SunSirs : Les prix nationaux du nickel devraient fluctuer principalement cette semaine

La semaine dernière, les prix du nickel ont connu une hausse suivie d'une baisse. Selon le système d'analyse du marché des matières premières de SunSirs, le nickel électrolytique spot a été coté à 121 850 RMB / tonne le 15 août, une augmentation hebdomadaire de 0,58 %, mais toujours en baisse de 5,40% d'une année sur l'autre. Initialement tirés par des facteurs macroéconomiques positifs (attentes croissantes d'une baisse des taux de la Réserve fédérale et suspension temporaire des tarifs douaniers entre les États-Unis et la Chine), les prix du nickel ont grimpé, mais ont ensuite reculé en raison des stocks élevés et de la faible demande en acier inoxydable, maintien d'une tendance générale volatile.

En termes de transactions sur le marché, après la baisse des prix, la demande de produits essentiels a augmenté. Les traders ont indiqué que certaines sociétés en aval cherchaient des bonnes affaires, mais le marché dans son ensemble est resté prudent et la durabilité de cette tendance reste à voir.

Perspectives macroéconomiques : Les attentes d'assouplissement soutiennent le marché, mais l'incertitude politique demeure.

Les attentes d'une baisse des taux de la Réserve fédérale se sont renforcées : l'indice des prix à la consommation (IPC) américain a progressé de 2,7% en glissement annuel en juillet, en dessous des 2,8% attendus. La probabilité d'une baisse des taux de septembre sur le marché est passée à 94 %, et l'indice du dollar américain a reculé à environ 98, soutenant les prix des métaux.

Les frictions commerciales sino-américaines se sont temporairement apaisées : les deux parties ont convenu de suspendre l'augmentation de 24 % des tarifs pendant 90 jours, apaisant ainsi les inquiétudes du marché. Cependant, le tarif de base de 10 % reste en vigueur, laissant d'autres incertitudes dans les négociations ultérieures.

Les tensions géopolitiques se sont atténuées : les présidents américain et russe se sont rencontrés pour discuter d'un cessez-le - feu en Ukraine, ce qui a atténué l'aversion au risque du marché. Cependant, Zelensky a rejeté un « échange territorial », et de nouveaux progrès restent à voir.

La demande industrielle intérieure reste stable : en juillet, la valeur ajoutée des entreprises industrielles supérieures à la taille désignée a augmenté de 5,7% en glissement annuel et de 0,38% en glissement mensuel, ce qui indique une demande manufacturière stable, mais l'effet direct sur les prix du nickel est limité.

Résumé Macro : Les attentes d'assouplissement de la liquidité à court terme soutiennent les prix du nickel, mais les stocks élevés et la faible demande limitent l'ampleur de tout rebond. Le marché attend des signaux plus clairs.

Côté de l'offre : La pression des stocks reste élevée et les prix du minerai divergent.

Approvisionnement en minerai de nickel : Les prix du minerai de nickel indonésien restent stables (1,8% Ni FOB $78 / tonne humide), et l'offre est stable. Les prix du minerai de nickel de faible teneur aux Philippines ont continué de baisser (0,9% Ni CIF à 42 $/ tonne humide, en baisse de 2,3% d'une semaine à l'autre), principalement en raison de la fin de la saison des pluies et de l'augmentation des expéditions.

Les stocks de nickel de LME ont diminué de 570 tonnes en glissement hebdomadaire pour atteindre 211 662 tonnes. Les stocks de nickel de Shanghai ont augmenté de 1 520 tonnes hebdomadaires pour atteindre 22 141 tonnes, mais restent généralement élevés.

Les profits de la fusion sont sous pression : les marges de la production de fer de nickel (NPI) ont chuté à 3,2 %. Certaines entreprises ont réduit leur production, mais cela n'a pas encore contraint de manière significative le côté de l'offre.

Demande : l'acier inoxydable se redresse faiblement et le taux de croissance des nouvelles énergies ralentit.

Demande en acier inoxydable : La production d'août était prévue à 3,3041 millions de tonnes, soit une augmentation de 2,29% en glissement mensuel et une baisse de 1,64% en glissement annuel, indiquant une transition de la saison hors saison à la haute saison. Cependant, le déstockage est lent et les transactions sur le marché sont médiocres. Le 15 août, le prix de référence de l'acier inoxydable sur SunSirs était de 12 264,29 RMB / tonne, en hausse de 1,42% sur une base hebdomadaire, mais les achats des utilisateurs finaux restent prudents.

Nouvelle demande énergétique : La production de précurseurs ternaires a augmenté de 5,71% d'un mois à l'autre en juillet, mais la croissance devrait ralentir à 5,4% en août en raison de la digestion des commandes en arrière. La production de matières ternaires a augmenté de 5,75% d'un mois à l'autre en juillet, mais la croissance devrait ralentir pour atteindre 3,07 % en août, ce qui indique un ralentissement marginal de la croissance de la demande. En ce qui concerne les achats au comptant, lorsque les prix sont tombés en dessous de 121 000 RMB / tonne, la demande de produits essentiels a augmenté, mais le marché dans son ensemble est resté axé sur le désinventaire, ce qui soulève des questions sur la durabilité de cette tendance.

Perspectives du marché :

Les attentes d'une baisse des taux de la Réserve fédérale et des progrès dans les relations commerciales sino-américaines devraient soutenir les prix du nickel, ce qui pourrait entraîner une légère tendance à la hausse en raison de la liquidité. Toutefois, l'incertitude géopolitique et les pressions élevées sur les stocks devraient freiner les hausses de prix. Les prix du nickel devraient rester volatiles.

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