SunSirs : Analyse de tendance du marché du charbon de la Chine en 2026

Lors de la récente session d'analyse du marché du charbon de la Foire nationale du charbon 2026, des experts et des chercheurs des secteurs du charbon, des valeurs mobilières, du commerce et des technologies de données ont échangé leurs points de vue et discuté du paysage actuel du marché du charbon et des tendances futures.

Charbon thermique : les prix reviendront finalement aux fondamentaux après une « divergence » à court terme, le centre de prix annuel devrait augmenter en 2026

Depuis octobre 2024, les prix nationaux du charbon thermique ont connu une forte volatilité, mais ils sont restés dans la dynamique fondamentale de l'offre et de la demande du marché du charbon thermique. Bien que le sentiment du marché ait amplifié son influence sur les mouvements des prix, les prix du charbon reviendront finalement aux fondamentaux après une « divergence » à court terme.

Les données indiquent qu ' au premier semestre de l'année, le prix du charbon thermique de 5500 kcal au port de Qinhuangdao est passé de 770 RMB par tonne au début de l'année à 617 CNY par tonne à la fin du mois de juin, soit une baisse d'environ 20 %.À la bouche de la mine de Datong, le prix de 5 500 kcal de charbon thermique est passé de 631 yuans par tonne au début de l'année à 467 yuans par tonne au début du mois de juin, soit une baisse d'environ 26 %. En juillet, les prix du charbon ont commencé à rebondir de leurs bas. Le prix du charbon thermique de 5 500 kcal au port de Qinhuangdao a augmenté régulièrement pour atteindre 830 CNY la tonne en novembre, soit une augmentation d'environ 35 %. Les prix actuels du charbon thermique ont déjà dépassé les niveaux observés au début de l'année.

Pour l'année complète, de janvier à novembre, le prix au comptant moyen de 5 500 kcal de charbon thermique livré dans les ports du nord était de 699 CNY la tonne, en baisse de 18,7% en glissement annuel. Le prix moyen des contrats annuels à long terme au cours de la même période était de 678,1 CNY par tonne, en baisse de 3,3% d'une année sur l'autre. Le prix moyen hors mine de 5 500 kcal de charbon thermique à Zunike Banner, Ordos, était de 490 ¥la tonne, en baisse de 24,1 % d'une année sur l'autre.

L'environnement politique relativement souple en matière de charbon au premier semestre de 2025, combiné aux effets cumulatifs des libérations de capacité et des approbations au cours des quatre dernières années, a considérablement augmenté la capacité de production de charbon. Cela a conduit à une croissance de la production bien supérieure aux attentes au cours de la période. Ce n'est qu ' en juillet que la tendance à une croissance excessivement rapide de la production de charbon a été maîtrisée.

En 2026, compte tenu du potentiel de croissance limité de la production nationale de charbon brut et des importations de charbon thermique, les tendances de la consommation de charbon thermique deviendront un facteur plus critique influençant les prix du charbon. Le centre de prix annuel du charbon thermique devrait augmenter, le marché côtier demeurant probablement actif. La relation globale entre l'offre et la demande pour le charbon thermique tout au long de l'année peut présenter un modèle d'équilibre général avec un resserrement périodique.

Charbon de coke : tendance des prix 2025 montre un modèle « en forme de V » ; mai 2026 affiche « Stabilisation du fond au premier semestre, récupération volatile au second semestre »

En 2025, les prix du charbon de cokéfaction et du coke ont suivi une trajectoire « en forme de V ». Au cours du premier semestre, l'offre abondante de charbon de cokéfaction a fait baisser les prix aux niveaux de coût des mines de charbon domestiques. Au second semestre, la réduction de la production intérieure de charbon de coke a entraîné une hausse des prix, tandis que les prix du coke ont augmenté en tandem en raison du soutien des coûts.

Cette trajectoire du marché découle des effets conjugués des ajustements de la politique macroéconomique et de l'évolution de la dynamique de l'offre et de la demande. Du côté de l'offre, la phase de croissance maximale de la capacité de coke domestique est passée. Les dernières données indiquent que la capacité de coke est tombée à 558 millions de tonnes au premier semestre de 2025, soit une baisse de 17 millions de tonnes par rapport à l'année précédente. Parallèlement, les capacités obsolètes sont rapidement supprimées, les 27,55 millions de tonnes restantes de 4,3 mètres de capacité de four à coke devraient être complètement fermées d'ici 2026. En ce qui concerne les importations, les importations de charbon de coke devraient diminuer de 5,68 % en 2025.

Du côté de la demande, la production d'acier brut de la Chine a chuté de 2,64% en glissement annuel au cours des neuf premiers mois de 2025, tandis que la production de fer de coco a diminué de 0,79 %. Le marché du coke continue de fonctionner selon le principe principal de la « production déterminée par la demande ».

En 2026, la fourchette de prix du charbon de coke domestique à faible teneur en soufre restera entre 1 300 RMB et 1 800 RMB la tonne. Alors que les prix inférieurs de différents types de charbon ont déjà émergé cette année, contraints par l'augmentation des importations de charbon et la faible demande intérieure d'acier, la tendance générale pourrait montrer un "bas et une stabilisation au premier semestre, suivie d'une reprise fluctuante au second semestre". La divergence structurelle entre les types de charbon s'intensifiera encore. L'approvisionnement en charbon de coke et de métallurgie continuera de se limiter, tandis que l'approvisionnement en charbon thermique reste suffisant. Il est rapporté que l'industrie du coke de la Chine sera confrontée à une réglementation politique plus stricte, en particulier la mise en œuvre de politiques à très faibles émissions, ce qui accélérera la transformation des entreprises de coke.

Charbon importé : passer du volume à la qualité ; l'offre mondiale reste suffisante en 2026

Les données de l'Administration générale des douanes montrent que de janvier à octobre, les importations cumulées de charbon et de lignite de la Chine ont atteint 388 millions de tonnes, en baisse de 11% en glissement annuel. Parmi ceux-ci, les importations de charbon thermique s'élèvent à 294 millions de tonnes, ce qui représente une baisse annuelle d'environ 12,64 %. Les prévisions indiquent que les importations de charbon thermique de la Chine cette année se contracteront à 370 millions de tonnes, ce qui représente une baisse annuelle de 10% à 13% et atteindra le niveau le plus bas pour la même période depuis 2020.

Cette contraction est due à trois pressions. Tout d'abord, l'offre intérieure : Les données du Bureau national des statistiques montrent que la production de charbon brut de la Chine a atteint 3,973 milliards de tonnes de janvier à octobre de cette année, soit une augmentation de 2,1% en glissement annuel. Parallèlement, le Xinjiang - une base stratégique énergétique clé en développement - a étendu sa capacité de transport du charbon, sécurisant davantage l'approvisionnement. Les chemins de fer du Xinjiang ont transporté 90 millions de tonnes de charbon hors de la région cette année, soit une augmentation de 6,9% en glissement annuel.

Deuxièmement, l'effet de substitution des nouvelles sources d'énergie s'est intensifié. Le « Rapport d'analyse de l'approvisionnement et de la demande en énergie de la Chine 2025 » publié par l'Institut de recherche sur l'énergie du réseau d'État prédit que d'ici la fin de 2025, la capacité totale installée du pays devrait atteindre 3,99 milliards de kilowatts, avec la nouvelle énergie représentant plus de 45% du total. La capacité installée et la part de production d'énergie de la Chine montrent une tendance à la hausse soutenue. Alors que la proportion de production d'énergie éolienne et photovoltaïque a augmenté, le coût par kilowatt-heure a connu une baisse rapide.

Enfin, l'avantage de prix du charbon importé a diminué au premier semestre de l'année. Depuis le début de cette année, les prix du charbon intérieur ont continué de baisser, tandis que l'avantage de prix du charbon importé s'est rétréci jusqu'à ce qu ' il s'inverse. Au deuxième semestre de l'année, alors que les prix du charbon intérieur ont progressivement mené la tendance à la hausse, l'avantage de prix du charbon importé a commencé à réapparaître, atteignant une marge bénéficiaire de 100 CNY par tonne d'octobre à novembre. En outre, la demande d'importation passe d'un accent sur le volume à la qualité, le marché maintenant une demande stable pour le charbon à forte teneur en calories et à faible teneur en soufre.

En 2026, en raison des contraintes de l'offre intérieure et de la croissance de la demande, le prix central du charbon thermique intérieur devrait augmenter entre 750 et 850 RMB par tonne. D'un point de vue mondial, bien que des marchés tels que la Chine, l'Inde et l'Asie du Sud-Est continueront de contribuer à la demande supplémentaire, la croissance globale de la demande mondiale de charbon ralentit. Couplé à l'accumulation des stocks au cours des périodes précédentes, le marché mondial maintiendra un état général d'offre abondante.

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