Depuis décembre, les contrats à terme sur le colza ICE font face à une pression à la baisse soutenue. Au niveau national, les contrats à terme sur l'huile de colza et de colza ont également été sous pression. Bien qu ' ils aient légèrement rebondis après une baisse prolongée, la reprise globale a montré des signes clairs de faiblesse.

Les prévisions de la production mondiale de colza sont révisées à la hausse, intensifiant la pression sur l'offre

L'industrie canadienne du colza est actuellement en proie à un dilemme structurel : « des récoltes abondantes rencontrent des ventes faibles », la contradiction principale étant le contraste frappant entre une production record et une demande extrêmement faible à l'exportation. Plus précisément, le dernier rapport de Statistique Canada confirme que la récolte de 2025 / 2026 produira 21,8 millions de tonnes métriques de colza. Cela établit non seulement un nouveau record historique, mais dépasse également de manière significative les prévisions précédentes du marché de 21,25 millions de tonnes métriques. Par rapport à l'estimation de septembre, cela représente une révision à la hausse substantielle de 1,77 million de tonnes métriques, avec une augmentation annuelle de 2,56 millions de tonnes métriques, soit une croissance substantielle de 13,3 %. Par coïncidence, le rapport de l'offre et de la demande de décembre de l'USDA a également relevé ses prévisions pour la production canadienne de colza en 2025 / 2026 à 22 millions de tonnes métriques, renforçant ainsi les attentes quant à un approvisionnement suffisant en colza canadien. La forte croissance inattendue de la production de colza au Canada est principalement due à des conditions météorologiques favorables et à l'expansion des zones de plantation. Cela modifie fondamentalement l'équilibre entre l'offre et la demande de colza dans le pays, exerçant une pression à la baisse significative sur les prix du colza ICE. En outre, les révisions à la hausse des prévisions de production de la Russie et de l'Australie renforcent encore le récit de l'excédent mondial de l'offre de colza. Dans son rapport sur l'offre et la demande de décembre, le Département américain de l'Agriculture a relevé ses prévisions pour la production mondiale de colza pour la saison 2025 / 2026 de 3 millions de tonnes métriques pour atteindre 95,273 millions de tonnes métriques. Dans ce cadre, la production de la Russie a augmenté de 500 000 tonnes métriques à 6 millions de tonnes métriques, ce qui représente une augmentation annuelle de 29 %, tandis que la production de l'Australie a augmenté de 500 000 tonnes métriques à 7,2 millions de tonnes métriques, ce qui représente une augmentation annuelle de 12,5 %. L'augmentation combinée de la production de ces deux principaux producteurs, associée à la production record du Canada, a renforcé le paysage mondial de l'offre de colza, intensifiant les pressions sur l'offre sur le marché international du colza.

Faible exportation canadienne de colza : absence de marché chinois

Cependant, malgré les attentes d'approvisionnement importantes, les exportations canadiennes de colza ont connu une baisse importante, créant une situation de production accrue mais de ventes stagnantes. La raison principale réside dans l'absence du marché chinois. L'imposition par la Chine de garanties d'importation et de droits de douane supplémentaires sur les produits connexes a entraîné une forte baisse des exportations canadiennes de colza vers la Chine cette année. En septembre 2025, les exportations cumulées du Canada vers la Chine n'étaient que de 2,33 millions de tonnes, ce qui représente une baisse significative de 42 % d'une année sur l'autre. Bien que le Canada ait augmenté ses exportations vers d'autres pays, cela n'a pas été suffisant pour compenser la perte du marché chinois. En septembre 2025, les exportations mondiales de colza du Canada pour l'année s'étaient élevées à 5,64 millions de tonnes, en baisse de 6,2 % d'une année sur l'autre. Cette baisse des exportations canadiennes de colza a empêché le marché intérieur d'absorber la pression d'une récolte record, ce qui a créé une pression immense sur les ventes pour les agriculteurs. Bien que le broyage intérieur ait légèrement augmenté de 1,1 % en glissement annuel pour atteindre 3,94 millions de tonnes, il reste insuffisant pour atténuer la pression sur l'offre, qui constitue également une pression à la baisse significative sur les prix à terme du colza ICE.

Les stocks de colza importés sont épuisés ; l'accent se déplace sur les arrivées de colza australiens

Au niveau national, les stocks de colza importés sont épuisés. Avec le changement des sources d'importation, l'approvisionnement futur dépendra principalement de la nouvelle culture australienne. Plus précisément, début décembre 2025, les stocks de colza importés dans les usines pétrolières côtières étaient tombés à zéro. Les données de SteelHome indiquent que les stocks dans les principaux ports, dont le Fujian, le Guangdong, le Guangxi, le Liaoning et le Jiangsu, sont restés à zéro. La cause directe est l'arrêt presque complet des importations de colza au Canada, ce qui a entraîné zéro volume de concassage et zéro production d'huile de colza / farine dans les moulins côtiers. Les concasseurs domestiques sont entrés dans une période de pénurie de matières premières, déplaçant l'attention du marché entièrement des stocks au rythme d'arrivée de nouvelles cultures de colza australien. Actuellement, les arrivées de colza australiens restent motivées par le sentiment du marché en prévision d'un soulagement de l'offre, sans former un flux d'approvisionnement stable à grande échelle. Cette situation maintient un approvisionnement domestique serré de matières premières de concassage de haute qualité, soutenant ainsi les prix nationaux du colza. En même temps, cela crée une incertitude quant au calendrier et au volume de la reprise future de l'offre. Par conséquent, le calendrier d'arrivée réel, les volumes d'expédition et les opérations de concassage ultérieures du colza australien sont devenus les variables principales déterminant si les stocks nationaux d'huile de colza et de farine peuvent être reconstruits. Le suivi continu des volumes d'achat de navires et des activités de déchargement portuaire est essentiel pour aller de l'avant.

Faible demande de farine et d'huile de colza : double faiblesse persistante dans la dynamique de l'offre et de la demande de colza

Du côté de la demande, la période actuelle marque la période hors pointe saisonnière de la consommation de farine de colza, avec une performance particulièrement lente. L'aquaculture en aval et la demande d'aliments n'ont pas encore montré d'amélioration substantielle, car il n'y a pas de soutien supplémentaire efficace. L'activité de négociation du marché reste modérée, le volume global des transactions étant insuffisant. Les données de SteelHome indiquent que...

Du côté de la demande, la farine de colza est actuellement en baisse de sa consommation saisonnière, affichant une performance particulièrement faible. L'aquaculture en aval et la demande d'aliments n'ont pas encore montré d'amélioration substantielle, car il n'y a pas de soutien supplémentaire efficace. L'activité de négociation du marché reste modérée, le volume global des transactions étant insuffisant. Selon les données de SteelHome, le volume de ramassage de la farine de colza des moulins pétroliers côtiers s'élève à seulement 0,01 million de tonnes, atteignant un niveau historique absolu. Malgré les inventaires extrêmement faibles de farine de colza dans les usines pétrolières côtières, la faible demande ne fournit pas un soutien efficace des prix. Parallèlement, la demande de farine de colza fait face à la pression concurrentielle d'autres produits alimentaires tels que la farine de soja. Si les prix des farines de soja restent élevés, leur rentabilité est faible, ce qui limite en partie le potentiel de baisse des prix des farines de colza. Par conséquent, le marché de la farine de colza présente des caractéristiques typiques à la fois d'une faible offre et d'une faible demande. Sur le marché de l'huile de colza, la demande reste également faible, bien qu ' elle soit davantage influencée par des facteurs structurels. Les moulins de pétrole côtiers ont enregistré des récupérations d'huile de colza de 0,22 million de tonnes, une légère baisse mensuelle, avec un échange au comptant rare et un approvisionnement ralenti en aval. Les stocks élevés demeurent le principal suppresseur de la demande. Au cours de la semaine se terminant le 5 décembre, les stocks commerciaux d'huile de colza en Chine orientale et dans les régions côtières s'étaient élevés à 347 000 tonnes. Malgré neuf semaines consécutives de réduction des stocks, les niveaux absolus demeurent proches des moyennes historiques et dépassent ceux de la même période en 2020 et 2022. En outre, l'avantage de coût de l'huile de soja a considérablement réduit la consommation d'huile de colza. Contrairement à la baisse saisonnière de la demande de farine de colza, l'huile de colza a toujours eu des attentes de réapprovisionnement. Cependant, les taux d'utilisation des usines de concassage devraient rebondir et l'offre d'huile de colza s'apprêtant à une croissance tirée par la reprise, les acheteurs en aval ont montré une faible intention d'achat réelle et un fort sentiment d'attendre et de voir. Par conséquent, la réduction soutenue des stocks d'huile de colza a affaibli son effet de soutien sur les prix à terme de l'huile de colza. Les attentes du marché ont évolué vers une reprise des stocks d'huile de colza. En même temps, contraint par la substitution de l'huile de soja, le potentiel de rebond des prix à terme de l'huile de colza reste limité. Dans l'ensemble, le marché de la farine de colza et de l'huile de colza est pris entre la pression immédiate d'une faible offre et de la demande et l'anticipation d'une reprise future de l'offre et de la demande.

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