SunSirs : la demande de stockage d'énergie augmente ; le prix du carbonate de lithium devrait augmenter l'année prochaine

Selon China Nonferrous Metals News, depuis novembre, les prix à terme du carbonate de lithium ont connu une croissance accélérée à la hausse suivie d'ajustements d'oscillation à large échelle. Après avoir franchi la barre de 100 000 yuans / tonne, le contrat principal a connu un recul. Actuellement, le marché présente de larges fluctuations avec des divergences croissantes et une volatilité intraday importante. Le principal contrat à terme de carbonate de lithium a gagné de près de 20% en novembre.

Les fondamentaux à court terme offrent un soutien

Du côté de l'offre, la production de carbonate de lithium de la Chine a atteint 95 350 tonnes en novembre, en hausse de 3 090 tonnes d'un mois sur l'autre et de 49% en glissement annuel. La production de décembre devrait encore augmenter, atteignant potentiellement un sommet de 98 210 tonnes. La reprise partielle des lignes d'extraction de la pegmatite et du mica au lithium précédemment entretenues, ainsi que les contributions de petits fabricants sous contrat, ont entraîné cette augmentation. La production des lacs salés pourrait connaître une légère baisse en raison des impacts météorologiques, tandis que les volumes de recyclage diminueront légèrement.

Les prix du minerai de lithium et du sel ont récemment montré une forte corrélation. Avec des volumes substantiels verrouillés dans des contrats à long terme, l'approvisionnement en concentré circulant s'est resserré, maintien des prix fermes à la fin de l'exploitation minière.

Les statistiques indiquent que les arrivées mensuelles de concentré de lithium australien devraient atteindre en moyenne environ 380 000 tonnes de novembre à décembre, les stocks globaux restant probablement bas. Si les arrivées augmentent, les stocks pourraient subir une légère augmentation. Dans l'ensemble, la certitude du côté de l'offre reste forte à court terme, avec une croissance modeste qui devrait se poursuivre tout au long de l'année.

Au cours de la saison de pointe de la demande de septembre-octobre de cette année, la croissance de la demande dépassant les attentes est devenue un moteur clé de la série actuelle de hausses de prix du carbonate de lithium.

Sur le marché des batteries d'alimentation, la performance a été solide, tirée par des facteurs tels que l'accélération du développement de l'infrastructure des stations de recharge et une « ruée vers l'achat » déclenchée par l'expiration imminente des incitations fiscales à l'achat de véhicules à énergie neuve.

Sur le marché du stockage d'énergie, les commandes de stockage à grande échelle ont augmenté après le troisième trimestre, les commentaires de l'industrie indiquant des pénuries de cellules.

Les données indiquent que les hausses de prix ont été répercutées en douceur dans la chaîne d'approvisionnement lors de cette série de hausses de prix du carbonate de lithium.

In November, lithium carbonate demand reached 133,451 tons, up 6,490 tons from October and representing a 42.02% year-on-year increase. December demand is projected to decline slightly to 130,418 tons.

Dans un contexte de performances robustes des cellules, la production de matériaux cathodiques a maintenu une croissance rapide, les principaux fabricants fonctionnant à pleine capacité. L'augmentation des commandes de camions lourds électriques et la demande croissante de stockage d'énergie ont maintenu la plupart des producteurs de matériaux à des taux d'exploitation élevés. Les fabricants de phosphate de fer de lithium (LFP) ont vu des disparités opérationnelles croissantes, la production de décembre étant projetée à 409 550 tonnes, soit une baisse de 0,8% en glissement mensuel mais une augmentation de 54% en glissement annuel. La production de matières ternaires en décembre est projetée à 78 280 tonnes, en baisse de 6,7% sur un mois, mais en hausse de 37,3% sur un an.

This year's energy storage market boom has smoothed the demand curve. Industry data and feedback confirm that the demand side has largely avoided the typical seasonal slowdown.

Il convient de noter que le marché des batteries d'alimentation a récemment montré des signes de ralentissement. Après que le taux de pénétration des véhicules à énergie nouvelle a dépassé 50 %, des limites supérieures restreignent la croissance ultérieure, les taux de croissance marginaux ralentissant considérablement. Si la forte croissance à court terme du marché du stockage d'énergie a exercé une certaine pression à la hausse sur les prix, la question de savoir si cela peut constituer un soutien soutenu reste à tester progressivement après le premier trimestre de l'année prochaine. Les attentes extrêmement optimistes actuelles ont peut - être préempté une certaine demande.

Les tendances des stocks indiquent que l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement a réduit ses stocks de plus de 10 000 tonnes métriques en novembre. Depuis décembre, les baisses hebdomadaires des stocks ont varié entre 2 000 et 3 000 tonnes métriques, ce qui corrobore en partie la forte demande en aval.

La structure des stocks montre que les secteurs en amont maintiennent des tendances globales de déstockage. Les segments de matériaux en aval ont commencé à se réapprovisionner début août, mais depuis début octobre, les stocks ont progressivement diminué en raison des stocks abondants antérieurs et de la pression amplifiée de la volatilité des prix du carbonate de lithium. Les batteries et les autres segments ont largement maintenu des niveaux stables d'inventaires. Compte tenu des stocks cachés importants en dehors de la portée de l'échantillonnage du segment commercial, les commentaires du marché au comptant indiquent une accumulation importante des stocks, ce qui pourrait signaler une pression sur les stocks hors bilan.

La forte performance antérieure du marché reflète principalement une résonance entre le sentiment et les fondamentaux fondés sur une « réalité forte ». L'équilibre entre l'offre et la demande cette année apporte un soutien solide aux prix du carbonate de lithium.À l'avenir, l'attention devrait se concentrer sur les progrès de la redémarrage des principaux producteurs, la sortie de nouveaux projets dans un contexte de prix élevés et la performance de la demande pendant la basse saison.À court terme, les réductions des stocks devraient se poursuivre, bien que le rythme d'absorption des stocks commerciaux cachés hors bilan et des reçus d'entrepôt visibles puisse différer des attentes.

L'offre à moyen terme reste en cycle d'expansion

Cette année, l'offre mondiale de lithium reste dans un cycle d'expansion de capacité. D'ici la fin de l'année, la capacité mondiale de fusion du carbonate de lithium devrait dépasser 2 millions de tonnes métriques, ce qui représente une augmentation de 26,5% par rapport à la fin de 2024, avec une capacité de fusion nationale dépassant 1,5 million de tonnes métriques. L'offre en amont incrémentielle a principalement commencé à se libérer après le troisième trimestre. Les perturbations du côté de l'offre et les écarts d'attentes qui en résultent se sont principalement manifestés comme suit : Au cours du premier semestre de l'année, alors que les prix du sel de lithium baissaient, certaines mines australiennes de lithium ont subi des coupes de production et des fermetures. Au second semestre, les problèmes de stabilité de l'offre ont été soulevés par les rectifications des droits miniers pour les projets nationaux de mica et de lacs salés, ainsi que par les troubles dans des pays comme le Mali, en Afrique. Dans l'ensemble, la tendance à la hausse de l'offre de lithium reste claire. Cette année, l'approvisionnement mondial en lithium devrait atteindre 1,636 millions de tonnes, ce qui représente une augmentation annuelle d'environ 22,1 %.

Les moteurs de la croissance de la demande subissent un changement structurel

Actuellement, la demande en aval de sels de lithium est principalement due à la consommation de matériaux de batteries au lithium. Au cours des cinq dernières années, les batteries de véhicules à énergie nouvelle ont dominé la structure de la demande de carbonate de lithium, représentant plus de 70 % de la consommation. Cependant, le changement le plus significatif du marché au cours de la seconde moitié de cette année, en particulier depuis le quatrième trimestre, a été la croissance explosive de la demande de stockage d'énergie, qui a remodelé la structure de consommation du carbonate de lithium. En octobre, la part de production mensuelle des cellules de stockage d'énergie était passée de 23,8% à la mi-année à 40,3 %.À moyen terme, les moteurs de la croissance de la demande pourraient changer.

Le marché des batteries d'alimentation maintient une croissance globale constante. En raison de facteurs favorables tels que la mise en œuvre accélérée des politiques « Deux nouveaux », le lancement de nouveaux produits par les constructeurs automobiles et les activités promotionnelles lors des salons de l'automobile dans plusieurs régions, les ventes de véhicules à énergie neuve et les volumes d'immatriculation d'assurance ont maintenu des taux de croissance élevés cette année, tandis que le ratio des stocks / ventes pour les batteries d'alimentation a continué de baisser.

Le marché des batteries d'alimentation a maintenu une croissance constante dans l'ensemble. En raison de facteurs favorables tels que la mise en œuvre accélérée des politiques « Deux nouveaux », les lancements de nouveaux produits par les constructeurs automobiles et les activités promotionnelles lors des salons de l'auto dans plusieurs régions, les ventes de véhicules à énergie neuve et les immatriculations d'assurance ont maintenu des taux de croissance élevés cette année, tandis que le ratio des stocks / ventes pour les batteries d'alimentation a continué de baisser.

Les données montrent que de janvier à octobre, la production cumulée de véhicules particuliers à énergie nouvelle a atteint 12.037 millions d'unités, en hausse de 30,3% en glissement annuel, tandis que les ventes en gros cumulées s'étaient élevées à 12.058 millions d'unités, en hausse de 29,9% en glissement annuel. Le taux de pénétration au détail des véhicules particuliers à énergie nouvelle s'est élevé à 57,2 %, en hausse de 4,3 points de pourcentage par rapport à la même période de l'année dernière.

This year, the highlights in the power battery sector primarily stemmed from the rapid growth in demand for new energy commercial vehicles and heavy trucks, along with the rising share of pure electric passenger vehicles. Performance during the peak season was relatively strong. Before year-end, the expected robust battery production output is mainly driven by the front-loading of consumption ahead of the impending expiration of the new energy vehicle purchase tax incentive policy. However, the new energy power battery market has entered a stable development phase. After the new energy vehicle market penetration rate surpassed 50%, the marginal growth rate has slowed significantly, and the incremental growth space faces constraints. By 2026, weakened domestic policy drivers and potential pressure from U.S. policy shifts may constrain power battery consumption. Growth drivers could emerge from increased battery capacity driven by extended range requirements and demand spurred by improved economics in the heavy-duty truck market.

La croissance explosive de cette année dans le secteur du stockage d'énergie est indéniable, l'expansion de la demande étant une attente largement partagée par le marché. La divergence réside dans la question de savoir si le marché du stockage de l'énergie peut établir un récit plus durable. La raison fondamentale du boom du marché du stockage d'énergie et de ses attentes cycliques actuelles réside dans l'amélioration de l'économie des projets de stockage d'énergie, déplaçant la demande de la politique à celle du marché. Pendant une longue période, le stockage domestique de l'énergie a été principalement l'équipement auxiliaire obligatoire pour les projets photovoltaïques (PV), où les investisseurs ont principalement calculé les rendements globaux des projets PV, traitant le stockage de l'énergie uniquement comme un élément de coût.

Selon l'Avis sur l'approfondissement de la réforme fondée sur le marché des tarifs d'alimentation pour les nouvelles énergies et la promotion du développement de haute qualité des nouvelles énergies publié conjointement par la Commission nationale du développement et de la réforme et l'Administration nationale de l'énergie, tous les nouveaux projets photovoltaïques doivent entrer dans des transactions fondées sur le marché à partir du 1er janvier 2026, et ne bénéficieront plus d'achat garanti. Cela expose la production d'énergie photovoltaïque au risque de prix négatifs de l'électricité pendant les heures de pointe diurnes, créant ainsi une demande réelle du marché pour le stockage d'énergie. En outre, le prix de la matière première en amont, le carbonate de lithium, a connu un cycle à la baisse au cours des deux dernières années. Les effets combinés de la réduction des coûts des matières premières et des changements de politique ont progressivement rendu rentables les projets nationaux de stockage d'énergie. Sur les marchés étrangers, la loi américaine sur la réduction de l'inflation a considérablement augmenté la rentabilité des projets de stockage d'énergie par le biais de subventions telles que les crédits d'impôt sur les investissements et les crédits d'impôt sur la production. Les modèles historiques de l'industrie indiquent que les avantages en matière de coûts sont en effet le principal moteur de la substitution énergétique. Le boom précédent sur le marché de l'énergie nouvelle a été tiré par une expansion axée sur le marché alimentée par la baisse des coûts de l'électricité. Par rapport au marché de l'énergie nouvelle contraint par les taux de pénétration, le marché du stockage d'énergie a un plafond plus élevé.

Les projections actuelles de la demande restent largement spéculatives. Seule une croissance soutenue au-delà du 1er trimestre 2026 confirmerait un renforcement cyclique de la demande. De plus, le côté de l'offre reste en phase d'expansion de capacité. Dans un contexte de prix persistants élevés, les projets en amont libèrent

En tant que plateforme Internet intégrée fournissant des prix de référence, le 15 décembre, le prix de référence du carbonate de lithium de qualité batterie, selon SunSirs, était de 95 733,33 RMB / tonne, une augmentation de 2,64% par rapport au début du mois (93 266,67 RMB / tonne).

Application du prix de référence SunSirsš

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