SunSirs : Les prix du nickel ont fortement fluctué après les vacances

Tendance des prix: (10.1 - 10.17),Oscillation de type "n"

Selon le système d'analyse du marché des matières premières de SunSirs, au 17 octobre, le nickel électrolytique spot était coté à 1 222 583 RMB / tonne, en hausse de 0,07% en glissement annuel et en baisse de 8,46% en glissement annuel. Le marché a été principalement tiré par la concurrence féroce entre les attentes de resserrement de l'offre causées par les politiques indonésiennes et la réalité de la suroffre représentée par les stocks mondiaux élevés.

Analyse Revue

Moteurs des prix : la lutte entre les attentes politiques et les fondamentaux faibles

Après les vacances, le changement soudain de la politique minière en Indonésie a donné un coup de pouce au marché. Le gouvernement a considérablement raccourci les quotas d'extraction de minerai de nickel de trois ans à un an, une mesure qui a marqué un renversement significatif du contrôle de la production par le gouvernement et visait à stabiliser les prix du nickel. Cette politique a immédiatement déclenché des inquiétudes sur le marché quant à un resserrement de l'offre future, faisant grimper les prix du nickel de 1,22% dans les premiers jours après les vacances.

Cependant, l'affaiblissement des fondamentaux a rapidement submergé les effets de la politique de relance. Les stocks visibles extrêmement élevés dans le monde et la faible demande dans les secteurs traditionnels tels que l'acier inoxydable ont provoqué une hausse puis une baisse des prix, fluctuant légèrement dans une fourchette presque plate tout au long du cycle.

Du côté de l'offre : les préoccupations à long terme sont difficiles à résoudre le dilemme de la suroffre à court terme

1. Les perturbations politiques deviennent la plus grande variable : Bien que la nouvelle politique indonésienne n'ait pas immédiatement réduit l'offre spot, elle a augmenté la fréquence des futures approbations de quotas, ce qui a toujours créé une incertitude pour l'offre de nickel à moyen et long terme et est devenu un facteur clé soutenant le sentiment du marché.

2. Pression des stocks sans précédent : En contraste avec les préoccupations politiques, la réalité des niveaux d'inventaire est désastreuse. Les stocks visibles mondiaux ont continué à s'accumuler, atteignant des niveaux record. Les stocks de nickel de la LME ont augmenté de 19 218 tonnes à 250 530 tonnes, tandis que les stocks de la Shanghai Futures Exchange ont augmenté de 2 225 tonnes à 27 042 tonnes. Ces stocks massifs étaient la preuve directe de la suroffre, supprimant le potentiel à la hausse des prix du nickel.

3. Tendance de croissance de l'offre : Macquarie prédit que le marché mondial du nickel restera en excédent jusqu 'en 2030, entraîné par la hausse de l'offre en provenance d'Indonésie. L'Indonésie représente 70% de la production mondiale. Sa capacité de production massive et ses projections de croissance continue signifient que la production devrait atteindre 2,4 à 2,5 millions de tonnes en 2025, limitant fondamentalement le plafond à long terme des prix du nickel.

La demande : faiblesse des secteurs traditionnels et perspectives prometteuses pour les nouvelles énergies

1. Faible demande d'acier inoxydable : En tant que grand consommateur de nickel, le marché de l'acier inoxydable connaît une production élevée et un faible désinventaire. Les stocks post-fêtes s'accumulent et les prix fluctuent faiblement, ce qui indique que la demande des utilisateurs finaux n'a pas suivi le rythme de l'offre, ce qui n'a pas permis de stimuler efficacement les prix du nickel. Le 17 octobre, le prix de référence de l'acier inoxydable sur SunSirs était de 13 037,50 RMB / tonne, en baisse de 0,13 % par rapport au début du mois.

2. Les nouveaux secteurs énergétiques ont apporté une croissance à long terme : des facteurs positifs découlent de la technologie de pointe. La Chine a réalisé des percées significatives dans la technologie des batteries au lithium métallique à l'état solide, ce qui pourrait doubler l'autonomie des véhicules électriques. Les batteries solides utilisent généralement des matériaux ternaires à haute teneur en nickel / ultra-haut - nickel. La clarté de cette trajectoire technologique peint un large tableau de croissance pour la demande future de nickel. Bien que l'installation commerciale à grande échelle ne soit pas attendue avant 2026 - 2027, cette perspective positive à long terme offre un soutien à la baisse significatif pour les prix du nickel.

Perspectives de marchéLes taureaux et les ours s'entrelacent, les larges fluctuations restent le thème principal

On s'attend à ce que les prix du nickel continuent de fluctuer largement à court terme, avec un sommet et un fond.

La tendance à la hausse dépend de la mise en œuvre ultérieure des politiques indonésiennes, de la demande de reconstitution des stocks dans la nouvelle chaîne de l'industrie énergétique et de la fermentation des attentes d'une baisse des taux de la Fed au niveau macro.

La pression à la baisse provient de la suppression continue des stocks mondiaux élevés, de la réalisation de la croissance réelle de l'offre en Indonésie et de la faible consommation dans le secteur traditionnel de l'acier inoxydable.

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