SunSirs : une faible offre et une forte demande stimulent le marché chinois du charbon thermique

Le marché actuel du charbon thermique présente un double modèle de traction de faible reprise de l'offre et de demande fluctuante. La reprise du côté de l'offre a continué d'être inférieure à ce que l'on attend : la zone de production principale a été doublement limitée par le renforcement de la supervision de la sécurité et de la protection de l'environnement (la National Energy Administration a exigé que l'enquête sur la surproduction soit terminée avant le 5 août) et la tempête régionale (les précipitations quotidiennes en Mongolie intérieure et dans le nord du Shaanxi étaient supérieures à 100 mm), et la capacité de la mine à ciel ouvert a été limitée de plus de 30 %, Ce qui a conduit à la croissance mensuelle de la production quotidienne moyenne de charbon du Shanxi, du Shaanxi et de la Mongolie intérieure en juillet, qui n'était que de 6,7% -19,4 %, et le taux d'utilisation de la capacité est tombé à un niveau plus bas en cinq ans de 69,3 %. L'effet de reconstitution du charbon importé s'est affaibli de manière synchrone, avec une baisse annuelle du volume des importations de 25,9% en juin. La hausse des prix miniers internationaux, combinée à l'augmentation des coûts d'expédition, a entraîné une hausse mensuelle des prix à terre de 4,2 $la tonne et une prime de fret à terme de plus de 8 %, ce qui a supprimé la volonté d'achat des terminaux nationaux.

La haute saison estivale a poussé la consommation de charbon à son pic, les centrales électriques dans 8 provinces côtières dépassant 2 millions de tonnes par jour pendant 18 jours consécutifs. Les jours disponibles des stocks terminaux ont été comprimés à 15,9 jours (une baisse de 3,2 jours en glissement annuel), déclenchant une demande de reconstitution rigide d'environ 8 millions de tonnes. Les champs non électriques sont soutenus de manière synchrone, avec un taux de fonctionnement du haut fourneau en acier de 82 %, une production quotidienne de 2,42 millions de tonnes de fer fondu et un taux de croissance annuelle de plus de 15% de la consommation de charbon chimique. Cependant, la durabilité de la demande est confrontée à des défis. Sous la double influence de l'air froid du nord se déplaçant vers le sud et des typhons du sud, les températures élevées dans les régions centrales et orientales ont considérablement diminué depuis le 21. Les modèles météorologiques montrent que la probabilité de fortes précipitations dans le nord-est et le sud de la Chine dans les dix prochains jours est de 70%. La consommation quotidienne des centrales électriques continue d'augmenter et l'énergie cinétique diminue. Bien que le niveau d'eau du réservoir des Trois Gorges à 150 mètres (20 mètres inférieurs à l'année précédente) supporte temporairement l'énergie thermique, l'augmentation de la production d'énergie électrique de nouvelles énergies réduira l'espace pour l'énergie thermique.

L'augmentation attendue de l'offre est en fermentation. Dans le contexte des exigences politiques pour une production stable et accrue pendant la haute saison estivale, trois grandes mines de charbon de Yulin ont pris l'initiative de réduire les prix du charbon de 5 à 15 RMB / tonne pour tester le marché. Le rythme de libération de nouvelles capacités dans le Shanxi, le Shaanxi et la Mongolie intérieure devrait s'accélérer. La situation des stocks à haute pression n'a pas changé, et les stocks des ports autour de la mer de Bohai ont atteint 25,18 millions de tonnes (12% de plus que la même période de l'année dernière). Le volume de dédouanement quotidien du port de Caofeidian a été augmenté à 680 000 tonnes afin de prévenir le risque de combustion spontanée du charbon. La structure d'approvisionnement a également subi une transformation et la résistance des terminaux d'électricité au prix actuel du marché du charbon de 639 RMB / tonne (5 500 kcal) s'est intensifiée. Le taux de couverture des contrats de charbon à long terme a augmenté à plus de 90 %, ce qui a entraîné une augmentation de 15 points de pourcentage du taux d'appel d'offres sur le marché du charbon. Dans les premiers stades, les commerçants de trésorerie ont commencé à prendre des profits.

Les ports du nord devraient faire face à des pressions après que l'inertie ait atteint 650 RMB / tonne, avec une pénurie structurelle de charbon à haute valeur calorifique (5 500 kcal représentant moins de 30 %) fournissant un soutien à court terme. Cependant, les stocks élevés absolus et l'attente de baisse de la consommation quotidienne supprimeront l'augmentation ; les marchés intérieurs tels que le Henan peuvent connaître une légère augmentation de 20 - 30 RMB / tonne en raison de la transmission retardée des coûts de transport et de la libération de la demande de réapprovisionnement, mais l'acceptation terminale des prix supérieurs à 640 RMB / tonne est limitée. La contradiction fondamentale réside dans la remodélisation de l'équilibre de l'offre et de la demande par les perturbations météorologiques - si la tempête de pluie dans la principale zone de production se poursuit, les contraintes de capacité peuvent aggraver l'écart de charbon de haute qualité dans le port ; Au contraire, le mouvement accéléré vers le sud de l'air froid déclenchera une baisse du taux de consommation quotidienne, conduisant à une concentration de marchands portuaires à forte inventaire vendant des marchandises. Il est recommandé de se concentrer sur la mise en œuvre de la politique de contrôle de la surproduction d'août et les progrès du rebond du niveau d'eau du réservoir des Trois Gorges, car les deux détermineront la trajectoire réelle de l'évolution de l'écart entre l'offre et la demande.

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