SunSirs : Les stocks de lingots faibles peuvent soulever les prix de l'aluminium de Shanghai

Le contrat principal des contrats à terme sur l'aluminium de Shanghai, AL2511, a atteint un nouveau sommet de 21 205 RMB / tonne au cours de la session de négociation du 10 octobre, marquant le niveau le plus élevé depuis près de 11 mois. Cependant, en raison du manque de force motrice, le prix n'a pas réussi à se consolider et a rapidement baissé.À l'heure actuelle, le marché chinois est dans la haute saison de consommation, et l'inventaire de lingots d'aluminium est à un niveau faible, fournissant un fort soutien aux prix de l'aluminium. On s'attend à ce que la tendance future des prix de l'aluminium à Shanghai soit principalement latérale à la hausse.

Le marché chinois de l'aluminium électrolytique a montré les caractéristiques de "légère baisse de la production par rapport au mois précédent, mais une augmentation du rapport de l'aluminium à l'aluminium fondu et l'expansion de la capacité opérationnelle". Les données pertinentes montrent qu 'en septembre, la production d'aluminium électrolytique était de 3,6148 millions de tonnes, une augmentation annuelle de 1,14% et une baisse mensuelle de 3,18 %. Les changements structurels sont plus significatifs, le rapport aluminium / aluminium fondu augmentant de 1,2 point de pourcentage en glissement annuel, à 76,3 %, ce qui entraîne une baisse annuelle de 8,67% de la quantité de lingots produits, à 8,57 millions de tonnes. En termes de capacité, à la fin du mois de septembre, la capacité opérationnelle de l'industrie était de 44,06 millions de tonnes, enregistrant une augmentation mensuelle, principalement due à la mise en service progressive de projets de remplacement dans le Shandong et le Yunnan et de projets de transformation technologique dans le Guangxi. En octobre, la progression continue des projets susmentionnés conduira la production à augmenter encore. Dans le même temps, avec le fort soutien de l'augmentation du plan de vente directe d'aluminium fondu dans le nord, le ratio de l'aluminium fondu devrait rebondir de 1 point de pourcentage, à 77,3 %.

Du côté des importations d'aluminium, les importations d'aluminium brut de la Chine en août s'étaient élevées à 217 344,07 tonnes, soit une baisse de 12,26% par rapport au mois précédent et une augmentation de 33,12% d'une année sur l'autre. La Russie reste la plus grande source d'importations d'aluminium pour notre pays. En août, la Chine a importé 138 114,07 tonnes d'aluminium brut de Russie, en baisse de 27,39% par rapport au mois précédent et en augmentation de 29,24% d'une année sur l'autre, représentant 63,55% du total des importations. Cette année, la Chine et la Russie ont signé un contrat à long terme pour l'importation de 2,2 millions de tonnes d'aluminium électrolytique.

Au cours des vacances de la fête nationale, les lingots d'aluminium et les inventaires de barres d'aluminium de la Chine ont accumulé un total de 81 000 tonnes, soit une augmentation de 11,5 %, ce qui est essentiellement conforme aux attentes. Récemment, l'inventaire social de lingots d'aluminium en Chine a continué de croître légèrement, principalement parce que le prix élevé de l'aluminium a supprimé l'enthousiasme des acheteurs en aval, et certaines petites et moyennes entreprises de transformation ont réduit leurs achats ou reporté leurs commandes en raison de la pression sur les coûts. Les données montrent qu 'au 13 octobre, l'inventaire d'aluminium raffiné sur les principaux marchés de la Chine s'élevait à 642 000 tonnes, soit une augmentation de 0,8 tonne par rapport au 9 octobre et de 0,4 tonne en baisse par rapport à la même période de l'an dernier. Au premier semestre octobre, les stocks d'aluminium raffiné sont restés stables à 650 000 à 680 000 tonnes. En raison de l'augmentation prévue du rapport aluminium-eau, la pression d'approvisionnement des lingots d'aluminium n'était pas grande. Au deuxième semestre du mois, l'inventaire d'aluminium raffiné devrait se tourner vers le canal de réduction des stocks.

En septembre, en raison de la baisse des prix de l'alumine, le coût de production de l'aluminium raffiné de la Chine a diminué. Les données pertinentes montrent qu 'en septembre, le coût total moyen, impôt compris, de l'industrie chinoise de l'aluminium raffiné était de 16 488 RMB / tonne, soit une baisse de 1,37% en glissement mensuel et de 6,58% en glissement annuel. Bien que le prix de l'alumine ait diminué en septembre, le prix spot de l'aluminium raffiné s'est principalement consolidé à un niveau élevé, et le bénéfice de l'aluminium raffiné a été principalement volatil. En septembre, le bénéfice moyen de l'industrie chinoise de l'aluminium raffiné s'est élevé à 4 340 RMB / tonne, en hausse de 8,63% en glissement mensuel.

Entrant en octobre, du point de vue des changements de coût, il est prévu que le prix au comptant de l'alumine sera faible dans le contexte de la suroffre, et le coût de l'électricité restera principalement stable. En termes de matériaux auxiliaires, le prix de l'anode pré - cuite augmentera légèrement, tandis que le prix du fluor d'aluminium augmentera considérablement en raison de l'augmentation de la matière première de fluorite, ce qui augmentera conjointement le coût des matériaux auxiliaires. Dans l'ensemble, malgré la pression à la hausse sur le coût des matériaux auxiliaires, le coût total de l'aluminium raffiné devrait encore baisser en octobre, dominé par la tendance à la baisse des prix de l'alumine. On s'attend à ce que la valeur moyenne du coût total incluant les taxes de l'industrie chinoise de l'aluminium raffiné en octobre soit comprise entre 15 800 RMB et 16 200 RMB / tonne.

À l'heure actuelle, la gouvernance globale de "l'involution" dans l'industrie automobile a fait des progrès positifs, et la production et les ventes du marché automobile en septembre ont montré une bonne tendance. Selon les données statistiques de l'Association chinoise des constructeurs automobiles : en septembre, la production et les ventes d'automobiles en Chine ont été achevées à 3,276 millions et 3,226 millions, respectivement, une augmentation annuelle de 16,4% et 12,9 %, et une augmentation mensuelle de 17,1% et 14,9% ; En septembre, la production et les ventes de véhicules à énergie neuve en Chine ont été achevées à 1,617 millions et 1,604 millions, respectivement, une augmentation annuelle de 23,7% et 24,6 %, et une augmentation mensuelle de 16% et 15 %, et les nouvelles ventes de véhicules à énergie nouvelle représentaient 49,7% du total des nouvelles ventes d'automobiles.

Plus tard, dans le contexte de la mise en œuvre ordonnée des « deux nouvelles » politiques, l'expiration de la politique d'exonération fiscale pour les véhicules à énergie neuve, et la riche offre de nouveaux produits des entreprises, la consommation de voitures devrait continuer à croître. Cependant, la complexité, la gravité et l'incertitude de l'environnement externe existent toujours, et le niveau de bénéfice de l'industrie sera sous une certaine pression. L'Association chinoise des constructeurs automobiles prédit qu 'en 2025, le volume total des ventes d'automobiles en Chine atteindra 32,9 millions d'unités, soit une augmentation annuelle de 4,7 %, et le volume des ventes de véhicules à énergie nouvelle devrait atteindre 16 millions d'unités, soit une augmentation annuelle de 24,4%.

D'un point de vue macroéconomique, l'économie chinoise est stable et progressive, mais les fondements de l'amélioration doivent encore être consolidés. On s'attend à ce que les mesures politiques ultérieures coordonnent les efforts par le biais d'une politique monétaire modérément souple et d'une politique budgétaire plus proactive afin de se concentrer sur le renforcement du grand cycle de la Chine. Dans le même temps, la dynamique de la croissance économique mondiale a ralenti et l'incertitude est devenue la nouvelle norme. L'orientation des futures politiques tarifaires et leur impact potentiel sont des variables clés auxquelles l'économie mondiale est confrontée.

En termes de consommation terminale, l'industrie automobile a un niveau de prospérité relativement élevé, et le quatrième trimestre entrera dans une période de production et de vente rapide, tandis que les commandes liées au réseau électrique devraient accélérer, ce qui fournira un soutien clé pour la consommation d'aluminium. Dans l'ensemble, il est prévu que le prix de l'aluminium à Shanghai sera principalement caractérisé par des tendances latérales et à la hausse à l'avenir, le contrat principal étant confronté à une résistance de 21 130 RMB / tonne et à un soutien de 20 650 RMB / tonne.

Note éditoriale : La Chine n'est pas seulement le plus grand producteur mondial d'aluminium primaire€” représente plus de 57% de la production mondiale selon les données de 2023€” Mais aussi le plus grand producteur et exportateur de gallium primaire. Selon des données d'institutions telles que l'US Geological Survey (USGS), la Chine fournit environ 80 % de€“ 95% du gallium primaire du monde. Avec des technologies d'extraction de gallium matures et une industrie de l'aluminium entièrement intégrée, la Chine détient une position quasi monopolistique dans la chaîne d'approvisionnement mondiale en gallium. En juillet 2023, la Chine a imposé des contrôles à l'exportation du gallium et du germanium, soulignant encore plus la valeur géopolitique et stratégique du gallium et la fragilité de sa chaîne d'approvisionnement mondiale.

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