SunSirs : Jeu intense entre facteurs longs et courts, le marché chinois du charbon thermique reste prudent

Le marché actuel du charbon thermique est dans un jeu féroce de « forte réalité » et « faibles attentes », montrant un modèle global d'impasse de « soutien à court terme, variables à long terme ». Le marché de la production se stabilise progressivement et rebondit partiellement en raison des contraintes d'offre, tandis que le marché portuaire est très prudent en raison des prix élevés et de la faible demande. L'accent du marché est passé de la forte performance d'octobre à l'équilibre entre les attentes et l'incertitude de la demande pendant la haute saison en novembre.

Situation du marché :

L'approvisionnement axé sur les politiques : le quatrième trimestre est une période critique pour la sécurité de la production et la vérification de la surproduction. Les accidents fréquents dans les mines de charbon dans la région de la Mongolie intérieure du Shanxi Shaanxi ont conduit à des inspections de sécurité et d'environnement plus strictes, limitant sérieusement la libération de la capacité de production. L'entrée en service de l'équipe d'évaluation et d'inspection de la sécurité de la production en novembre et décembre renforcera encore cette contrainte.

La demande a rebondie : Après avoir connu une phase de baisse des prix, la demande rigide (métallurgie, industrie chimique) et la demande spéculative (comerciants, plates-formes) ont commencé à se libérer, et certaines mines de charbon avec des baisses de prix importantes ont vu une file d'attente de véhicules de charbon, entraînant un rebond partiel des prix.

Les prix du marché portuaire sont à un niveau élevé : en octobre, le prix du charbon de 5 500 kcal a augmenté de 67 RMB / tonne, une augmentation significative, et reste actuellement à un niveau élevé de 773 RMB / tonne.

Il y a un prix mais pas de marché, et le commerce est calme : les prix élevés suppriment la demande d'achat terminal, tandis que la volonté des commerçants de prendre des profits augmente, conduisant à une impasse du marché et les acheteurs et les vendeurs étant dans un état d'attente et de voir.

Différenciation de la structure des stocks :

Ports du Nord : Bien que les stocks aient augmenté par rapport à septembre, ils sont nettement inférieurs à la même période de l'année dernière. En raison de l'inversion des prix de transport et de l'annulation des rabais ferroviaires, l'efficacité de la collecte du charbon dans les ports est faible et les stocks portuaires sont difficiles à accumuler rapidement, ce qui fournit un soutien important au fond des prix du charbon.

Ports du Sud : La situation des stocks varie, mais dans l'ensemble elle n'est pas très élevée. Par exemple, l'inventaire du port de Guangzhou est inférieur à la même période de l'année dernière, ce qui signifie qu 'il existe encore un potentiel de reconstitution en aval.

Tendance future :

Le marché attend une percée directionnelle, et novembre sera une fenêtre d'observation clé.

Des contraintes du côté de l'offre : La sécurité des zones de production et les inspections environnementales sont les facteurs favorables les plus sûrs pour les prochains 1 - 2 mois, ce qui continuera de supprimer l'approvisionnement en charbon.

Bas tampon d'inventaire dans les ports : Les ports du Nord ont des niveaux d'inventaire inférieurs à la même période, ainsi que des difficultés de consolidation portuaire, ce qui affaiblit la capacité du marché à résister aux fluctuations de la demande. Une fois que la demande commence, cela peut facilement conduire à des augmentations de prix.

Attentes de haute saison hivernale : C'est le plus grand soutien psychologique pour le marché. Malgré la baisse actuelle de la consommation quotidienne, le marché s'attend généralement à ce que la demande de chauffage hivernal augmente progressivement dans le contexte d'un « hiver froid », et que la demande pourrait rebondir de la mi à la fin du mois de novembre.

Demandes de stocks spéculatifs : Certains traders sont optimistes quant au marché futur et se stockent lorsque les prix baissent, formant une force de soutien de « l'achat vers le bas et non l'achat vers le haut ».

Conclusion et perspectives globales

À court terme (les prochaines 1 - 2 semaines) : Le marché devrait continuer à maintenir le modèle actuel d'impasse de haut niveau. En raison de problèmes d'approvisionnement, les prix dans la zone de production sont relativement stables, et la possibilité d'une baisse profonde des prix portuaires est peu probable en raison du soutien des coûts et des inventaires faibles. Cependant, la hausse manque également de facteurs axés sur la demande. Le prix fluctuera principalement dans une fourchette étroite.

Moyen terme (mi-novembre à fin décembre) : C'est un tournant crucial pour le marché.

S'il y a un fort air froid, la demande de chauffage hivernal commencera rapidement, couplée à des contraintes d'approvisionnement continues, et les stocks portuaires diminueront rapidement, alors les prix du charbon commenceront une nouvelle tendance à la hausse.

Si le temps est doux, que la demande commence lentement ou que la production hydroélectrique dépasse les attentes, il sera difficile de maintenir les prix élevés actuels. Les profits accumulés à des prix élevés peuvent être concentrés pour la vente, ce qui entraîne une vague de correction des prix. La profondeur du rappel dépendra du soutien des coûts de la zone de production.

Les facteurs positifs (offre, stocks) fournissent un plancher, tandis que les facteurs négatifs (faible demande, incertitude) limitent le plafond. La force motrice principale pour novembre passera du côté de l'offre au côté de la demande, en particulier l'intensité réelle de la demande de chauffage hivernal. Il est conseillé aux acteurs du marché de surveiller de près les prévisions météorologiques, les changements dans les stocks portuaires et les stratégies de consommation quotidienne et d'approvisionnement des centrales terminales.

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