SunSirs : Faible demande, les prix du charbon thermique en Chine continuent de baisser de manière significative

Récemment, le prix du charbon thermique a connu une baisse continue et significative. De la mi-novembre 2024 au 21 février 2025, le prix de clôture de 5 500 kcal de charbon thermique au port de Qinhuangdao est tombé à 719 RMB / tonne, soit une baisse de 23,4% par rapport à la même période en 2024. Cette baisse inattendue est principalement due à une demande en aval nettement inférieure à celle attendue.

1. Déséquilibre entre l'offre et la demande

Augmentation de l'offre : L'augmentation globale de la production en Chine est d'environ 60 millions de tonnes, avec un taux de croissance de 1,3 %. La seule province du Xinjiang a ajouté 80 millions de tonnes, avec un taux de croissance de 17,5 %. L'offre de charbon a considérablement augmenté. Dans le même temps, l'avantage coût-coût du charbon importé est important. En 2024, le volume d'importation sera à égalité avec la production du Xinjiang, atteignant 540 millions de tonnes, avec une importation supplémentaire de 66 millions de tonnes et un taux de croissance élevé des importations de 14,4 %.

Réduction de la demande : La demande de charbon thermique provient principalement de l'industrie électrique et de la production industrielle. Lorsque la croissance économique ralentit ou que la demande d'électricité diminue, la demande de charbon thermique diminuera en conséquence. Surtout depuis le début de l'hiver, un « hiver chaud » a émergé, avec une baisse annuelle de la demande de chauffage et une baisse de la demande de charbon pour l'électricité. La capacité totale nouvellement installée de l'énergie éolienne et du photovoltaïque a atteint 358 millions de kilowatts, ce qui correspond à une production annuelle d'électricité d'environ 500 milliards de kilowatts-heures, ce qui correspond essentiellement à l'augmentation de la consommation d'électricité dans l'ensemble de la société. Les nouvelles énergies ont un certain effet de substitution sur la demande de charbon. La superficie de construction immobilière nouvellement commencée a diminué de 23% en glissement annuel (la valeur absolue en 2024 n'est qu ' un tiers de celle de 2020), ce qui a entraîné une faible demande continue de charbon non électrique.

2. Facteurs saisonniers

La demande de charbon thermique a des caractéristiques saisonnières évidentes. Après le pic de la demande de chauffage en hiver, la demande de charbon thermique diminue généralement, et le prix diminue en conséquence.

3. Réglementation politique

Les politiques environnementales du gouvernement et la réglementation de la capacité dans l'industrie du charbon sont également des facteurs importants qui affectent le prix du charbon thermique. Ces dernières années, le gouvernement chinois a vigoureusement promu le développement de l'énergie verte et restreint l'expansion des industries hautement polluantes et à forte consommation d'énergie. Ces politiques affectent directement la production et les ventes de l'industrie du charbon, entraînant des fluctuations des prix.

4. Impact sur le marché international

Les changements de l'offre et de la demande sur le marché international du charbon auront également un impact sur les prix nationaux du charbon thermique. Par exemple, la baisse des prix internationaux du charbon sera transmise sur le marché intérieur par les canaux d'importation, ce qui entraînera une baisse synchrone des prix nationaux du charbon thermique.

Pressions à court terme : À court terme, le prix du charbon thermique continuera de subir des pressions à la baisse, influencées par la tendance de l'offre et de la demande et la faiblesse de la demande en aval.

Stabilisation à long terme : Avec la reprise économique et l'augmentation des activités de production industrielle, la demande de charbon thermique devrait rebondir progressivement. Dans le même temps, l'introduction de politiques de réglementation gouvernementales aura également un impact positif sur les tendances des prix.

Side de l'approvisionnement : Le taux de croissance de la demande intérieure totale de charbon en 2025 devrait être d'environ 1,1% -1,3 %, l'offre globale diminuant d'année en année, sauf pour le Xinjiang. Le taux de croissance de la production de plus de 10% au Xinjiang n'est pas conforme à la situation réelle, et il n'y a aucun avantage à exporter du charbon du Xinjiang après la chute des prix. En ce qui concerne les importations, le volume des importations a dépassé 10% de la demande totale et toute augmentation supplémentaire ne peut garantir la sécurité énergétique. Le volume absolu des importations devrait rester autour de 500 millions de tonnes.

Du côté de la demande : Bien que le côté de la demande soit relativement faible, en vertu d'une série de combinaisons de politiques, telles que l'arrêt du déclin de l'immobilier, la forte fabrication et le développement des infrastructures, il est relativement certain que la demande totale de charbon restera supérieure à 1,1 %.

En résumé, la récente baisse continue et significative du prix du charbon thermique est le résultat de multiples facteurs qui agissent ensemble.À l'avenir, le marché du charbon sera influencé par de multiples facteurs tels que la situation économique nationale et internationale, la réglementation des politiques et le développement de nouvelles énergies, et la tendance des prix sera incertaine.

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