SunSirs : La politique tarifaire US-Chine a été reportée et les prix du coton ont légèrement augmenté

Tendance des prix

Les prix au comptant du coton domestique ont connu une légère, mais limitée, hausse la semaine dernière. Selon le système d'analyse du marché des matières premières SunSirs, au 18 août, le prix au comptant du coton de lin de qualité 3128B était de 15 235 RMB / tonne, soit une augmentation hebdomadaire de 0,37 %.

Analyse Revue

Au niveau macro :L'annonce d'une prolongation des tarifs entre la Chine et les États-Unis a temporairement atténué les risques sur les marchés extérieurs. Le 12 août, la Chine et les États-Unis ont annoncé simultanément une prolongation de 90 jours du moratoire tarifaire, en maintenant les taux de douane des deux parties (augmentation de 25% pour les importations de coton chinois et augmentation de 30% pour les importations de textiles et d'habillement américains en provenance de Chine). Poussés par ce facteur, les prix du coton de Zhengzhou ont fortement rebondis, affichant une tendance à la hausse de quatre jours. Le prix de règlement moyen du principal contrat à terme sur le coton de Zhengzhou s'est élevé à 13 992 RMB / tonne, en hausse de 325 RMB / tonne, soit 2,4% par rapport à la semaine précédente.

Du côté de l'offre,Les stocks nationaux de coton commercial ont continué de diminuer. Au 15 août, les stocks commerciaux de coton de la Chine s'étaient élevés à 1.8561 millions de tonnes, soit une baisse hebdomadaire de 150 600 tonnes. Les compagnies cotonnières étaient actives dans les ventes de fin d'année. Au 14 août, le taux de vente national a atteint 97,9 %, une augmentation annuelle de 5,8 points de pourcentage. En ce qui concerne le nouveau coton, le coton du Xinjiang progressait temporairement bien dans l'ensemble, la récolte devrait être reportée à la mi-septembre. L'offre du marché était en équilibre serré.

Du côté demande :Alors que la saison traditionnelle de pointe approchait sur le marché textile en aval, les entreprises étaient de plus en plus intéressées à acheter des matières premières de coton. Les prix du coton ont fluctué. Alors que la plupart des entreprises textiles ont augmenté leurs prix en raison du soutien des matières premières, les transactions réelles impliquaient encore des concessions de prix. Certaines entreprises avaient des stocks élevés, ce qui rendait les hausses de prix difficiles, et les entreprises textiles manquaient un peu de confiance dans la haute saison.

InternationalementLe dernier rapport mensuel de l'USDA a considérablement réduit la production de coton aux États-Unis et dans le monde. Le changement de l'offre et de la demande, de faible à serré, a soutenu les prix du coton, qui ont atteint un sommet de 68,50 cents / livre la semaine dernière. Suite à cette hausse, les contrats à terme sur le coton ICE ont continué de baisser alors que les investisseurs ont réalisé des bénéfices à des niveaux élevés. Le prix de règlement du principal contrat à terme sur le coton ICE s'est élevé en moyenne à 67,62 cents / livre, en hausse de 0,90 cents / livre, soit 1,3 %, par rapport à la semaine précédente. L'indice international du coton (M), qui représente le prix moyen du coton importé dans les principaux ports de Chine, s'est élevé en moyenne à 74,97 cents / livre, ce qui équivaut à un coût d'importation de 13 014 RMB / tonne (calculé à un tarif de 1 %, hors frais portuaires et de fret), en hausse de 127 RMB / tonne, ou 1,0 %, par rapport à la semaine précédente.

Le rapport sur l'offre et la demande du Département américain de l'Agriculture pour le mois d'août est un point clé du marché. Le rapport montre que la superficie de plantation de coton aux États-Unis pour l'année de commercialisation 2025 / 26 devrait atteindre 9,28 millions d'acres, en baisse de 8,3% par rapport à l'estimation de juillet de 10,12 millions d'acres. La production devrait baisser de 303 000 tonnes par rapport au mois précédent pour atteindre 2 876 millions de tonnes, soit une baisse de 50 000 tonnes en glissement annuel. Par conséquent, les exportations devraient diminuer de 109 000 tonnes. Les stocks de départ devraient baisser de 246 000 tonnes en raison de l'augmentation des exportations au cours de l'année de commercialisation 2024 / 25, ce qui entraînera une diminution correspondante des stocks de fin de production de 218 000 tonnes.

Le paysage mondial de l'offre et de la demande se resserre simultanément. Le rapport de l'USDA a réduit la production mondiale de coton, la consommation, le commerce et les stocks de début et de fin pour l'exercice 2025 / 26. La production a été réduite de 392 000 tonnes, la consommation mondiale de 28 000 tonnes, le commerce de 239 000 tonnes et les stocks de départ de 377 000 tonnes. Avec les réductions des stocks de départ et de production, les stocks de fin de l'exercice 2025 / 26 ont également été réduits de 743 000 tonnes. Les révisions du rapport de l'USDA ont largement dépassé les attentes, faisant grimper les prix du coton américain après la publication.

Perspectives de marché

Dans l'ensemble, la prolongation de la suspension des droits de douane entre les États-Unis et la Chine a temporairement soutenu les prix internationaux du coton. Cependant, les tarifs élevés imposés par les États-Unis à la plupart de leurs partenaires commerciaux affaiblissaient les futures importations de textiles et d'habillement, laissant peu de marge pour une forte hausse des prix internationaux du coton. Au niveau national, les ventes totales de textiles et d'habillement au détail ont augmenté de 1,8% en glissement annuel en juillet, en baisse de 1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, ce qui indique un ralentissement de la dynamique de croissance. Les entreprises textiles suivent de près la demande pendant la haute saison en septembre.À court terme, les prix du coton devraient fluctuer pour être plus forts dans un environnement d'offre serré. Une plus grande attention sera accordée à la situation de l'offre et aux commandes réelles en aval avant que la nouvelle récolte de coton ne pénètre sur le marché.

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