SunSirs: Manque de rebond fort, légère augmentation attendue des prix du charbon thermique en Chine au deuxième semestre de 2025

Côté demande: la consommation quotidienne en raison de l'augmentation de la température, la demande de reconstitution des stocks est évidente

La météo en Chine orientale est devenue ensoleillée cette semaine, avec des températures qui montent à 25-36 degrés Celsius, augmentant le niveau de consommation quotidienne de charbon des centrales électriques. Les températures élevées persistantes en Chine orientale et centrale ont encore augmenté la consommation quotidienne, et la production d'électricité au charbon a enregistré une croissance positive sur une année. Avec la reprise progressive de la macroéconomie, la demande potentielle de reconstitution des utilisateurs finaux commence à émerger et il y a une possibilité d'un léger rebond des prix du charbon d'ici la fin de ce mois, compte tenu de la tendance à l'accélération de la consommation des stocks et de la reprise de la demande.

Inventaires et approvisionnement : Déstockage important dans les ports, avec une approvisionnement constamment restreint

Récemment, la vitesse de l’épuisement des stocks de charbon dans les ports autour de la mer de Bohai s’est accélérée, et le niveau actuel des stocks n’est que de 1,8 million de tonnes inférieur à la même période de l’an dernier. Bien que l'inventaire total des centrales électriques dans les huit provinces côtières soit encore abondant, il est également de 3,4 millions de tonnes en baisse par rapport à la même période de l'an dernier. Si la portée des intempéries à haute température s'étend, entraînant une hausse de la consommation d'électricité de réfrigération et une augmentation rapide de la consommation quotidienne, les jours disponibles pour le stockage du charbon dans les centrales électriques diminueront considérablement, ce qui pourrait stimuler le sentiment du marché pour s'améliorer et inciter les centrales électriques en aval à accélérer les achats. À l'heure actuelle, l'inventaire total des huit ports autour de la mer de Bohai est tombé à 26,7 millions de tonnes, atteignant un minimum de trois mois. Les principaux secteurs de production sont touchés par des contrôles stricts de sécurité et d'environnement et la baisse des prix du charbon, ce qui a affaibli l'enthousiasme des commerçants pour le transport maritime et maintenu un schéma d'offre serré sur le marché. Compte tenu de la faible probabilité que la production minière de charbon augmente avant la fin du mois, la situation de pénurie de ressources devrait se poursuivre.

Situation du marché: Un tirage de guerre entre facteurs longs et courts, avec des fluctuations étroites des prix

Cette semaine, le marché du charbon thermique portuaire est resté dans une impasse. L'approvisionnement en charbon à faible valeur calorique (charbon à faible valeur calorique) est relativement serré et la performance des prix est relativement ferme; Toutefois, en raison de la demande insuffisante d'approvisionnement, la cotation pour le charbon à haute valeur calorique (charbon à haute valeur calorique) est sous faible pression. La libération actuelle de la demande se concentre principalement sur l'exécution de contrats à long terme, et l'activité commerciale réelle du charbon sur le marché est limitée. Les participants au marché ont des divergences significatives dans leurs jugements sur le marché futur: certains commerçants estiment que les achats en aval sont faibles et baissiers sur les prix futurs du charbon; Certains commerçants augmentent activement les prix en raison de la pénurie de ressources en charbon à faible teneur en calories dans les ports. La stratégie de reconstitution des stocks pour les centrales terminales est généralement prudente, comme le montre la réduction de 10 RMB/tonne des prix de l'électricité de perle dans les ports du Sud de la Chine. Il est difficile de modifier à court terme la tendance générale de l'offre intérieure abondante et les attentes du marché en matière d'augmentation des prix pendant la saison de pointe traditionnelle se sont considérablement abaissées. On s'attend à ce que les prix du charbon maintiennent une gamme étroite de fluctuations à court terme.

Perspectives pour l’avenir: gains limités pendant la haute saison, avec les conditions météorologiques extrêmes devenant une variable clé

Dans l'ensemble, avant le pic de la "saison de pointe estivale", il est difficile de libérer la demande finale à grande échelle en raison de facteurs tels que les faibles attentes des politiques visant à stimuler la consommation industrielle d'électricité et la résurgence des avantages des prix du charbon importé. Par conséquent, même si les prix du charbon rebondissent, leur ampleur sera limitée, ce qui rendra difficile de former une forte tendance à la hausse. Cependant, si des températures élevées extrêmes et soutenues surviennent à l'avenir, stimulant une augmentation inattendue de la consommation quotidienne, cela pourrait déclencher un marché de reconstitution temporairement concentré. À l'avenir, il est nécessaire de continuer à suivre de près la mise en œuvre des orientations politiques, l'intensité réelle des températures élevées et la demande d'achats terminaux.

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