SunSirs : l'écart de prix intérieur-étranger limite le potentiel à la hausse du coton

Le dernier rapport de la Cotton Association of India (CAI) indique qu ' au 31 janvier 2026, l'évaluation de la CAI du bilan cotonnier de l'Inde pour 2025 / 26 reste inchangée par rapport à l'évaluation du mois dernier. Par rapport à l'année précédente, les stocks d'ouverture ont augmenté de 360 000 tonnes, la production a augmenté de 80 000 tonnes, les importations ont augmenté de 150 000 tonnes, la demande intérieure a diminué de 150 000 tonnes, les exportations ont diminué de 50 000 tonnes et les stocks de clôture ont augmenté de 800 000 tonnes. Le bilan 2025 / 26 reste inchangé.

Selon une enquête de l'agence américaine, les producteurs de coton américains ont l'intention de planter 9,005 millions d'hectares en 2026, en baisse d'environ 3% par rapport à 2025. L'industrie attend la publication du rapport de la CCN sur les intentions de plantation de coton aux États-Unis. Les intentions ne représentent qu ' un facteur influençant l'offre de coton et de graines de coton ; les conditions météorologiques et agronomiques de mars à mai demeurent des déterminants essentiels des niveaux de production définitifs.

Selon les dernières prévisions de l'offre et de la demande de février de l'USDA, l'offre mondiale de coton a été révisée à la hausse de 90 000 tonnes à 26,09 millions de tonnes ; la demande totale a été révisée à la baisse de 44 000 tonnes à 25,847 millions de tonnes ; et les stocks de fin ont été révisés à la hausse de 140 000 tonnes à 16,35 millions de tonnes. Des rapports récents indiquent une réduction de la surface de plantation de coton au Xinjiang. Selon les données du Bureau national des statistiques, la superficie cotonnière du Xinjiang en 2025 était de 38,87 millions de mu. L'Association du coton du Xinjiang a indiqué qu ' en 2026, la superficie devrait diminuer de 2,66 millions de mu à 36,21 millions de mu, ce qui représente une réduction de 7 %.

Cependant, les prix internationaux du coton restent déprimés. Le coton américain s'est généralement montré faible, principalement en raison d'une offre excédentaire mondiale. Au cours des dernières années, la production cotonnière de la Chine et du Brésil n'a cessé d'augmenter. La Chine a accordé des subventions, tandis que le Brésil a bénéficié d'une amélioration de l'utilisation des terres grâce à la rotation soja-coton dans sa région du Midwest. Combinées à de faibles conditions économiques et à une résilience insuffisante de la demande textile, ces situations ont exercé une pression significative sur l'offre de coton. Au-delà du rapport de l'USDA, les dernières données du Comité consultatif international du coton (ICAC) prévoient une production mondiale de coton pour la saison 2025/2026 de 260,764 millions de tonnes, soit une augmentation de 1,2 % en glissement annuel, contre une production estimée à 257,750 millions de tonnes pour la saison 2024/2025. Les stocks mondiaux finaux de coton pour la saison 2025/2026 sont projetés à 16,7765 millions de tonnes, soit une hausse de 5,6 % sur un an, contre 15,8913 millions de tonnes pour la saison 2024/2025. L'impact de substitution des fibres synthétiques sur le coton a toujours existé. Les fibres synthétiques sont des produits industriels standardisés dont la production n'est pas affectée par le climat, avec des ajustements de capacité flexibles et des coûts nettement inférieurs à ceux du coton. Lors des ralentissements économiques, les faibles coûts de l'énergie font baisser les prix des fibres synthétiques, réduisant la volonté des consommateurs à payer pour les vêtements. Sur la base des projections des données historiques, la consommation chinoise de coton devrait atteindre 7,8 millions de tonnes en 2026/27, tandis que la production est prévue à 6 millions de tonnes, élargissant ainsi l'écart entre l'offre et la demande à 1,8 million de tonnes. Le quota d'importation 2025 s'élève à environ 1,4 million de tonnes, avec peu de marge pour une expansion significative. Le quota tarifaire 2026 de 894 000 tonnes a déjà été attribué début 2026. Bien que l'offre puisse être légèrement tendue en 2026, des stocks nationaux existent, évitant ainsi des pénuries sévères. Ces dernières années, le Brésil est devenu le plus grand contributeur à la croissance de l'offre mondiale de coton. Les données indiquent que la production brésilienne de coton est passée de 1,5 million de tonnes en 2016/17 à 4,07 millions de tonnes cette saison. En 2023/24, les exportations brésiliennes de coton ont atteint 2,7 millions de tonnes, dépassant pour la première fois celles des États-Unis pour devenir le premier exportateur mondial de coton. Cette expansion est principalement tirée par la croissance substantielle de la production brésilienne de soja et l'adoption de systèmes de rotation coton-soja. Après la récolte de la première culture de soja, la plantation de coton commence en janvier-février. Cette pratique aide non seulement à lutter contre les parasites et les maladies, mais améliore également l'efficacité de l'utilisation des terres.

Dans l'ensemble, contraints par les facteurs susmentionnés, les prix du coton domestique sont susceptibles de présenter une tendance volatile à court et moyen terme. Les percées futures dépendront de : le volume des quotas d'importation, la mise en œuvre desProduction du Xinjiangmesures de réduction, les conditions météorologiques futures et les réductions potentielles de la superficie de plantation aux États-Unis. Selon des enquêtes institutionnelles, les producteurs de coton américains ont l'intention de planter environ 9,005 millions d'hectares en 2026, ce qui représente une baisse d'environ 3% par rapport à 2025. Techniquement, le coton est toujours considéré comme une tendance latérale avec un léger biais à la hausse.

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