SunSirs : Les prix du coton ont atteint un sommet temporaire en janvier, tirés par les attentes politiques

Tendance des prix

En raison de fortes attentes politiques d'une réduction de la superficie plantée, les prix nationaux du coton ont connu une hausse significative au cours des deux derniers mois. En janvier, les prix ont atteint un sommet cyclique, le plus haut niveau depuis près d'un an et demi. Selon le système d'analyse des prix des matières premières de SunSirs, au 30 janvier, le prix au comptant du coton de lin de qualité 3128B était de 16 197 RMB / tonne, en hausse de 4,16% par rapport au début du mois. Sur le marché à terme, au 30 janvier, le prix de règlement du contrat principal du coton de Zhengzhou était de 14 770 RMB / tonne, en hausse de 0,48% par rapport au début du mois.

Analyse des principaux moteurs de la hausse des prix

La récente hausse des prix à terme du coton est le résultat d'une confluence de facteurs multiples, notamment l'offre et la demande, les coûts et les attentes du marché. Parallèlement, d'autres facteurs, tels que les attentes du marché d'une réduction de la superficie plantée l'année prochaine, avaient également renforcé le sentiment haussier du marché pour l'avenir.

Des attentes politiques fortes : L'attente politique de réduction de la superficie de plantation de coton au Xinjiang en 2026 est la principale force motrice derrière cette tendance du marché. Selon les entreprises cotonières du Xinjiang et les départements concernés, la superficie cible de plantation du coton du Xinjiang pour la saison 2026 / 27 a été clairement fixée à 36 millions de mu, ce qui représente une réduction significative de 5 - 7 millions de mu par rapport à l'échelle réelle en 2025, ce qui représente une réduction de plus de 10 %. Il s'agit de l'ajustement le plus important de l'échelle de plantation de coton au Xinjiang ces dernières années.

Demande de réapprovisionnement en aval avant les vacances : Bien que la consommation terminale se redresse lentement, à l'approche de la Fête du Printemps, certaines entreprises textiles ont encore un certain niveau de demande de réapprovisionnement essentiel, ce qui apporte un coup de pouce temporaire aux prix du coton. Selon les données du Système national de surveillance du marché du coton, au 22 janvier 2026, le taux national de ventes de coton neuf était de 62,7 %, soit une augmentation annuelle de 24,1 points de pourcentage et de 28,2 points de pourcentage de plus que la moyenne des quatre dernières années.

Facteurs limitant la hausse des prix du coton :

Ample approvisionnement : Alors que la transformation du coton au Xinjiang approche de son achèvement, les pressions du côté de l'offre deviennent progressivement plus apparentes. Au 29 janvier, le volume d'inspection certifié de coton à l'échelle nationale pour la saison 2025 s'élevait à 7 2298 millions de tonnes.

L'écart de prix entre le coton national et international :La forte hausse des prix du coton intérieur a élargi l'écart de prix entre les marchés nationaux et internationaux à un niveau record (environ 3 200 RMB / tonne), rendant le fil de coton importé extrêmement concurrentiel en termes de prix et supprimant sévèrement la demande de coton produit intérieurement.

Obstacles à la chaîne d'approvisionnement :Le marché du coton a récemment montré un schéma divergent de « force en amont, faiblesse en aval ».« Bien que les prix du coton aient tendance à la hausse, la demande en aval est restée faible, ce qui rend difficile le transfert des coûts élevés des matières premières aux étapes du fil et du tissu.À l'approche de la Fête du Printemps, les entreprises de vêtements, de teinture et de tissage côtières réduisent progressivement la production et prennent des vacances. L'approvisionnement en fils et en tissus s'est affaibli depuis fin janvier, affaiblissant la volonté des cotonniers de reconstituer leurs stocks de matières premières.

Faible demande en aval : Au 30 janvier, le taux d'exploitation des filatures est resté généralement stable, les entreprises textiles répondant principalement aux commandes existantes. Les nouveaux volumes de commande ont diminué, la capacité logistique a été réduite et le réapprovisionnement en inventaire en aval a contracté, ce qui a conduit à un affaiblissement global du marché. Bien que les marges bénéficiaires de la filature soient toujours sous pression, les niveaux d'inventaire de fils ne sont pas encore significativement élevés et n'ont pas encore créé de pression négative significative sur les fournisseurs en amont.

Les prix internationaux du coton fluctuent dans une fourchette

Les contrats à terme sur le coton ICE de janvier ont montré un modèle de négociation clairement limité, contraint par le sentiment macroéconomique et la demande en aval, avec une résistance significative à des niveaux plus élevés. Depuis janvier, les contrats à terme sur le coton ICE ont fluctué entre 63 et 65 cents, et sans reprise significative de la demande, les prix du coton devraient maintenir une tendance volatile et à la baisse.

Selon le rapport sur l'offre et la demande de coton du département américain de l'Agriculture, la production mondiale a été révisée à la baisse de 76 200 tonnes. La consommation a été révisée à la hausse de 65 300 tonnes et les stocks mondiaux de fin de la saison 2025 / 26 ont été révisés à la baisse de 326 600 tonnes. Le changement le plus significatif dans ce rapport est la révision à la baisse de la production mondiale, marquant un tournant dans le cycle d'expansion de l'offre mondiale. Cela apporte un fort soutien au marché, mais la lente reprise du côté de la demande, principalement due à une révision à la hausse de 109 000 tonnes de l'estimation de la consommation de la Chine, signifie que la consommation mondiale de textiles à usage final reste faible, limitant le potentiel de hausse des prix du coton.

Résumé et Outlook :

La réalité d'une offre abondante est en conflit avec l'évolution de la demande en aval. Le cycle d'ajustement attendu de la superficie plantée en 2026 apporte un certain soutien, mais à l'approche du Nouvel An lunaire, la demande de réapprovisionnement en aval ralentit. Après avoir atteint un nouveau sommet pour la période, les prix du coton pourraient entrer dans une période de fluctuation avant la nouvelle année. Il convient de prêter attention à la clarification et à la mise en œuvre des détails spécifiques des politiques telles que la réduction de la superficie de plantation du Xinjiang, ainsi que à la situation réelle de la commande et de la récupération des bénéfices de l'industrie textile en aval après le Nouvel An.

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