SunSirs : Sous le jeu macro, les prix du nickel ont fluctué en juillet

Tendance des prix

Selon le système d'analyse du marché des matières premières de SunSirs, le 29 juillet, le prix spot du nickel électrolytique était de 122 683 RMB / tonne, avec une augmentation hebdomadaire de 0,81% et une baisse annuelle de 4,03 %.

Le prix a augmenté au début du mois : les perturbations de la politique de quotas de minerai de nickel de l'Indonésie, couplées à la baisse de l'EML et des stocks nationaux, ont soutenu un rebond à court terme des prix du nickel.

Le prix a été volatil au milieu du mois : les menaces de tarifs de Trump ont accru l'aversion au risque macroéconomique, couplée à une demande faible, ont atténué la dynamique de rebond.

Le prix a grimpé, suivi d'une baisse à la fin du mois : les politiques intérieures « anti-involution » ont stimulé le sentiment pour les produits industriels, les prix du nickel ayant atteint un sommet mensuel le 24 juillet. Après que ce sentiment a été progressivement digéré, les prix du nickel ont fortement chuté récemment.

Perspectives macroéconomiques : les taureaux et les ours s'entrelacentdLa concurrence du marché s'intensifieD

Facteurs positifs

Le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'Information lancera un plan visant à stabiliser la croissance des industries sidérurgiques et des métaux non ferreux, en mettant l'accent sur l'élimination des capacités de production obsolètes et en renforçant les attentes du marché en matière de réformes du côté de l'offre. La conclusion des négociations sur la zone de libre - échange Chine-ASEAN 3.0 bénéficiera aux flux régionaux de matières premières. L'indice PMI du secteur manufacturier a rebondi à 49,7% en juin, l'indice des nouvelles commandes ayant augmenté, ce qui indique une reprise marginale du secteur manufacturier.

Facteurs négatifs à l'étranger supprimered Le marché

Impact des tarifs américains (facteur baissier de base) : Trump a annoncé que des tarifs de 15% à 40% seraient imposés à plusieurs pays à partir du 1er août, alimentant l'aversion au risque sur le marché. Si la Russie et l'Ukraine ne parviennent pas à un accord, les États-Unis pourraient imposer des tarifs de 100% et des sanctions secondaires à la Russie, perturbant davantage le commerce mondial.

Les attentes d'une baisse des taux de la Fed se sont refroidis : le taux annuel de l'IPC a atteint 2,7% en juin, et l'IPC de base a atteint 2,9 %. La probabilité d'une baisse des taux sur le marché en septembre est passée de 65% à 58 %, et le renforcement du dollar américain a supprimé les prix des métaux.

L'offre : jeu politique indonésien + assouplissement des prix des minéraux

Quota de minerai de nickel en Indonésie : 360 millions de tonnes ont été approuvées, mais seulement 120 millions de tonnes ont été consommées au premier semestre de l'année, affaiblissant la volonté des mineurs de maintenir les prix.

L'approvisionnement aux Philippines se redresse : avec la fin de la saison des pluies, les expéditions de minerai de nickel augmentent et les stocks s'accumulent dans les ports chinois. Le prix FOB du minerai de nickel à 1,3% était de 31 $par tonne humide, une baisse mensuelle.

Réductions de coûts : Le prix de référence du minerai de nickel intérieur de l'Indonésie a chuté de 1,8% en juillet, tandis que les prix du minerai de nickel aux Philippines se sont affaiblis, ce qui a entraîné des améliorations marginales des bénéfices de la fusion.

Modifications d'inventaire : Les stocks de nickel de LME ont augmenté de 906 tonnes à 204 912 tonnes au cours de la période, tandis que les stocks nationaux de nickel de Shanghai ont augmenté de 659 tonnes à 21 880 tonnes. Les stocks mondiaux ont montré une augmentation significative et la situation d'excédent est restée inchangée.

Demand Side : Acier inoxydableWas en hors-saison + nouvelles alternatives énergétiques supprimerEd

Industrie de l'acier inoxydable : Les températures élevées ont supprimé la demande en juillet, les horaires de production de 43 usines d'acier inoxydable ayant chuté de 2,87% en glissement mensuel, ce qui a limité le soutien à la demande de nickel.

Soutien politique : Plusieurs ministères réprimaient la concurrence involontaire. Le 29 juillet, le prix de référence de l'acier inoxydable a atteint 13 017,50 RMB / tonne, soit une augmentation mensuelle de 1,9 %, mais le désinventaire a été lent.

Nouvelles énergies (batteries ternaires) : Les subventions pour les véhicules à énergie nouvelle se sont poursuivies, mais la part croissante des batteries au phosphate de fer au lithium (LFP) affaiblit la croissance de la consommation de nickel.

Perspectives futures :

Les prix du nickel sont toujours dominés par des facteurs macro et politiques et peuvent rester volatils et plus faibles à court terme. Faites attention aux mouvements de la Réserve fédérale en août et aux effets de la mise en œuvre de la politique intérieure.

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