SunSirs : quatre facteurs ont contribué collectivement au renforcement global des prix de l'aluminium en novembre

Les prix de l'aluminium ont augmenté de 0,78% en novembre

Les prix de l'aluminium ont fluctué en novembre, augmentant initialement avant de baisser. Selon le système d'analyse des prix des matières premières de SunSirs, au 29 novembre 2025, le prix moyen des lingots d'aluminium domestiques sur le marché de la Chine orientale était de 21 460 RMB / tonne, en hausse de 0,78% par rapport au prix moyen du marché de 21 293,33 RMB / tonne le 1er novembre ; et une baisse de 2,16% par rapport au prix moyen du marché de 21 933,33 RMB / tonne le 13 novembre.

En novembre 2025, les prix de l'aluminium ont poursuivi la tendance à la hausse de fin octobre et ont à plusieurs reprises atteint de nouveaux sommets annuels, tandis que le prix de l'aluminium, la matière première, a chuté de ses niveaux élevés.À la fin du mois de novembre, le bénéfice par tonne d'aluminium était dans une position relativement favorable. La forte performance des prix de l'aluminium en novembre a été principalement due à une combinaison de facteurs, notamment des nouvelles macroéconomiques positives, des contraintes d'offre persistantes et des niveaux de stocks faibles. Les raisons spécifiques sont les suivantes :

1. Facteurs positifs au niveau macroNousêtre libéré de manière concentrée

La baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale a stimulé l'appétit pour le risque du marché : à la fin du mois d'octobre, la Réserve fédérale a abaissé les taux d'intérêt de 25 points de base comme prévu, et les remarques douces des responsables de la Réserve fédérale en novembre ont alimenté les attentes de baisses futures des taux. Cette série d'actions a atténué la pression sur la liquidité mondiale, ce qui a conduit à une augmentation de l'appétit pour le risque du marché. Les commerçants sont devenus plus actifs dans le stockage, et les entreprises en aval ont profité de la baisse des prix pour stocker les matières premières, accélérant le chiffre d'affaires des stocks et créant un environnement de marché favorable à la hausse des prix de l'aluminium.

Les négociations douanières entre les États-Unis et la Chine ont atténué les préoccupations à l'exportation : le 30 octobre, les États-Unis et la Chine ont atteint un consensus dans les négociations douanières, convenant de réduire les barrières commerciales sur certains produits en aluminium. Cela a non seulement suspendu les droits de douane réciproques de 24 %, mais a également vu la Chine suspendre simultanément les mesures de contrôle des exportations connexes. Ce résultat a atténué les inquiétudes du marché concernant les restrictions à l'exportation de produits en aluminium, facilitant l'exécution des commandes pour les entreprises de transformation de l'aluminium et faisant indirectement monter les prix de l'aluminium.

Coûts attendus de l'assouplissement et de la stabilisation de la situation au Moyen-Orient : L'assouplissement des tensions géopolitiques au Moyen-Orient a réduit le risque de fluctuations importantes des prix de l'énergie. L'aluminium électrolytique est une industrie très gourmand en énergie, les coûts énergétiques représentant une très grande proportion de ses coûts de production. La stabilité attendue des prix de l'énergie fournit une plus grande clarté quant aux attentes de coûts pour la chaîne de l'industrie de l'aluminium, réduisant la panique du marché causée par les fluctuations des coûts et soutenant indirectement une hausse stable des prix de l'aluminium.

2. Les contraintes du côté de l'offre sont un problème important

La capacité de production domestique a atteint sa limite et le transport régional a été entravé : la capacité d'exploitation de l'aluminium électrolytique domestique était proche de la ligne rouge de la politique de 45 millions de tonnes, avec un taux d'utilisation de la capacité de plus de 96 %, laissant pratiquement aucune place pour une nouvelle capacité nette. En outre, après le début de la saison de chauffage dans le nord de la Chine en novembre, l'efficacité du transport de lingots d'aluminium depuis les principales zones de production dans le nord-ouest a diminué en raison des restrictions de transport routier. Cela a entraîné une forte réduction des arrivées de lingots d'aluminium dans l'est de la Chine, soulignant une pénurie d'approvisionnement régional. Même avec la reprise d'une certaine capacité grâce à des améliorations technologiques dans le sud-ouest, il est difficile de compenser l'impact de l'épuisement continu des stocks dans l'est de la Chine, soutenant ainsi la hausse des prix de l'aluminium.

Interruptions continues de l'approvisionnement à l'étranger : l'approvisionnement mondial en aluminium électrolytique était déjà inélastique et, vers novembre, plusieurs interruptions de l'approvisionnement ont eu lieu à l'étranger. Par exemple, une usine d'aluminium en Islande a réduit sa production en raison d'une défaillance de l'équipement, et une usine d'aluminium en Australie risquait de fermer en raison des coûts d'électricité excessifs. Ces événements ont encore resserré l'approvisionnement mondial en aluminium électrolytique, ce qui a fortement soutenu la hausse des prix internationaux de l'aluminium.

3. Les faibles niveaux d'inventaire amplifient l'élasticité des prix

L'affaiblissement de la fonction « tampon » des stocks avait exacerbé la tendance à la hausse des prix de l'aluminium. En novembre, les stocks d'aluminium de LME ont montré une tendance d'ouverture élevée puis de baisse, avec une baisse cumulée de 19 000 tonnes tout au long du mois, soit une baisse d'environ 3,4% ; Les inventaires sociaux nationaux de lingots d'aluminium électrolytiques ont également montré une tendance de légères fluctuations initiales suivies d'une baisse soutenue et constante, avec seulement une brève période d'accumulation des inventaires au milieu du mois, Ce qui ne change pas la tendance à la baisse globale. Les niveaux de stocks toujours bas avaient considérablement réduit la capacité du marché à résister aux fluctuations de l'offre et l'élasticité à la hausse des prix de l'aluminium avait été considérablement amplifiée.

4. La demande des secteurs émergentsD Soutien à long terme

Bien que la demande d'aluminium ait montré une tendance mitigée en novembre, avec une baisse des taux d'exploitation dans les secteurs traditionnels tels que les profils de construction, la demande du secteur des nouvelles énergies est restée forte. La production mondiale de véhicules à énergie neuve devrait dépasser les 25 millions d'unités en 2025, et la capacité photovoltaïque nouvellement installée devrait atteindre 550 GW. Ces deux secteurs généraient une nouvelle demande importante en aluminium. Dans le même temps, la tendance du « remplacement du cuivre par l'aluminium » se poursuit dans le secteur de l'énergie, fournissant une base solide pour les prix élevés de l'aluminium et soutenant la hausse des prix en novembre.

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