SunSirs : Les exportations de coton chinois continuent de baisser en novembre

Selon les dernières données de l'Administration générale des douanes, les exportations de fils de coton de la Chine s'étaient élevées à 25 200 tonnes métriques en novembre, ce qui représente une baisse de 2,8% en glissement mensuel et de 8,09% en glissement annuel. Bien que les baisses mensuelles et annuelles se soient considérablement réduites par rapport aux deux mois précédents, les exportations continuent de suivre une tendance à la baisse. Cela contraste fortement avec la situation de novembre, où les exportations de produits cotonniers de la Chine ont atteint 646 400 tonnes métriques, en hausse de 9,84% en glissement annuel, en hausse de 6,32% en glissement mensuel, et les exportations de tissu cotonnier de novembre ont montré des gains tant en volume (en hausse de 3,60% en glissement mensuel, 8,70% en glissement annuel) que en prix. La situation contraste fortement avec les importations de fils de coton de la Chine en novembre, qui ont augmenté de 20,28% en glissement annuel.

Le consensus de l'industrie sur les raisons de la poursuite des baisses mensuelles et annuelles des exportations de fils de coton en novembre repose sur les facteurs suivants :

Tout d'abord, l'exécution accélérée des commandes de Noël en octobre-novembre par les pays occidentaux comme l'Europe et les États-Unis a incité les entreprises de textile et d'habillement en Asie du Sud-Est et ailleurs à déplacer les commandes de réapprovisionnement vers des produits en aval tels que les tissus de coton, les textiles et les vêtements pour assurer l'expédition et la livraison en temps opportun.

Deuxièmement, le Pakistan a imposé un tarif de 18 % sur le coton, les fils de coton et les tissus de coton importés à compter du 1er juillet 2025 (affaiblissant considérablement les exportations de fils de coton de taille moyenne à élevée et de haute spécificité vers le marché pakistanais). De plus, les retours négatifs s'intensifient alors que les États-Unis font pression sur le Vietnam, la Malaisie, Singapour et d'autres pays pour qu ' ils coopèrent dans la lutte contre le commerce de transbordement de la Chine via le Vietnam, tout en imposant des tarifs douaniers pour faire pression sur les pays d'Asie du Sud-Est afin de réduire la dépendance de la chaîne d'approvisionnement envers la Chine.

Troisièmement, les statistiques indiquent que ces derniers mois, les États-Unis et l'Union européenne ont renforcé les exigences de traçabilité des produits cotonniers et des vêtements originaires du Vietnam et de la Chine. Par conséquent, certaines entreprises vietnamiennes de textile et d'habillement ont été contraintes de réduire les importations de fils de coton chinois. Bien que la valeur totale des marchandises inspectées par les douanes américaines dans le cadre de la loi sur la prévention du travail forcé ouïghour ait diminué d'un mois à l'autre en octobre et novembre, la proportion de produits textiles et d'habillement soumis à l'inspection a continué d'augmenter, les produits chinois et vietnamiens étant les principales cibles.

Quatrièmement, l'appréciation soutenue et significative du renminbi par rapport au dollar américain depuis octobre a désavantagé les exportations de produits à faible marge, comme le fil de coton. Dans un contexte de modeste dépréciation du dollar depuis la mi-octobre, le renminbi s'est considérablement apprécié. Cette appréciation asymétrique a suscité des spéculations sur les marchés sur les « règlements de change de fin d'année ». En novembre, le taux de change au comptant du RMB par rapport au USD s'est apprécié de près de 0,48 % cumulativement. Le 27 novembre, le taux spot a atteint 7,0738 lors de la négociation intraday, marquant un sommet en un an depuis la mi-octobre 2024.

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