها البالغة 4.5٪.ومع ذلك، فإن توسيع مخزونات المنتجات النهائية يسلط الضوء على الضغط على جانب الطلب.

وبحلول نهاية نوفمبر/تشرين الثاني، ارتفعت مخزونات زيت فول الصويا الأمريكية إلى 2.164 مليار جنيه إسترليني، وهو أعلى مستوى لها في 18 شهراً وأعلى بكثير من توقعات السوق.كما صعدت مخزونات وجبة فول الصويا إلى ذروتها في 12 شهراً عند 463 ألف طن قصير.ويشير تراكم مخزونات المنتجات المصبرية إلى أن القدرة الإنتاجية العالية، المدفوعة بسحق الهوامش، تواجه مقاومة في مرحلة الاستخدام النهائي.والجدير بالذكر أن الاستهلاك الشهري لزيت فول الصويا في قطاع الوقود الحيوي انخفض إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر.أصبح هذا النمط من "السحق القوي، وارتفاع المخزونات" العامل الهبوطي الرئيسي الذي يقود إلى انخفاض فول الصويا ومنتجاتها المصنعة هذا الأسبوع.والجدير بالذكر أن وجبة فول الصويا وزيت فول الصويا تباعدت الأسبوع الماضي.وانخفضت وجبة فول الصويا إلى أدنى مستوى لها في تسعة أسابيع تحت ضغط مزدوج من التزامات التسليم وارتفاع المخزونات.ومع ذلك، أظهر زيت فول الصويا مرونة نسبية مدعومة بانتعاش سوق الطاقة والمراجحة المتعلقة بانتشار الزيت والطحين، مما دفع نسبة حصة النفط إلى أعلى مستوى لها في الآونة الأخيرة.على الرغم من استمرار ارتفاع القدرة الإنتاجية للديزل المتجدد في الولايات المتحدة ، انخفض استهلاك زيت فول الصويا للوقود الحيوي في أكتوبر.ويعكس ذلك الحذر الذي تحافظ عليه الصناعات المصبية وسط التوقعات غير المؤكدة لسياسة الوقود الحيوي في الولايات المتحدة، مما يشير إلى أن مكاسب زيت فول الصويا على المدى القريب تفتقر إلى دعم كبير لتوسيع الطلب.

وعلى جبهة التصدير، تم تسجيل مبيعات فول الصويا الأمريكية إلى الصين رسميًا بنحو 6 ملايين طن فقط، لكن السوق تعتقد على نطاق واسع أن المعاملات الفعلية قد تصل إلى 8 إلى 9 ملايين طن.ومع ذلك، لا تزال مبيعات التصدير الإجمالية متخلفة بشكل كبير عن وتيرة العام الماضي.وخفضت بعض المؤسسات توقعاتها لتصدير فول الصويا الأمريكي للعام الحالي إلى حوالي 1.5 مليار بوشل ، أي أقل من التوقعات الحالية لوزارة الزراعة الأمريكية البالغة 1.635 مليار بوشل.ولا يزال الطلب الصيني يأتي في المقام الأول من التجار المملوكين للدولة بدلاً من المشترين التجاريين، مما يمارس تأثيراً محايداً على أسعار العقود الآجلة.بالإضافة إلى ذلك، اجتذب الانخفاض الأخير في أسعار فول الصويا الأمريكي بعض المشترين غير الصينيين، مع صفقات تصدير متناثرة إلى وجهات مثل مصر.وفي الوقت نفسه، من المقرر أن يتلقى المزارعون الأمريكيون مدفوعات دعم لمرة واحدة، مما قد يقلل من الفائدة على البيع على المدى القصير، مما يحافظ على فروق القاعدة المحلية والتصدير ثابتة.

لا يزال الطقس في أمريكا الجنوبية هو المتغير الرئيسي لأسعار فول الصويا العالمية.وعلى مدى الأيام العشرة المقبلة، تكون الظروف العامة لرطوبة التربة في المناطق المنتجة الرئيسية في البرازيل مواتية، حيث تصل الأمطار إلى المناطق الجافة في السابق في وسط الشمال، مما يدعم إمكانات الغلة.ورفعت بعض المؤسسات توقعات إنتاج فول الصويا في البرازيل إلى 180 مليون طن، وهو ما يزيد بكثير عن التوقعات الحالية لوزارة الزراعة الأمريكية البالغة 175 مليون طن.تظهر الأرجنتين اختلافًا إقليميًا ، مع ظروف جفاف مستمرة في مقاطعتي بوينس آيرس ولا بامبا الجنوبية.وإذا استمر الجفاف، فإنه يمكن أن يؤدي إلى أقساط مخاطر جديدة في السوق خلال موسم النمو المتأخر، على الرغم من أنه لا يشكل حاليا أي تهديد منهجي.

وبالنظر إلى الأسبوع المقبل ، سيستأنف تقرير مبيعات الصادرات التابع لوزارة الزراعة الأمريكية وتقرير مواقف CFTC - الذي تأخر في السابق بسبب إغلاق الحكومة - جدول إصدارهما العادي.وسيساعد هذا السوق على قياس أحدث ديناميات الطلب والصندوق.ستصدر وزارة الزراعة الأمريكية تقرير العرض والطلب المرتقب يوم الاثنين التالي (12 يناير).وسيراقب المشاركون في السوق عن كثب ما إذا كان هذا التقرير يعدل الطلب على تصدير فول الصويا الأمريكي وما إذا كان يرفع تقديرات إنتاج أمريكا الجنوبية.

على خلفية صناديق المضاربة التي تقلل بشكل كبير من صافي المراكز الطويلة والمؤشرات الفنية التي تظهر ظروف ذروة البيع الشديدة، يمكن أن تشهد فول الصويا انتعاشًا مؤقتًا إذا لم يقدم تقرير العرض والطلب إشارات هبوطية واضحة.ومع ذلك، وسط ضغوط على المدى المتوسط من التوقعات المتعلقة بمحاصيل أمريكا الجنوبية المضخمة وارتفاع مخزونات المنتجات، لا يزال لدى الأسعار مجال لاختبار مستويات منخفضة.يمكن النظر إلى أي انتعاش على المدى القريب على أنه تصحيح فني بدلا من انعكاس الاتجاه.

إذا كان لديك أي استفسارات أو احتياجات الشراء ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs مع support@sunsirs.com.