SunSirs : 133,5 milliards de CNY Mega-Acquisition ! La Chine Shenhua "Energy Aircraft Carrier" effectue une restructuration des actifs

Le 20 décembre, China Shenhua, une société cotée sur le marché des actions A, a publié une annonce indiquant son intention d'émettre des actions A et de payer en espèces pour acquérir des actions dans 12 sociétés détenues par son actionnaire majoritaire, State Energy Investment Group Co., Ltd. Ltd. et ses filiales. La valeur de la transaction est de 133,598 milliards de CNY. Compte tenu de son envergure et du montant élevé de la transaction, cette transaction est devenue le plus grand cas de fusion et d'acquisition à ce jour sur le marché des actions A.

Le ratio de paiement global de cette transaction est de 30% en actions et 70% en espèces, avec un montant total de paiement en espèces de 93,519 milliards de CNY.

Il est entendu qu 'au 31 juillet 2025, les actifs totaux des 12 sociétés cibles impliquées dans cette transaction s'étaient élevés à 233,423 milliards de CNY, avec des actifs nets totaux attribuables aux actionnaires de 87,399 milliards de CNY. En 2024, les actifs cibles ont généré collectivement un chiffre d'affaires d'exploitation de 113,974 milliards de CNY et ont réalisé un bénéfice net attribuable aux actionnaires, hors éléments non récurrents, totalisant 9,428 milliards de CNY.

Grâce à cette transaction, les réserves de charbon de China Shenhua augmenteront à 68,49 milliards de tonnes, ce qui représente un taux de croissance de 64,72 % ; ses réserves de charbon récupérables augmenteront à 34,5 milliards de tonnes, avec un taux de croissance de 97,71% ; et sa production de charbon atteindra 512 millions de tonnes, ce qui représente une augmentation de 56,57% China Shenhua a déclaré que les actifs commerciaux impliqués dans la transaction couvrent de nombreux secteurs, y compris l'exploitation minière du charbon, la production d'énergie au charbon et les industries chimiques du charbon, ce qui contribuera à renforcer la capacité de base de la société cotée et les réserves de ressources, optimiser davantage sa disposition de la chaîne industrielle complète et créer des conditions favorables à la promotion de la production propre, à l'optimisation de la capacité et à l'amélioration de la rentabilité.

La résolution des problèmes existants et la création d'avantages collaboratifs dans toute la chaîne industrielle sont les principaux objectifs de cette transaction.

Pendant longtemps, China Shenhua et National Energy Group ont des opérations chevauchantes dans certains domaines d'activité. Depuis 2005, les deux parties ont signé plusieurs accords, en vertu desquels le Groupe National Energy s'est engagé à injecter progressivement les actifs pertinents dans la société cotée d'ici au 27 août 2028.

Cette transaction marque l'entrée de cet engagement dans une phase de résolution substantielle. En injectant de multiples actifs de base de haute qualité dans une seule transaction, la société cotée et son actionnaire majoritaire résoudreont substantiellement le chevauchement de leurs activités dans les secteurs du charbon, de la production d'électricité au charbon sur les sites miniers, des industries chimiques du charbon, de la logistique et des transports. Avant la transaction, dans le cadre des arrangements coordonnés du Groupe énergétique d'État, les sociétés cibles ont€” y compris GuoCNY Power, Xinjiang Energy, Wuhai Energy, Pingzhuang Coal Industry, et Baotou Mining— Chacune avait subi une restructuration préliminaire, cédant certains actifs inefficaces ou peu pertinents pour ses activités principales. Les principaux types d'actifs concernés comprenaient les droits miniers fermés ou inefficaces et les nouveaux actifs énergétiques.

Pour China Shenhua elle-même, c'est un renforcement profond de sa chaîne industrielle. Cette transaction permettra d'injecter un grand nombre d'actifs de haute qualité dans la société, y compris la mine de charbon à ciel ouvert de Jundong.€” une deuxième plus grande mine de charbon à ciel ouvert en Chine€” Développé par Xinjiang Energy. La mine a des réserves récupérables prouvées dépassant 2 milliards de tonnes, et sa dernière capacité de production approuvée en 2025 atteint 35 millions de tonnes par an. Sa production annuelle peut répondre à la demande annuelle de deux centrales d'une capacité de 10 millions de kilowatts chacune.

China Shenhua a déclaré qu ' une fois la transaction terminée, la capacité de base de la société et les réserves de ressources augmenteront considérablement, perfectionnant davantage sa disposition intégrée de la chaîne industrielle complète « charbon-électricité - route-port - navigation ». On s'attend à ce que cela atteigne un effet « 1 + 1 > 2 » dans des domaines tels que la synergie de production, le contrôle des coûts et l'assurance de l'approvisionnement en cas d'urgence.

Le charbon sert de « pierre de ballast » pour la sécurité énergétique nationale, et l'industrie est maintenant entrée dans une nouvelle étape de développement de haute qualité. Dans le contexte actuel de dynamiques énergétiques transformatrices, le rôle du charbon en tant que filet de sécurité continue de jouer un rôle crucial. Pour les entreprises charbonnières, s'engager dans des fusions et acquisitions et des restructurations est à la fois un mouvement stratégique pour intégrer profondément les ressources, optimiser les configurations industrielles et construire un système d'approvisionnement résilient.€” et une pratique clé pour conduire la transition vers des opérations intelligentes, intensives et propres. Cette approche adhère strictement à la stratégie énergétique de la nation de « établir de nouveaux systèmes avant de démanteler les anciens et de planifier de manière exhaustive », alignée avec les exigences d'un système énergétique moderne qui est « propre, à faible teneur en carbone, sûr et efficace ».

Cette méga-fusion est une étape importante prise par les entreprises publiques centrales pour approfondir la restructuration et l'intégration. Il renforcera non seulement la compétitivité de base et la résilience au risque de China Shenhua, mais contribuera également à stimuler la concentration de l'industrie du charbon. Cette mesure est d'une grande importance pour consolider la base énergétique du pays, renforcer les fonctions du capital public et renforcer la confiance du marché.

Note :

Acquérir 12 entreprises cibles en un seul coup, avec une proportion de paiement en espèces atteignant 70 %.

Selon le projet de rapport de transaction divulgué par China Shenhua, cette acquisition concerne un total de 12 sociétés cibles, couvrant de multiples domaines tels que le charbon, l'énergie au charbon et l'industrie chimique du charbon. Plus précisément, China Shenhua prévoit d'acquérir 100% des capitaux propres de GuoCNY Power, 100% des capitaux propres de Xinjiang Energy, 100% des capitaux propres de la Chemical Company, 100% des capitaux propres de Wuhai Energy, 100% des capitaux propres de Pingzhuang Coal Industry, 41% des capitaux propres de Shenyan Coal, 49% des capitaux propres de Jinshen Energy, 100% des capitaux propres de Baotou Mining, 100% des capitaux propres de la Shipping Company, 100 % des capitaux propres de la Compagnie de transport et de vente de charbon et 100 % des capitaux propres de la Compagnie portuaire détenue par le Groupe National Energy par l'émission d'actions A et paiement en espèces. Et elle acquérira 100 % des actions de Inner Mongolia Construction and Investment détenues par Western Energy par paiement en espèces.

Par rapport au plan de transaction précédent, 100 % des capitaux propres de la société de commerce électronique n'est pas inclus dans le champ d'acquisition. Au 31 juillet 2025, les actifs totaux des 12 actifs cibles s'élevaient à 233,423 milliards de CNY, et les actifs nets totaux appartenant à la société mère s'étaient élevés à 87,399 milliards de CNY. En 2024, les actifs cibles ont réalisé un bénéfice d'exploitation total de 113,974 milliards de CNY, un bénéfice net non récurrent total et ajusté pour les pertes attribuables à la société mère de 9,428 milliards de CNY, et un bénéfice net non récurrent total et ajusté pour les pertes attribuables à la société mère après avoir exclu l'impact des pertes de dépréciation des actifs à long terme de 10,570 milliards de CNY, correspondant à une contrepartie de transaction globale de 128,671 milliards de CNY. Compte tenu de l'augmentation de capital de 4,927 milliards de CNY de Chemical Company par National Energy Group après la date de référence d'évaluation, la contrepartie globale finale ajustée de la transaction s'élève à 133,598 milliards de CNY.

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