SunSirs : Les prix du nickel ont d'abord augmenté, puis ont chuté

Tendance des prixparš Le premier roSi, alors fetll,sousPressionDans lecourt term (7.1 - 7.8)

Selon la surveillance du système d'analyse du marché des matières premières de SunSirs, le 8 juillet, le nickel électrolytique spot a été coté à 121 450 RMB / tonne, avec une baisse hebdomadaire de 0,21% et une baisse annuelle de 11,98 %, continuant de fluctuer faiblement.

Raison de la fluctuation :

Se relever d'abord : La perturbation de la politique de quota de minerai de nickel de l'Indonésie (qui devait être raccourci à un an, et plus tard l'association s'efforce de le maintenir pendant 3 ans), couplée à la baisse des stocks de minerai de nickel et domestiques, a fourni un soutien à court terme pour le rebond des prix du nickel.

Ensuite, décliner : Augmentation de l'aversion au macro-risque (menace tarifaire Trump) + faible demande (acier inoxydable hors saison, nouvel effet de substitution énergétique), supprimant l'élan de rebond.

Perspective macro : long et court liés, dominés par les politiques de la Réserve fédérale et les risques commerciaux

Domestiquement:

L'indice PMI manufacturier pour juin s'est élevé à 49,7% (deux mois consécutifs de reprise) et l'indice des nouvelles commandes est revenu dans la fourchette d'expansion, ce qui indique une amélioration marginale des perspectives manufacturières, mais elle n'a pas encore été transmise à la demande de nickel.

Le dialogue stratégique Chine-Europe est basé sur la coopération et n'a pas encore eu d'impact direct sur le commerce du nickel.

outre-mer :

L'attente de la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale s'est refroidie : les données de la masse salariale non agricole de juin ont dépassé les attentes (ajout de 147 000 personnes et réduction du taux de chômage à 4,1%), les traders ont réduit leurs paris sur les baisses de taux d'intérêt en juillet et septembre, et le renforcement du dollar américain a supprimé les prix des métaux.

La menace de tarifs de Trump : Il prévoit d'imposer des droits de douane de 25% à 40% sur plusieurs pays (y compris les pays riches en nickel tels que l'Indonésie et l'Afrique du Sud), qui entreront en vigueur le 1er août. L'aversion au risque du marché se réchauffe et les perspectives macroéconomiques sont baissières sur les prix du nickel. L'Indonésie a annoncé que dans le cadre de ses négociations tarifaires avec les États-Unis, elle avait proposé un investissement conjoint dans un projet minier clé. Impliquer l'écosystème des véhicules électriques liés au nickel et à d'autres matériaux.

Côté de l'offre : perturbation de la politique indonésienne + côté minier lâche, coût en baisse

Le gouvernement envisage de raccourcir le cycle de quotas de 3 ans à 1 an, mais l'Association des mineurs de nickel (APNI) s'oppose fermement et exige qu 'il soit maintenu pendant 3 ans. L'incertitude politique soutiendra les prix du nickel à court terme.

Augmentation de l'offre de minerai de nickel aux Philippines : Avec la fin de la saison des pluies, les expéditions ont rebondi et les stocks de minerai de nickel se sont accumulés dans les ports chinois.

Coût réduit :Le prix de référence du commerce intérieur du minerai de nickel de l'Indonésie en juillet a diminué de 1,81% -1,84%. Le prix du minerai de nickel aux Philippines s'est affaibli (NI1,3% CIF 45 - 47 dollars US par tonne humide, NI1,5% CIF 58 - 61 dollars US par tonne humide), et la marge bénéficiaire marginale de la fusion s'est améliorée.

Modifications d'inventaire :Les stocks de nickel de LME ont diminué de 1 386 tonnes à 204 006 tonnes au cours du cycle, et les stocks nationaux de nickel de Shanghai ont diminué de 388 tonnes à 20 833 tonnes au cours du cycle. Les stocks explicites mondiaux ont diminué, mais le modèle d'excédent n'a pas changé.

La demande : faiblesse des deux lignes, caractéristiques hors-saison évidentes

Acier inoxydable (qui représente plus de 70% de la demande en nickel) :

Suppression de basse saison : Les températures élevées de juillet ont freiné les activités de construction et de fabrication, entraînant une lente épuisement des stocks sociaux.

Baisse des exportations : Les exportations d'acier inoxydable en mai ont diminué de 2,56% mensuellement et de 4,66% en glissement annuel (en raison de l'impact des politiques antidumping).

Faible rebond des prix : Le 8 juillet, le prix de référence de l'acier inoxydable était de 12 887,5 RMB / tonne (en hausse de 0,88% hebdomadaire), mais en raison de l'attente des aciéries de réduire la production, il y a un soutien limité pour la demande de nickel.

Nouvelle énergie (batterie ternaire) :

Avantages de la politique : Les subventions pour les véhicules à énergie nouvelle continuent ou stimulent la demande de batteries ternaires, mais l'augmentation de la proportion de batteries LFP au lithium-fer phosphate (avantage de coût) affaiblit la croissance de la consommation de nickel.

Perspectives du marché : faible oscillation,LeCenterShiftEdDownward

À court terme (juillet) : la perturbation de la politique indonésienne, la baisse des stocks et le soutien aux coûts ont fait grimper les prix, mais la demande hors saison et la suroffre ont entravé la tendance à la hausse. On s'attend à ce que les prix du nickel demeurent dans une gamme de fluctuations.

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