SunSirs : Avec un resserrement marginal de l'offre, le soutien des prix du zinc par le bas se renforçait

Au premier semestre de décembre, les prix du zinc ont progressivement augmenté. Le resserrement de l'approvisionnement en minerai de zinc a entraîné une baisse rapide des frais de traitement et, soutenu par l'approvisionnement serré en concentré de zinc, le prix du principal contrat à terme de zinc de Shanghai a atteint un sommet de 23 730 RMB / tonne, tandis que les prix à terme de zinc de LME ont atteint un sommet de 3 220 $/ tonne.

La Réserve fédérale a réduit les taux d'intérêt de 25 points de base en décembre comme prévu et a lancé un programme d'achat d'obligations du Trésor à court terme. L'inflation américaine devrait atteindre un pic au premier trimestre de l'année prochaine, et l'indice du dollar américain est en tendance à s'affaiblir, ce qui est généralement légèrement positif pour les prix du zinc. La Banque du Japon est très susceptible de relever les taux d'intérêt cette semaine, ce qui pourrait déclencher des changements dans le sentiment du marché. Vendredi soir, les prix des contrats à terme sur l'argent, le cuivre et l'aluminium, qui avaient déjà enregistré des gains significatifs, ont chuté de leurs sommets, pesant sur les prix du zinc.

Les frais de traitement du minerai de zinc sont tombés à un niveau bas

Selon les données pertinentes, de janvier à septembre de cette année, la production mondiale cumulée de minerai de zinc a atteint 9 361 millions de tonnes, soit une augmentation de 60 000 tonnes, ce qui représente une croissance annuelle de 7,5 %. En novembre, la production de concentré de zinc de mon pays était de 311.400 tonnes, soit une baisse de 19.400 tonnes par rapport à octobre, mais une augmentation annuelle de 5,2% ; de janvier à novembre, la production cumulée était de 3.369 millions de tonnes, soit une baisse de 10.000 tonnes par rapport à l'année précédente, ce qui représente une baisse de 1,7 %.

Récemment, certaines mines du nord de la Chine sont entrées dans une phase de réduction de la production hivernale, ce qui a conduit à un resserrement continu de l'approvisionnement intérieur en minerai de zinc. Du côté des importations, mon pays a importé 341 000 tonnes de minerai de zinc en octobre, soit une baisse significative de 32,5% par rapport au mois précédent, mais une augmentation annuelle de 3,3 %. En raison de comparaisons de prix défavorables entre les marchés nationaux et internationaux, les importations de minerai de zinc ont été largement non rentables, ce qui a entraîné une réduction des volumes d'importation. Les principales sources d'importation étaient le Pérou, l'Australie et la Russie. De janvier à octobre, les importations cumulées de minerai de zinc de mon pays ont atteint 4 3489 millions de tonnes, soit une augmentation annuelle de 37,3 %.

Depuis novembre, les fonderies ont connu une forte demande de matières premières, ce qui a entraîné une concurrence intense pour le minerai produit au pays et une baisse rapide des frais de traitement du minerai de zinc. La semaine dernière, les frais de traitement du minerai de zinc domestique étaient tombés à 1 600 RMB / tonne métallique. Parallèlement, les frais de traitement du minerai importé ont également diminué, tombant à 50,56 $/ tonne sèche.Étant donné que la production de minerai domestique est en saison hors saison, l'offre globale de minerai devrait rester serrée jusqu 'au premier trimestre de l'année prochaine. Fin novembre, les stocks de matières premières des fonderies étaient tombés à 377 000 tonnes métalliques, avec une disponibilité des stocks de 20,8 jours, une baisse significative par rapport aux mois précédents ; la semaine dernière, les stocks de minerai de zinc dans les principaux ports étaient de 312 000 tonnes, une baisse par rapport à la mi-septembre, mais toujours à un niveau modéré.

Les fonderries nationales ont légèrement réduit la production

En septembre, la production mondiale de zinc raffiné s'est élevée à 1,195 millions de tonnes, en légère baisse par rapport au mois précédent, ce qui a entraîné un excédent d'approvisionnement mensuel de 20 000 tonnes. De janvier à septembre, la production mondiale cumulée de zinc raffiné a atteint 10,29 millions de tonnes, ce qui ne montre que peu de changement d'une année sur l'autre. Les données connexes montrent qu 'en novembre, la production de zinc raffiné de mon pays était de 595 200 tonnes, soit une baisse de 22 000 tonnes par rapport au mois précédent, mais une augmentation annuelle de 16,7 %. De janvier à novembre, la production cumulative de zinc raffiné de mon pays a atteint 6,2816 millions de tonnes, soit une augmentation de 607 000 tonnes d'une année sur l'autre, ce qui représente un taux de croissance de 10,7 %.

En raison de la baisse rapide des frais de traitement du concentré de zinc, les fonderies font face à une pression de production significativement accrue. Depuis décembre, certaines fonderies ont réduit leur production et, en plus d'une maintenance de routine, on s'attend à ce que la production de zinc raffiné de mon pays continue de baisser.À l'heure actuelle, la perte de production théorique pour les fonderies est proche de 2 000 RMB / ton. Toutefois, le prix du sous-produit acide sulfurique reste fort et les fonderies s'efforcent d'améliorer la rentabilité globale, ce qui pourrait entraîner des réductions globales de la production à petite échelle.

L'inventaire continue de baisser

Les inventaires nationaux de lingots de zinc montrent une tendance à la baisse continue. Au 15 décembre, les stocks sociaux de lingots de zinc à Shanghai, Guangdong et Tianjin s'étaient élevés à 125 700 tonnes, soit une baisse de 20 000 tonnes par rapport à la fin du novembre. Les stocks totaux de zinc sur la Bourse à terme de Shanghai sont passés de près de 110 000 tonnes à la mi-octobre à 81 000 tonnes la semaine dernière, les reçus des entrepôts tombant à 51 000 tonnes. L'offre spot se resserre progressivement, la prime dans la région de Shanghai s'élève à environ 70 RMB / tonne, tandis que l'escompte dans les régions du Guangdong et de Tianjin s'est réduite à environ 10 RMB / tonne.

Après avoir atteint un creux absolu en octobre, les stocks de zinc de LME ont récemment affiché un léger rebond, avec des stocks totaux de 64 500 tonnes et des mandats enregistrés de 60 000 tonnes. Dans l'ensemble, les stocks restent faibles et le marché étranger connaît toujours une offre serrée.

Au cours des deux premières semaines de décembre, le taux d'exploitation des entreprises d'acier galvanisé a légèrement augmenté. La demande de tuyaux galvanisés à serre et de tubes carrés dans le sud de la Chine était relativement forte, car certains projets d'utilisation finale sont entrés dans la phase de ruée de fin d'année, entraînant une augmentation des commandes de tuyaux galvanisés. En ce qui concerne les composants structurels galvanisés, les commandes de tours de transmission d'électricité et d'infrastructures à l'exportation ont montré des signes de reprise. Le taux d'exploitation des entreprises de fonderie en alliage de zinc s'est légèrement affaibli ; affecté par la hausse des prix du zinc, certaines entreprises ont légèrement réduit la production et les commandes de matériel en aval étaient faibles.

Sur le plan macroéconomique, la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale a été mise en œuvre, et la réunion de la Banque du Japon de cette semaine et les fluctuations du marché boursier américain peuvent affecter l'appétit du marché pour le risque. En novembre, certaines données économiques intérieures ont montré des pressions, mais les attentes politiques sont restées positives. Certaines mines dans le nord de la Chine sont entrées dans leur saison de réduction de production, et l'approvisionnement en minerai de zinc est restreint. Les entreprises de transformation ont maintenu des taux d'exploitation résilients, mais la demande des utilisateurs finaux a semblé légèrement faible.

Dans l'ensemble, l'offre se resserre légèrement, renforçant le soutien aux prix du zinc.À court terme, il faut faire attention aux pressions externes.

En tant que plateforme Internet intégrée fournissant des prix de référence, le 24 décembre, le prix de référence du zinc selon SunSirs était de 23 070,00 RMB / tonne, une augmentation de 3,19% par rapport au début du mois (22 356,00 RMB / tonne).

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