صن سيرز: أسعار الفحم الحراري قد تحوم بالقرب من القاع في الربع الأول من 2026

في الربع الرابع من عام 2025 ، تحولت ديناميات العرض والطلب في سوق الفحم من الضيق إلى السهولة النسبية.ارتفعت أسعار الفحم الحراري المحلي بشكل عام في البداية قبل مواجهة ضغوط هبوطية وتصحيح.وبالنظر إلى المستقبل ، قد يكون تحسن الطلب على الفحم الحراري في الربع الأول من عام 2026 محدودًا.ومن المتوقع أن يظل إنتاج مناجم الفحم مستقرا نسبيا، مع انكماش طفيف فقط في فترة مهرجان الربيع.قد تتقلب أسعار الفحم إلى أسفل قبل أن تحوم بالقرب من القاع.

أسعار الفحم في الربع الرابع من عام 2025: ترتفع ثم تنخفض

شهد سوق الفحم الحراري المحلي اتجاهاً تصاعدياً عاماً تلاه انخفاض في الربع الرابع من عام 2025 ، حيث بلغت الأسعار ذروتها في أعلى مستوى للعام.وبالنظر إلى الفحم الحراري السعري Q6000 في منطقة Yulin كمثال ، بلغ سعر الرأس السائد 595-610 رنمينبي / طن اعتبارًا من 23 ديسمبر ، بزيادة 15 رنمينبي / طن (2.55٪) عن نهاية الربع الثالث.وبلغ متوسط السعر للربع الرابع 645.7 رنمينب / طن، بزيادة 92.4 رنمينب / طن أو 16.70% عن الربع الثالث.ووقع ذروة السعر في أواخر نوفمبر عند 680-700 رنمينب / طن ، مما يمثل أيضًا أعلى نقطة في عام 2025 ، في حين تم الوصول إلى الحوض الأدنى في أوائل أكتوبر عند 580-590 رنمينب / طن ، مع نطاق تقلب السعر بنسبة 17.95٪.

بشكل عام ، تحولت ديناميات العرض والطلب على الفحم الحراري في الربع الرابع من الضيق إلى السهولة النسبية.بعد الزيادات المستمرة في الأسعار حتى منتصف نوفمبر ، دخلت أسعار الفحم اتجاهاً هبوطياً بسبب عوامل من بينها انكماش العرض دون التوقعات ، والضغوط المتصاعدة من ارتفاع المخزونات ، وتناقص آفاق فصل الشتاء البارد.

وعلى وجه التحديد، على جانب العرض، تقلص الانخفاض السنوي في إنتاج الفحم تدريجيا، حيث ثبت انكماش العرض في نهاية العام أقل حدة مما كان متوقعا.

وفقا لبيانات المكتب الوطني للإحصاءات ، من يناير إلى نوفمبر ، بلغ إنتاج الفحم الخام في المؤسسات الصناعية الكبيرة 4.4 مليار طن ، بزيادة سنوية قدرها 1.4 ٪.وخاصة بعد نوفمبر ، مع انخفاض درجات الحرارة ودخول الصين فترة ذروة الطلب الشتوي الحرجة ، وضمنت المناطق المنتجة الرئيسية ومؤسسات الفحم الكبيرة بنشاط الإمدادات المحلية.وتحسنت الإفراجات عن الإنتاج، حيث أظهر إنتاج الفحم الخام نمواً شهرياً كبيراً وانخفاضاً متضارقاً على أساس سنوي.وفي ديسمبر/كانون الأول، واصلت معظم مناجم الفحم الرئيسية جهود الإمداد الاستباقية.وبحلول النصف الأخير من الشهر، علقت بعض المناجم تدريجيا الإنتاج والمبيعات بعد الانتهاء من أهدافها السنوية.

وفيما يتعلق بالمخزونات، تراكمت مخزونات الفحم في الموانئ الشمالية الثلاثة (ميناء تشينهوانغداو وميناء تساوفيديان وميناء جينغتانغ) بشكل مستمر منذ الربع الرابع، وتقترب الآن من أعلى مستوياتها التاريخية.ووفقا لبيانات سلطات الموانئ، اعتبارا من 23 ديسمبر/كانون الأول، بلغ إجمالي مخزونات الفحم في هذه الموانئ الشمالية الثلاثة 29.75 مليون طن - 1.31 مليون طن أقل من الذروة التاريخية ولكن 9.4 مليون طن أعلى من أدنى مستوى المخزون في العام.ولا تزال مخزونات الفحم في الموانئ الشمالية مرتفعة تاريخياً، مما يشير إلى حالة العرض والطلب المتراكمة بشكل ملحوظ.لا تزال أسعار الفحم في الميناء تواجه ضغوطا هبوطية، مع انخفاض مركز الأسعار بشكل مطرد.واعتبارا من 23 ديسمبر كانون الأول، بلغ سعر تسليم الفحم الحراري الذي يبلغ سعره 5500 سعرة حرارية في ميناء تشينهوانغداو 705 يوان للطن الواحد، بانخفاض 125 يوان للطن الواحد عن ذروة العام ولكنه ارتفع 87 يوان للطن الواحد عن الحوض السنوي.

وفيما يتعلق بالواردات، ظلت واردات الفحم المحلية عند مستويات عالية نسبيا منذ الربع الرابع، مدفوعة بعاملين: أولا، يتزامن الربع الرابع مع موسم ذروة استهلاك الفحم الشتوي في الصين، حيث تزيد زيادة استهلاك الفحم في محطات توليد الطاقة من الطلب على الفحم المستورد.ثانياً، لا تزال أسعار الفحم المستوردة توفر ميزة معينة من حيث الأداء من حيث التكلفة مقارنة بالفحم المتداول محلياً بنفس القيمة الحرارية، مما يدفع مستخدمي الفحم المحليين إلى إعطاء الأولوية لمصادر الفحم المستوردة الأكثر فعالية من حيث التكلفة أثناء عملية الشراء.وفي ظل هذه التأثيرات المزدوجة، حافظت الواردات المحلية من الفحم على مستويات مرتفعة نسبيا منذ الربع الرابع.ووفقًا لبيانات الإدارة العامة للجمارك ، بلغت واردات الفحم في نوفمبر 2025 44.0534 مليون طن ، لتحتل المرتبة الثانية أعلى حجم شهري هذا العام.

وعلى جانب الطلب، ظلت قوة دعم السوق قوية في البداية قبل أن تضعف بشكل ملحوظ في الربع الرابع.ووفقا لإحصاءات الصادرة عن تشو تشوانغ للمعلومات، اعتبارا من 18 ديسمبر/كانون الأول، بلغ معدل تشغيل محطات توليد الطاقة الكبرى في مقاطعة شاندونغ 85.71 في المائة، أي أقل من 14.29 نقطة مئوية عن الفترة نفسها من العام الماضي.

Coal Prices May Hover Near Bottom in Q1 2026

Looking ahead to the next quarter, the supply side will see coal mines commence new annual production targets after the New Year, with output stabilizing and generally outperforming the latter half of December 2025. However, as the Lunar New Year approaches in the latter part of the twelfth lunar month, some mines will gradually suspend operations for holidays, causing a temporary contraction in market supply. Supply will resume as mines restart production around the Lantern Festival following the holiday. However, the sustained decline in coal prices will erode mine profitability and intensify loss pressures. Consequently, production costs are expected to impose a floor constraint on coal prices.

وعلى جانب الطلب، ظلت قوة دعم السوق في الربع الرابع قوية في البداية ولكنها ضعفت بشكل كبير بعد ذلك.ووفقا لإحصاءات الصادرة عن تشو تشوانغ للمعلومات، اعتبارا من 18 ديسمبر/كانون الأول، بلغ معدل تشغيل محطات توليد الطاقة الكبرى في مقاطعة شاندونغ 85.71 في المائة، أي أقل من 14.29 نقطة مئوية عن الفترة نفسها من العام الماضي.

أسعار الفحم قد تحوم بالقرب من القاع في الربع الأول من 2026

وبالنظر إلى الربع المقبل، سيشهد جانب العرض مناجم الفحم بدء أهداف إنتاج سنوية جديدة بعد العام الجديد، مع استقرار الإنتاج وتفوق الأداء بشكل عام على النصف الأخير من ديسمبر 2025.ومع ذلك، مع اقتراب السنة القمرية الجديدة في الجزء الأخير من الشهر القمري الثاني عشر، ستعلق بعض المناجم تدريجيا عملياتها لقضاء العطلات، مما يتسبب في انكماش مؤقت في العرض في السوق.وستستأنف الإمدادات مع استئناف المناجم الإنتاج حول مهرجان الفانوس بعد العطلة.ومع ذلك، فإن الانخفاض المستمر في أسعار الفحم سيؤدي إلى تآكل ربحية المناجم وتكثيف ضغوط الخسارة.ونتيجة لذلك، من المتوقع أن تفرض تكاليف الإنتاج قيوداً دنيا على أسعار الفحم.

على جانب الطلب ، يقع يناير-فبراير خلال أبرد فترة من الشتاء ، مما يتطلب اهتماما وثيقا لتغيرات الطقس.ومع ذلك ، مع بقاء المخزونات في قطاعات منتصف المصب مرتفعة إلى حد كبير والمحطات غير الطاقة التي تحافظ على مشاعر قوية للضغط على الأسعار والتحكم في الحجم ، قد يستمر الطلب في اتجاهه الضعيف في النصف الأول من يناير.وفي النصف الأخير، قد يظهر الطلب على التخزين قبل الأعياد تدريجياً، مما قد يوفر دعماً مؤقتاً لأسعار الفحم، على الرغم من أن الجانب الصعودي لا يزال محدوداً بسبب قيود المخزون.قد يتم إخضاع نشاط التداول في فبراير بسبب عطلة عيد الربيع.وبحلول مارس/آذار، مع اقتراب موسم التدفئة من نهايته، سينتقل الطلب تدريجياً إلى الموسم التقليدي غير الموسم، مما يقلل من العوامل الداعمة.

بشكل عام ، من المتوقع أن يشهد سوق الفحم الحراري المحلي في الربع الأول من عام 2026 اتجاهاً هبوطياً يليه انخفاض وتوحيد.

إذا كان لديك أي استفسارات أو احتياجات الشراء ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs مع support@sunsirs.com.